财务数据和关键指标变化 - 2022财年第一季度有机收入增长21%，每股收益增长21%，息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.13亿美元，增长12% [8][9] - 净收入同比增长18%，货币因素产生-3.7%的影响，收购带来0.9%的积极影响，调整后有机收入增长20.8%，其中销量增长6.1%，定价增长14.7% [24] - 调整后毛利润同比增长10%，毛利率下降，调整后销售、一般和行政费用占收入的百分比下降210个基点 [25] - 调整后每股收益为0.80美元，同比增长21%，运营现金流较上年下降，预计到2022财年末营运资金占收入的比例降至16%以下 [26] - 预计全年有机收入增长15% - 20%，货币因素对全年收入产生-3% - -4%的影响，收购预计全年增加约6000万美元收入 [27] - 上调调整后EBITDA指引范围至5.3亿 - 5.5亿美元，预计全年利息费用7500万 - 8000万美元，折旧和摊销费用约1.5亿美元，资本支出1.05亿 - 1.15亿美元 [28][29] - 预计全年调整后每股收益在4.10 - 4.35美元之间，较2021财年增长18% - 25% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 卫生、健康和消费品胶粘剂（HHC） - 第一季度有机销售额同比增长21%，各终端市场均有收入增长，在包装、健康与美容以及胶带和标签领域表现出色 [17] - EBITDA同比增长4%，预计全年有机销量持续增长，定价提升将推动全年利润率逐季改善 [17] 工程胶粘剂（EA） - 第一季度有机收入同比增长超17%，在运输相关市场、新能源、木工和中空玻璃领域增长显著 [18] - EBITDA同比增长4%，预计全年有机销量保持稳定增长，定价提升将推动全年利润率逐季改善 [18] 建筑胶粘剂（CA） - 有机收入同比增长超38%，商业屋顶业务增长显著，剔除2021年第一季度美国恶劣天气影响后，有机增长仍超30% [19][20] - EBITDA利润率为14.1%，较2021年第一季度提高600个基点，预计全年业绩持续强劲 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场第一季度表现较弱，主要受中国农历新年假期延长和中国市场放缓影响，预计随着时间推移有上升空间 [93][94] - 中国业务占比约12%，第一季度受疫情防控措施影响，预计第二季度仍有一定影响，但后续情况将改善 [94][96] - 欧洲市场目前未出现需求大幅下降情况，但面临卡车运输短缺问题 [91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于发展特种胶粘剂产品组合，实现中到高个位数的有机收入和盈利增长 [34] - 优先确保关键原材料供应，以在高需求和供应受限环境中超越全球竞争对手 [35] - 继续进行战略定价管理，与通胀环境下所创造的价值相匹配 [36] - 持续创新，利用公司在应用科学、配方科学和胶粘剂领域的专业知识，为客户提供解决方案 [37] - 未来收购目标可能是规模较小、能带来新技术或进入新市场的公司，不限于欧洲地区 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 乌克兰冲突影响全球供应链，原材料和运输价格上涨，公司预计原材料通胀高于1月预测，已实施定价措施以应对 [11][12] - 尽管预计全年业务需求保持积极，但随着时间推移，销量增长可能放缓，原材料供应将持续紧张，通胀将维持在较高水平 [22] - 公司有信心通过战略定价措施抵消原材料和交付费用的增加，实现全年业绩目标 [22] 其他重要信息 - 公司将于4月13日在明尼苏达州圣保罗的全球总部举办投资者日活动，提供与高级领导和员工面对面交流的机会，还将展示创新能力和商业化成果 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 指导上调的差异因素有哪些 - 主要驱动因素是收购和第一季度的超预期表现，收购预计带来6000万美元收入，是EBITDA指引上调的主要原因，外汇影响在-3% - -4%之间，定价高于年初预期，但原材料成本也更高 [43] 问题2: 各业务部门全年销量展望及第一季度销量增长原因和是否存在提前采购 - 各业务销量增长强劲，主要得益于过去几年的创新工作和供应链保障原材料供应，不存在因价格上涨而提前采购的情况，预计未来销量仍会增长，但增速可能低于第一季度，已在指引中考虑到潜在的销量放缓 [44][46][47] 问题3: 自第四季度末以来原材料通胀动态及是否会稳定 - 原本预计第一季度和第二季度通胀放缓，但目前认为第二季度通胀将是最高的，主要受乌克兰局势影响，公司已在第二季度实施大幅提价 [50] 问题4: 建筑业务趋势、原材料获取、定价和销量及利润率展望 - 建筑业务团队表现出色，创新策略和定价措施推动增长，为客户提供供应保障，预计未来几个季度需求强劲 [52][53][54] 问题5: 外汇对EBITDA的影响及若没有外汇逆风是否可进一步上调指引 - 美元走强对外汇有负面影响，已在指引中考虑，公司制定指引时较为谨慎，考虑到全球形势变化，目前的指引范围合理 [55][56] 问题6: 收购目标的选择及是否会增加欧洲产能 - 收购阿波罗和富尔尼带来新技术和市场地位，未来可能进行更多类似小规模收购，以获取新技术或进入新市场，不一定局限于欧洲 [60][61] 问题7: 建筑业务是否准备好成为全球化业务 - 公司认为建筑胶粘剂业务有潜力成为全球业务，收购可带来协同效应，将美国技术推广到全球，也可将收购公司的技术引入美国 [64][65] 问题8: 创新成果中升级现有产品线和开拓新销售渠道的占比及趋势 - 公司需要同时进行产品升级和开拓新渠道，通常是通过升级技术来满足客户产品升级需求，这是创新战略的重要部分 [68][69] 问题9: 今年是否有其他收购计划 - 公司会关注机会，但不会进行重大收购，可能的收购规模相对较小 [71] 问题10: 指导假设的油价是多少 - 指导假设的油价以构建指导时的价格为准，短期内油价对业务影响较小，主要影响在第三、四季度 [72][73] 问题11: 建筑业务表现优于其他业务的原因 - 建筑业务在定价方面表现出色，创新具有高价值，推动利润率提升，而工程胶粘剂和卫生、健康和消费品胶粘剂业务在第一季度面临去年同期的强劲业绩对比 [77] 问题12: 不考虑额外一周，今年的销量增长预期是多少 - 不考虑额外一周，预计销量增长会因全球宏观经济影响而放缓，目前业务势头良好，但已在模型中考虑到潜在的放缓 [78] 问题13: 销售、一般和行政费用（SG&A）今年的增长情况及非经常性费用预计 - SG&A第一季度增长约5%，预计全年增长至高个位数，非经常性费用相对稳定，可能会略有增加，第一季度因收购产生了一些一次性费用 [79][80] 问题14: 销量放缓是宏观问题还是产品定价导致 - 销量放缓是宏观问题，除少数情况外，未看到定价对需求的影响 [83] 问题15: 全年原材料指导及各业务定价情况和工程胶粘剂的价格调整 - 公司不具体预测第三、四季度的原材料和定价通胀情况，有信心在原材料价格上涨时实施相应定价，各业务的定价情况相对一致 [84][85] 问题16: 第二季度至第四季度不考虑并购的指导是否与之前相同 - 基本相似，但业务有良好势头，定价工作改善了利润率，同时也考虑了乌克兰局势的影响 [87] 问题17: 考虑到原材料价格上涨，第二季度盈利情况如何 - 公司在原材料价格上涨和提价之间的时间差管理较好，预计第二季度是艰难的季度，但有良好的可见性，能实现稳定业绩，排除额外一周，预计后续季度EBITDA实现两位数增长 [88][89] 问题18: 欧洲市场是否因俄乌冲突出现需求放缓 - 目前欧洲市场未出现需求大幅下降情况，主要挑战是卡车运输短缺 [91] 问题19: 中国业务受疫情和政府限制的影响及未来三个季度展望 - 第一季度亚洲市场表现较弱受中国市场影响，预计随着疫情防控措施放松，中国市场情况将改善，目前仍对第二季度有一定影响 [93][94] 问题20: 中国业务规模有多大 - 中国业务占比约12% [96] 问题21: 客户是否因供应挑战建立库存 - 部分客户存在供应短缺问题，也可能有部分库存积压情况，但总体影响可能较为中性 [98] 问题22: 成本上升情况下，利润率如何实现逐季改善 - 公司在通胀初期原材料采购速度较快，去年年底已赶上并略领先，同时第一季度是销量最低的季度，影响了部分利润率，预计未来几个季度利润率将逐季改善 [101][102] 问题23: 中国新年后订单恢复情况与往年同期相比如何 - 中国市场潜在需求存在，但深圳等地的疫情防控措施放缓了新年后订单的恢复速度 [104] 问题24: 电子业务今年的销量增长预期与去年相比如何 - 电子业务表现出色，增长强劲，主要得益于创新，预计全年将持续增长 [105] 问题25: 2022年全年假设的原材料通胀率是多少 - 预计原材料通胀率在12% - 15% [106]