财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为1.1亿美元，处于预期范围上限，但同比略有下降，主要因销量降低、工资通胀上升和不利的外汇换算抵消了定价和原材料发展的有利影响 [7] - 调整后EBITDA利润率同比增加40个基点至13.6%，按固定汇率计算，调整后EBITDA同比增长约6% [13] - 调整后毛利润率为26.9%，较去年增加190个基点，定价和原材料成本发展的净效应抵消了销量降低的影响 [17] - 调整后销售、一般和行政费用同比增长约3%，工资通胀上升被良好的成本管理和汇率的有利影响抵消 [17] - 第一季度调整后每股收益为0.55美元，同比下降，主要受销量降低、不利的外汇和显著提高的利率影响；剔除汇率和较高利息费用的影响，调整后每股收益同比增长约6% [46] - 预计外汇换算将使收入较2022年减少1% - 2%，全年调整后EBITDA预计在5.8亿 - 6.1亿美元之间，同比增长9% - 15%，按固定汇率计算增长11% - 17%，全年调整后每股收益预计在4.10 - 4.50美元之间，全年经营现金流预计在3亿 - 3.5亿美元之间，下半年占比较大 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 卫生、健康和消费品粘合剂（HHC）业务 - 有机收入同比增长4.5%，调整后EBITDA同比增长28%，调整后EBITDA利润率增加360个基点至15.6%，得益于有利的价格和原材料成本管理 [4] 建筑粘合剂（CA）业务 - 有机销售同比显著下降，客户去库存行动从去年第四季度持续到今年第一季度，对有机销售产生重大影响，屋顶市场细分受影响最大 [15] - 第一季度调整后EBITDA受销量降低和负经营杠杆的严重影响 [5] 工程粘合剂（EA）业务 - 有机收入第一季度略有下降，受中国市场持续疲软、去库存和耐用消费品及建筑行业产品需求放缓的影响，但汽车和航空航天市场增长强劲 [43] - 调整后EBITDA持平，调整后EBITDA利润率同比增加90个基点至15%，得益于有利的价格和原材料成本管理 [43] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 有机增长同比下降4%，主要受建筑粘合剂业务下降的影响；剔除CA业务后，第一季度有机增长为低个位数，由HHC业务带动 [44] 欧洲、中东和非洲（EMEA）市场 - 有机收入同比增长5%，HHC和EA业务均实现了稳健的有机增长 [44] 亚太市场 - 有机收入同比下降8%，尽管中国在1月结束了严格的新冠相关限制，但第一季度感染率飙升延迟了经济活动的反弹，对需求产生不利影响 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2023年将出现温和的全球衰退，为应对挑战，公司主动发起了一项重组计划，重点是降低企业整体成本，特别是建筑粘合剂业务的成本，以更好地使成本结构与当前经济前景相匹配，符合提高毛利率、EBITDA利润率和增加ROIC的长期战略目标 [3] - 公司致力于平衡原材料价格波动和定价行动，预计随着时间推移，这将加速毛利率扩张，并与重组行动相结合，进一步扩大调整后EBITDA利润率和ROIC [22] - 公司通过收购来填补业务需求，目标是每年进行四到五次小型收购，收购价格预计在1000万 - 1亿美元之间，平均约4000万美元 [100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济状况缓慢，但除建筑粘合剂业务外，基本符合公司预期，预计2023年将出现温和的全球衰退，这将对经济活动产生不利影响 [3] - 2023年开局基本符合预期，公司业绩与指引相符，有信心实现全年财务目标，随着时间推移，毛利率扩张将加速，重组行动将进一步扩大调整后EBITDA利润率和ROIC [22] 其他重要信息 - 公司在2022年底被《投资者商业日报》评为2022年100家最佳ESG公司之一，排名第57位；在今年年初被《福布斯》评为2023年500家最佳中型雇主之一，排名第61位 [49][50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何评估建筑粘合剂业务各垂直领域的实际终端市场需求，以及3月该业务的情况和4月的订单情况 - 公司建筑业务主要是商业建筑，仍受去库存影响，未看到催化市场需求的因素，因此实施了重组计划以应对全年较低的销量需求；3月仍有去库存情况，但市场情绪有所改善，有迹象表明将有建筑市场季节，但程度尚不确定 [28][29] 问题2: 公司对实现价格/成本目标有何信心，在终端市场疲软的情况下，推动增量定价是否会更具挑战性 - 第一季度毛利率按预期扩张了190个基点，第一季度原材料价格较第四季度有所缓解，但仍有大量原材料价格同比上涨；公司团队在价格管理方面表现出色，有信心实现1.3亿 - 1.6亿美元的收益；大部分定价贡献将来自2022年的遗留定价，随着原材料价格下降，同比负面影响将逆转 [31][32] 问题3: 客户在去库存期间是否转向低成本产品 - 公司已向部分客户推出了低成本替代品，但目前大部分研发活动集中在创新和引入新技术上，如在汽车市场推出了新的内饰装饰应用；客户对低成本产品的需求不如对新产品的需求大 [62] 问题4: 公司对美国整体产能的看法，以及重组是否为进一步投资北美业务做准备 - 公司认为有必要在靠近客户的地方设立工厂，正在重新评估整体制造网络，考虑不同工厂、生产线和技术的产能，以确定合适的产能水平，未来可能会有更多调整 [84] 问题5: 今年员工遣散费的分配情况以及第一季度的金额 - 预计总影响为1500万 - 2000万美元，预计2023年将有三分之一到不到一半的费用计入损益表，第一季度的费用在250万 - 300万美元之间 [71] 问题6: HHC业务利润率强劲的关键驱动因素是什么，是否可持续 - HHC业务有机增长的优势在于定价，公司因为客户带来可靠性和创新而获得回报；该业务有动力继续带来创新，可持续性趋势也有助于推出新产品和改进现有产品，同时重组工作将有助于提高EBITDA利润率 [75][91] 问题7: 建筑粘合剂业务的盈利节奏如何 - 预计第二季度利润率与第一季度相似，第三和第四季度将开始改善，部分原因是业务的季节性；重组行动预计在下半年产生有意义的影响，希望该业务到年底能恢复到中个位数的利润率，到第四季度EBITDA利润率有望达到高个位数 [98] 问题8: 第一季度花费1700万美元进行的收购情况，以及今年剩余时间的并购活动预期 - 第一季度收购了两家小公司，一家是芬兰的Lemtapes，适合公司的粘合剂涂层系统业务，拓展了欧洲市场；另一家是位于圣保罗附近的Aspen Research，其独特的生产能力有利于公司的中空玻璃业务；公司目标是每年进行四到五次小型收购，收购价格预计在1000万 - 1亿美元之间，平均约4000万美元 [100]