财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长7%，货币因素产生-8.7%的影响，收购使营收增长1.6%，额外一周使营收增长7.5%，调整后有机营收增长6.4%，价格因素带来11.4%的有利影响，销量下降5% [11] - 预计2023年全年净营收与2022年持平或下降3%，有机营收增长2% - 4%，外汇换算将使营收减少3% - 4%，调整后EBITDA在5.8亿 - 6.1亿美元之间，同比增长9% - 15%，核心税率在27% - 29%之间，全年利息费用在1.15亿 - 1.25亿美元之间，平均摊薄股数约为5550万股，全年调整后每股收益在4.15 - 4.55美元之间 [12] - 预计第一季度营收将下降低个位数到中个位数，实现全年EBITDA的17% - 18% [13] - 2022财年有机营收增长17%，EBITDA增长14%，调整后每股收益增长15%，经营现金流同比增长20% [26] - 第四季度调整后EBITDA为1.41亿美元，同比增长5%，调整后EBITDA利润率同比保持稳定在14.7% [117] - 调整后毛利率为26.2%，同比下降90个基点，调整后销售、一般和行政费用同比略有下降，调整后SG&A占营收的百分比下降130个基点 [102] - 调整后每股收益为1.04美元，较2021年第四季度略有下降，剔除不利外汇影响后同比增长15% [122] - 预计全年经营现金流在3亿 - 3.5亿美元之间，资本支出约为1.2亿美元，经营现金流预计在下半年较多 [104] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑胶粘剂业务 - 有机销售额同比下降20%，主要受客户去库存活动和经济环境挑战影响，屋面市场放缓是销售额下降的主要原因 [7] - 第四季度调整后EBITDA下降，受销量下降和原材料成本上升驱动 [29] 卫生、健康和消费品胶粘剂业务（HHC） - 有机营收同比增长12%，多数终端市场实现强劲两位数有机增长，定价行动抵消了销量下降的影响 [98] - 调整后EBITDA同比增长5%，调整后EBITDA利润率同比下降，原因是原材料成本上升和销量下降 [28] 工程胶粘剂业务（EA） - 有机营收增长9%，受汽车和隔热玻璃业务的强劲增长带动，价格上涨和销量增加推动了增长 [118] - 调整后EBITDA增长23%，调整后EBITDA利润率同比提高240个基点至近18%，价格行动和费用管理推动了同比改善 [139] 各个市场数据和关键指标变化 EMEA市场 - 有机营收较去年第四季度增长13%，该地区经济状况疲软，但与第三季度相比未进一步恶化 [8] 亚太市场 - 有机营收同比增长3%，中国更严格的疫情封锁限制对该地区销售发展产生负面影响，与2022年第二和第三季度的增长趋势相反 [8] 美洲市场 - 有机增长同比增长3%，剔除建筑胶粘剂业务后，第四季度有机增长实现两位数增长 [29][119] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续提高价格，计划在2023年进行额外的价格上调，作为解决方案提供商为客户创造的价值以及原材料采购的多样性和规模将使其在原材料成本通胀下降的环境中扩大利润率 [31] - 在工程胶粘剂业务中，公司将继续优化产品组合，专注于高规格应用，以提高EBITDA利润率 [111] - 公司认为自身在地理和终端市场的多元化是在经济衰退时期的一项资产，超过一半的投资组合对需求波动不敏感，约20%的投资组合受经济条件影响较大，但不同终端市场的驱动因素会产生不同结果 [123] - 公司有信心在2023年继续推动增长、扩大利润率并实现出色的现金流，将通过创新为不同终端市场带来价值 [125] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临原材料成本通胀、供应链中断、美元走强和利率上升等重大挑战，但仍取得了出色的财务业绩 [95] - 第四季度建筑胶粘剂业务需求加速放缓，客户去库存行动比预期更明显、更快，但公司认为潜在业务仍然健康，影响建筑胶粘剂需求的负面条件将随时间缓解 [115][116] - 随着原材料成本通胀开始放缓，公司预计这一趋势将在全年持续，为扩大EBITDA利润率提供机会 [9][120] - 公司对未来持乐观态度，有信心实现长期财务目标，认为自身具备持续有机增长和扩大利润率的巨大潜力 [89] 其他重要信息 - 公司在电话会议中的评论涉及某些非GAAP财务指标，这些指标是对GAAP结果的补充，相关指标与GAAP指标的调节信息包含在收益报告中 [3] - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与预期存在重大差异 [94] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: EA业务第四季度情况及去库存情况 - 第四季度EA业务持平，销量受到一定影响，但未出现大规模去库存行动 [17] 问题2: 对2023年盈利增长有信心的原因 - 2022年的定价行动带来了良好的价格延续效应，同时原材料成本开始下降，这两者共同推动了大部分的利润增长 [18] 问题3: 原材料价格走势及对盈利的影响 - 原材料价格目前趋于平稳，第三季度和第四季度基本持平，与去年同期相比仍处于上涨状态，预计今年将出现转折点，但尚未到来 [40] 问题4: 与客户的商业对话情况及低成本产品保护投资组合的能力 - HHC业务在消费品包装领域表现出色，推出的可持续包装胶粘剂受到包装客户的欢迎，能够帮助客户提高产品的可回收性 [47] 问题5: HHC业务未来一两年的发展趋势 - HHC业务目标是实现中高个位数增长，继续扩大市场份额并通过创新实现增长 [66] 问题6: 自2021年初以来原材料成本的增长情况及2023年的下降预期 - 原材料成本增加了8亿美元，但难以预测其下降幅度，公司会根据情况采取相应措施，如原材料下降则受益于成本降低并支持客户，如原材料上升则进行价格上调 [68][82] 问题7: 若2023年价格不变，平均价格较2022财年末的涨幅 - 约为4% - 6% [69] 问题8: 2023年非经常性费用的预计金额 - 预计低于今年的4000万美元，可能在2000万 - 3000万美元之间，主要涉及并购相关活动、SAP实施和重组的最终确定 [72] 问题9: 第四季度其他资产现金流入变化的原因及交叉货币掉期收益的规模 - 第四季度其他资产现金流入变化主要与交叉货币掉期到期的一次性收益有关，即使剔除该因素，现金流季度表现仍然强劲，受营运资金改善和利润增长驱动 [51] 问题10: 第一季度指引范围的上下限驱动因素及各业务部门的表现预期 - 指引范围受销量影响，预计HHC业务去库存在第一季度完成，建筑胶粘剂业务预计在2 - 3月开始补货，但补货水平尚不确定；若中国经济复苏加快或其他经济体反弹，可能带来上行机会；HHC业务将保持稳定，EA业务受中国市场影响可能表现较慢，建筑业务复苏需要更长时间 [80][81] 问题11: 工程胶粘剂业务第四季度利润率增长是否有一次性因素及2023年利润率预期 - 工程胶粘剂业务受中国市场影响较大，预计上半年增长缓慢，全年将加速增长 [130] 问题12: HHC业务新业务贡献的节奏及销售爬坡情况 - HHC业务在饮料标签和卫生领域取得了重要胜利，新业务的胜利持续支持着HHC业务及其他业务的发展 [133] 问题13: EA业务中太阳能和电子市场的情况 - 太阳能业务表现良好，正在从亚洲向全球迁移，公司利用在亚洲的专业知识与大客户合作，将技术推广到其他地区 [147] 问题14: 第四季度定价是否有环比增长 - 若原材料价格不下降，公司将继续提高价格；若原材料价格下降，表明处于至少轻度衰退的环境，这对公司业务有利，因为客户此时更需要公司 [141] 问题15: 公司与客户的合作策略 - 公司通过技术专长帮助客户降低产品总成本，同时具备原材料替代能力和多种替代技术，可提供低成本胶粘剂；公司与客户的大部分对话围绕创新展开，专注于为市场带来新技术和新产品 [143] 问题16: 公司建筑业务中新建与维修改造的占比 - 公司业务中新建建筑占比不到15%，维修改造业务规模与之相近但略小，且具有一定的反周期性 [150][151][152] 问题17: 公司在降低杠杆后，向股东返还现金与并购的策略 - 公司目标是将净债务与EBITDA的杠杆率降至3倍以下，并保持在2.5 - 3倍的范围内；预计将使用大部分多余现金进行小型并购交易以维持目标资本结构，若杠杆率低于2.5倍，将根据股价情况考虑股票回购 [160][161]