财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收同比增长11%，有机营收增长3%；EBITDA增长5%，利润率为9.7%，上年同期为10.3%；每股收益为1.21美元，增长19% [4] - 全年营收32.5亿美元，增长17%，整体有机增长10%；调整后EBITDA为3.274亿美元，增长15%，利润率为10.1%，与2020年的10.2%持平；调整后每股收益为4.57美元，增长32% [19] - 第四季度运营现金流在营运资金前增长30%，全年增长28%；营运资金后运营现金流在季度和全年均下降 [27] - 2021年末净债务为4.87亿美元，净债务与调整后EBITDA的杠杆率为1.4倍，与2020年末持平；流动性充足，为4.7亿美元 [30] - 董事会批准将年度股息提高11%，至每股0.81美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 FirstService Residential - 全年营收增长12%，有机增长8%，年度EBITDA增长13%，EBITDA利润率为9.9%，与上年的9.8%持平；第四季度营收4.06亿美元，增长12%，EBITDA为3570万美元，环比增长1%，利润率为8.8%，下降100个基点 [20] - 预计2022年增长10%以上，收购和有机增长各占约50% [6] FirstService Brands - 全年总营收增长23%，有机增长13%，EBITDA增长21%，EBITDA利润率为11.3%，与上年的11.4%基本持平；第四季度营收4.51亿美元，增长9%，EBITDA增长10%至5330万美元，利润率为11.8% [23][24] 恢复业务 - 第四季度营收强劲，与2020年第四季度持平；受益于飓风艾达带来近4000万美元收入，排除天气事件有机增长为中个位数；包括天气事件，因对比基数高有机增长略有下降 [9] - 完成5笔恢复业务收购，增强地理覆盖和服务能力 [10] - 预计2022年业务强劲，年初有大量积压工作 [11] 家庭服务品牌 - 第四季度整体增长30%，均为有机增长，环比Q3增长18%；Q4生产率较Q3提高近20% [12] - 预计至少到Q2业务活跃，Q1增长20%以上 [12] Century Fire - 营收实现低两位数增长，有机增长为高个位数；商业建筑市场强劲，2022年初积压订单创纪录，投标活动活跃 [13] - 预计2022年从Q1开始实现两位数有机增长 [13] - 12月收购Chesapeake Sprinkler Company，实现扩大中大西洋地区业务的战略目标 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购和有机增长实现业务扩张，如FirstService Residential和FirstService Brands的收购活动 [5][7] - 在恢复业务中，通过收购增强地理覆盖和服务能力，以更好地服务全国商业客户和保险公司 [10] - 家庭服务品牌努力提高生产力，应对劳动力和供应链问题 [12] - Century Fire专注于特定地区的业务扩张，如东南部、佛罗里达、得克萨斯和卡罗来纳州，以及中大西洋地区 [61] - 住宅业务面临小型低价竞争对手和私募股权的竞争，但公司通过证明自身价值保持客户保留率在94% - 95% [39][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情、劳动力短缺和供应链中断等挑战，2021年公司仍实现强劲增长，全年有机增长10%，超过年度目标 [15] - 市场活跃，对2022年充满信心，预计全年综合营收增长10%以上，达到低两位数增长；利润率将逐季改善，全年与2021年基本持平，实现两位数综合EBITDA增长 [32] 其他重要信息 - 全年公司成本为1700万美元，较2020年大幅增加 [26] - 第四季度实现其他收入700万美元，来自佛罗里达一处建筑的出售收益，税后为第四季度和全年调整后每股收益贡献0.12美元 [26] - 2021年资本支出为5800万美元，略低于指导值6000万美元；预计2022年资本支出接近1亿美元 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年营收低两位数增长指引是否包括未来收购，以及增长中定价因素占比 - 仅包括已完成并将在2022年产生增量的收购，不包括未确定的收购；各业务增长主要由需求驱动，定价主要用于覆盖成本通胀 [37] 问题2: 住宅业务合同在跟上当前劳动力成本方面的进展 - 三分之一收入来自成本加成合同，其余为固定价格合同；1月开始与客户就合同续约时匹配工资增长进行沟通，取得进展，预计年底能弥补大部分成本增加 [38] 问题3: 住宅业务竞争情况及客户保留率趋势 - 竞争对手为小型私人公司，以价格竞争；预计今年客户保留率在94% - 95% [39] 问题4: 美国劳动力短缺对Q4的影响及应对措施 - 劳动力短缺影响公司18个月，Q4家庭服务品牌提高了生产率；过去四五个月招聘有进展，员工流失率回到历史水平，但仍有大量职位空缺 [44] 问题5: 第四季度与去年同期风暴活动差异对营收的影响 - 重大风暴事件收入减少超2000万美元，总营收与去年Q4持平，排除风暴有机增长为中个位数 [45] 问题6: 住宅业务设施重新开放情况 - Q4和Q1是非旺季，部分设施未开放；Q4有部分重新开放，对增长有一定影响；预计Q2全部开放并运营，将带来增长 [46] 问题7: 恢复业务拓展大型全国客户对业务可见性和稳定性的影响 - 增加全国客户有助于有机增长，但风暴收入仍将占15% - 20%，公司会将其控制在健康水平 [50] 问题8: 并购估值预期是否因公开市场估值回调而变化 - 多数小规模并购估值可控，大规模交易估值较高；目前市场尚未影响估值，但利率环境和市场走势可能使估值更有利 [52] 问题9: 家庭服务品牌面临成本上升和利率上升是否会抑制消费者需求 - 公司认为积压订单和前景良好，今年业务将保持强劲，如有变化会按季度更新 [55] 问题10: 住宅管理服务是否面临来自中端市场私募股权的竞争 - 过去一年私募股权进入各市场，住宅物业管理也有竞争，但未显著改变市场环境 [56] 问题11: Century Fire的Chesapeake收购是否类似恢复业务建立全国布局 - Century Fire更专注于东南部、佛罗里达、得克萨斯、卡罗来纳州和中大西洋地区，今年不会拓展到其他地区 [61] 问题12: 恢复业务中保险关系主要指住宅还是商业，以及商业客户保险业务的增收机会 - 保险关系对Paul Davis住宅业务更重要；Paul Davis和FIRST ONSITE联合向保险公司展示全国商业住宅服务能力，已取得一定进展 [63][64] 问题13: 住宅业务是否有机会成为养老基金单户租赁投资的物业经理或合作伙伴 - 这是不同的商业模式，经济情况不同，公司目前不考虑，未来几年也不太可能涉足 [66]