财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收同比增长34%，有机营收增长25%，剩余9%的增长来自过去一年在修复、消防和物业管理方面的小规模收购 [5][7] - EBITDA同比增长26%，每股收益为1.21美元，较上年增长41% [7] - 上半年合并财务业绩：营收15.4亿美元，较去年的12.6亿美元增长23%；调整后EBITDA为1.496亿美元，较去年的1.151亿美元增长30%，利润率为9.7%，高于去年同期的9.2%；调整后每股收益为1.87美元，较去年同期的1.23美元增长52% [22] - 本季度EBITDA利润率为10.8%，较去年的11.5%下降70个基点，主要因公司成本增加 [28] - 剔除公司成本增加的影响，两个运营部门的合并EBITDA利润率与去年同期基本持平，预计2021年全年合并EBITDA利润率与去年的10%水平相当 [29] - 本季度运营现金流在不考虑营运资金变化的情况下增长35%，但考虑营运资金后较2020年第二季度下降，主要因FirstOnsite Restoration应收账款余额增加 [30] - 本季度资本支出超过1500万美元用于支持内部增长，符合全年6000万美元的资本支出目标；在小规模收购计划中，本季度投入近4000万美元用于FirstOnsite平台的进一步发展 [31] - 第二季度末净债务为3.96亿美元，与第一季度和去年年底基本持平；净债务与EBITDA的杠杆率为1.2倍，较近期季度水平持续下降 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 FirstService Residential - 营收增长20%，有机增长16%，主要驱动因素是美国东北部和加拿大季节性泳池、健身中心等设施重新开放，到季度末约90%的管理设施已开放并配备人员，预计第三季度会有更多设施开放，年底接近100% [8][9] - 除设施重新开放外，合同中标和辅助服务收益也推动了有机增长；与2019年第二季度相比，该部门有机增长9% [10] - 展望未来，第三季度季节性设施重新开放将带来同比增长，第四季度及2022年预计该部门将回归低个位数到中个位数的平均有机增长率 [10] - 第二季度营收为4.06亿美元，同比增长20%；EBITDA为4650万美元，同比增长25%，利润率为11.4%，较去年第二季度的11%提高40个基点 [24][25] FirstService Brands - 本季度营收同比增长50%，主要受家居改善业务和修复品牌的强劲增长推动 [11] - 家居改善品牌（California Closets、CertaPro Painters、Floor Coverings International和Pillar To Post）整体较上年同期增长超50%，与2019年第二季度相比增长25%；潜在需求释放和疫苗推出增加了市场活动，品牌受益于强劲市场，潜在客户、预订和完成的工作数量均创历史新高 [11][12] - 生产能力仍是满足需求的重大限制因素，但本季度取得进展，营收较第一季度环比增长16%，部分增长与季节性因素有关，更多与生产能力增加有关；预计第三季度家居改善品牌营收将进一步环比增长，第三和第四季度同比增长将超过20% [13] - 修复品牌（FIRST ONSITE和Paul Davis）较去年第二季度增长超50%，FIRST ONSITE是主要驱动力；本季度有机增长主要受今年2月德克萨斯州和俄克拉荷马州的严寒天气事件推动，与该事件相关的营收约为5000万美元；该事件外的有机增长为低两位数，反映了两个品牌在增加全国客户和打造品牌方面的持续进展 [14][15] - 进入下半年，修复业务的积压订单仍然强劲，但面临2020年的强劲比较基数；2020年第三和第四季度，公司从爱荷华州风暴和飓风劳拉事件中获得超1亿美元营收，若要达到2020年的业绩，需要从特殊天气事件中获得业务 [15][16] - 第二季度营收为4.25亿美元，同比增长50%；EBITDA为4820万美元，同比增长34%，利润率为11.3%，低于去年第二季度的12.6% [26] Century Fire - 与2020年第二季度相比增长低两位数，符合预期，服务和安装业务均对季度增长做出贡献 [17] - 进入第三季度，积压订单和投标活动仍然强劲，预计下半年业绩良好，同比增长与第二季度相似 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于长期打造品牌，对商业模式和长期增长前景充满信心 [18] - 在并购方面，公司有自己的流程和节奏，杠杆率不会影响并购活动的加速；市场活跃，修复和消防保护领域并购活动较多，由于私募股权买家的存在，收购倍数普遍上升，但公司历史上主要进行小型收购以扩大业务范围，因此影响相对较小 [56][59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩反映了与2020年第二季度相比的强劲增长，2020年第二季度是受疫情影响的第一个季度 [4] - 有机增长超出预期，尽管当前劳动力市场紧张，公司职位空缺数量空前，限制了产能和增长 [6] - 家居改善市场因现有房屋销售强劲、房价和房屋净值持续增加而保持强劲，疫苗推出和潜在需求释放进一步推动了市场活动 [12] - 修复业务下半年积压订单强劲，但面临2020年的强劲比较基数，若要达到2020年的业绩，需要从特殊天气事件中获得业务 [15][16] - 预计FirstService Residential部门第四季度及2022年将回归低个位数到中个位数的平均有机增长率 [10] - 预计FirstService Brands部门家居改善品牌第三季度营收将进一步环比增长，第三和第四季度同比增长将超过20% [13] 其他重要信息 - 公司电话会议讨论可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与前瞻性陈述中的预期有重大差异，相关风险因素信息包含在公司向加拿大证券监管机构提交的年度信息表和向美国证券交易委员会提交的40 - F表格年度报告中 [1][2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 劳动力限制对增长的量化影响 - 公司难以准确量化劳动力限制对增长的影响，但在家居改善业务中，订单预订时间过长，有潜在客户和报价无法处理，其他业务也有类似情况；FirstService Residential部分社区临时人员短缺，影响了营收增长 [36][37] 问题2: FirstService Brands业务下半年各细分业务综合表现 - 第三季度表现强于第四季度，第四季度业绩在一定程度上取决于修复业务的风暴活动情况 [40] 问题3: 家居改善品牌是否继续拒绝业务及招聘挑战是否缓解 - 公司并非主动拒绝业务，而是限制了营销支出以避免加剧产能问题；公司正在努力改善招聘情况，预计第三季度家居改善业务将因产能增加而实现环比改善，但劳动力市场并未变得更容易 [43][44][45] 问题4: 本季度公司费用增加是否为新的增长基线及是否有异常项目 - 与去年第二季度相比，本季度费用反映了正常化，包括奖金应计的调整和总部人员增加；预计全年总部或公司成本在1500万美元左右，加元兑美元汇率变化也有一定影响 [47][48] 问题5: 能否通过提高价格抵消劳动力成本上升 - 公司目前能够抵消劳动力成本上升对利润率的影响，但情况在不断变化，不同服务线、岗位和市场的工资通胀情况不同；FirstService Residential有很多成本加成合同，能够直接转嫁成本；家居改善业务在定价方面也有一定的转嫁能力，但存在一定滞后性 [50][51][52] 问题6: 如何考虑小规模收购或大型并购 - 杠杆率不会影响并购活动的加速，公司有自己的并购流程和节奏；如果收购业务实现中个位数增长，可能会有适度的年度去杠杆化；并购支出和收购规模可能会因季度而异，公司目前仍有充足的并购机会 [56][57][58] 问题7: 并购市场情况 - 市场活跃，修复和消防保护领域并购活动较多，由于私募股权买家的存在，收购倍数普遍上升，但公司历史上主要进行小型收购以扩大业务范围，因此影响相对较小 [59][60] 问题8: 风暴相关活动和大额损失收入的EBITDA利润率是否与之前季度一致 - 一致，约为10% [61][62][64] 问题9: 剔除天气相关事件影响，商业修复业务能否保持高个位数有机增长 - 公司认为可以，本季度商业修复业务有机增长超过10%，公司正在积极投资销售团队，拓展新的全国客户，增加现有客户的钱包份额，并通过小规模收购的专业知识和关系推动业务增长 [66] 问题10: 品牌重塑工作进展及是否带来增量流量 - 公司对品牌重塑工作非常满意，品牌在内部已完全深入人心，在外部跨境业务和拓展北美关系方面取得了早期进展，统一的品牌和信息有助于业务发展 [68] 问题11: FirstService Residential小规模收购情况 - 公司在新闻稿发布方面有选择性，除了公开披露的纽约市Midboro物业管理业务收购外，还有一些小型辅助服务提供商的收购未发布新闻稿，这些收购可能弥补了披露的收购与净收购增长之间的差异 [70] 问题12: 相对于严寒天气事件的增量修复业务金额 - 约为5000万美元 [73] 问题13: 下半年极端天气事件（火灾与命名风暴）对业务的影响及贡献排名 - 风灾和水灾通常为公司带来更多的收入机会，特别是公司在东海岸和中西部有强大的业务布局；随着公司在西海岸业务布局的扩大，野火将成为业务的重要组成部分，但总体而言，风灾和水灾所需的修复工作远远超过野火造成的损失 [76] 问题14: 小规模收购是否有特定的修复细分领域目标 - 公司的目标是战略性地扩大业务范围，例如收购纽约市的Maxim's是为了在当地建立业务存在以服务全国客户；公司会考虑公司内部的特定垂直领域和专业特长，但目前没有针对特定细分服务的目标 [77][78] 问题15: 住宅业务中董事会更替是否导致利润率压力或竞争动态变化 - 董事会更替导致招标机会增加，这吸引了价格竞争，可能会影响利润率，但预计不会产生重大影响，随着时间推移情况会稳定下来；预计今年销售额会增加，客户保留率会略有上升，账户周转率也会略有上升，到2022年公司将回归低个位数到中个位数的有机增长率 [79][80] 问题16: 董事会更替和劳动力短缺情况下能否保持90% - 95%的客户保留率 - 公司能够保持客户保留率，今年可能会下降1个百分点，仍在93% - 94%的范围内 [82] 问题17: 本季度25%的有机增长中价格和销量的贡献及哪些业务更注重提价 - 由于业务线众多，难以精确拆分价格因素；FirstService Residential的价格竞争较为温和；家居改善业务为应对成本增加获得了较好的定价；25%的有机增长主要来自销量 [83] 问题18: 未来几个季度的定价趋势 - 公司没有具体的百分比预测，定价主要是为了覆盖成本增加；FirstService Residential有很大一部分是成本加成合同，能够直接匹配成本；品牌部门的其他业务线主要是为了应对劳动力成本增加和少量材料成本增加而保持利润率 [84] 问题19: 下半年营运资金情况 - 难以按季度预测营运资金情况，按年度计算，营运资金占营收的1.5%是一个合理的参考指标；由于天气相关业务和劳动力密集型业务的结算时间和工资发放时间等因素，需要从多年平均的角度来看待营运资金使用情况 [85][86] 问题20: 家居改善业务在疫情相关增长后是否会放缓 - 公司认为家居改善业务增长会在2022年放缓，因为当前存在一定的潜在需求释放，但整体家居改善市场因现有房屋销售强劲、房屋净值增加而保持强劲，将为业务提供持续的推动力 [88] 问题21: 通胀压力（特别是劳动力成本）对住宅合同的影响 - FirstService Residential约30%的部门营收来自成本加成合同，能够直接覆盖成本；物业管理合同和其他一年以上的定期合同通常包含CPI类型的价格调整条款 [89]