财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入7.76亿美元，同比增长1.8%；前九个月收入23.3亿美元，与去年同期持平 [40][21] - 第三季度调整后EBITDA为7050万美元，同比下降33%；年初至今调整后EBITDA为2.001亿美元，同比下降32.2% [24] - 第三季度调整后净利润为2130万美元，同比下降73.5%；年初至今调整后净利润为1.079亿美元，同比下降51.1% [44] - 截至9月30日，净应收账款和未开票服务为10.5亿美元；第三季度末销售未收款天数为92天，较第二季度增加6天 [45] - 第三季度有效税率为26.8%，预计2023年全年调整后有效税率在27% - 30%之间 [23] - 第三季度净利息支出为3460万美元，预计2023年全年利息支出约为7000万美元 [42] - 年初至今经营活动现金流为1.55亿美元，自由现金流为1.241亿美元 [71] - 第三季度末净债务杠杆率为4.9倍，中期目标为2.5 - 3倍 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 - 临床服务业务第三季度收入7.12亿美元，同比增长2.1%，主要受较高的过账收入推动，但服务费用收入下降 [40] - 赋能服务业务收入近6500万美元，与去年同期基本持平，端点业务增长和略高的过账收入抵消了呼叫中心业务的下降 [21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是服务所有生物技术公司和部分大型制药公司，致力于成为临床研究组织的首选 [7][52] - 公司正在进行商业和客户关系能力的转型，投资于人员和系统，预计需要一年时间实现预期的业务影响 [35] - 公司将在数据和技术生态系统、地理、运营和治疗领域领导力等方面进行投资和合作，以赢得更有吸引力的工作 [47] - 公司计划在2024年开始投资生产力工具，部分投资将持续到2025年，以提高全球临床服务团队的效率 [29] - 公司正在推进SG&A成本降低计划，目标是使EBITDA利润率接近同行水平，预计2024年底退出大部分过渡服务协议（TSAs） [49][50] - 行业正在发生变化，许多竞争对手的系统是十多年前建立的，公司有机会超越他们 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业创新持续加速，但也面临通胀削减法案、后疫情影响等压力，总体而言，公司认为当前经营环境稳固，有足够的业务机会 [92] - 公司不再听到客户对分拆的担忧，对未来执行计划和实现利润率扩张充满信心 [78] - 如果能在2024年退出大部分TSAs并实现行业标准的订单与账单比率，公司有望恢复到2022年的利润率水平 [80] 其他重要信息 - 临床药理学团队在前沿早期临床开发研究中取得了有意义的胜利，第四季度有坚实的项目储备 [8] - 公司聘请了咨询专家和人工智能专家，以提升咨询和人工智能领域的能力 [18] - 公司临床服务团队在多个研究项目中提前完成目标，如提前五个月完成一项罕见病研究的入组，提前七个月完成一项儿科代谢研究的最后一名患者入组 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明SG&A分析中发现的类别以及TSAs对毛利率400个基点的贡献，以及如何达到目标水平 - 公司通过SG&A基准分析发现了显著的利润率扩张机会，部分改善需要完全退出TSAs，特别是在IT和财务领域；到2024年底实现目标水平，将是SG&A节省和收入改善的综合结果 [59] - 公司使用了高质量的组织进行分析，最大的领域是IT和IT基础设施，与退出TSAs相关；同时还有一些短期的设施、采购和交付中心优化措施，主要在年底退出TSAs时显现效果 [60] 问题2: LabCorp是否会收回额外增加的3000万美元成本，以及未来增长投资和成本结构调整是否会有重叠成本 - LabCorp不会收回成本，公司已加倍努力调整成本结构，采取了短期行动，并将继续推进，以确保成本结构与业务相匹配 [61] 问题3: 公司分拆后竞争情况是否改善，大型项目胜利是否与大型CRO竞争，以及订单与账单比率中过账收入的影响 - 公司团队在竞争中表现出色，注重差异化和创新，大型项目胜利与大型CRO竞争；过账收入是行业趋势，与通胀和业务组合有关 [66] 问题4: 请定量分解利润率从下半年的9%提升到明年年底的13%的进展，以及订单的构成情况 - 实现利润率提升需要努力推进各项举措并看到实际效果，目前难以定量分解；订单组合中全服务业务比例令人满意，公司注重销售能带来更高价值和利润率的业务 [68][126] 问题5: 请说明整体需求环境，以及宏观因素和有机改善的情况 - 行业创新持续加速，但也面临通胀削减法案、后疫情影响等压力；公司认为当前经营环境稳固，大型制药客户和生物技术客户都有足够的业务机会 [92] 问题6: 公司战略是否有变化，如何看待大型制药市场的可及性和竞争机会 - 公司战略有一定微调，继续聚焦生物技术领域，对大型制药公司将有选择性地服务，专注于能发挥资源优势的项目 [127] 问题7: 能否预计2024年调整后EBITDA同比是否增长 - 目前不宜对此发表评论，待发布2024年指导时再进行讨论 [101][118] 问题8: 如何看待公司的积压订单转化率，是否应参考同行的9% - 10% - 随着新订单进入管道，预计积压订单转化率将逐渐与同行保持一致，但从赢得订单到产生有意义的收入需要几个季度的时间 [103] 问题9: 请说明预订业务的强度以及不同市场的发展趋势 - 预订业务中服务费用收入表现良好，部分受通胀和特定研究项目的推动，预计明年会继续增加；公司对全服务业务的比例感到满意，注重销售质量和利润率 [122][126]