财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入同比增长19.6%，货币因素带来3.2%的积极影响，调整后有机收入增长16.4%，其中销量增长10.1%，定价增长6.3% [31] - 调整后毛利润同比增长3.8%，但毛利率下降，因销量增长和定价收益被原材料成本上升抵消 [33][34] - 调整后的销售、一般和行政费用占收入的百分比下降220个基点，源于销量杠杆和费用控制 [35] - 第三季度调整后EBITDA为1.11亿美元，同比增长5%，调整后每股收益为0.79美元，同比增长4% [35] - 第三季度运营现金流为8100万美元，与去年同期相似，2021年前三季度偿还债务1.1亿美元，有望实现全年2亿美元的债务偿还目标 [36] - 预计第四季度收入增长在15% - 17%，调整后EBITDA指导范围缩小至4.6 - 4.7亿美元，全年EBITDA增长在13% - 16% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 卫生、健康和消费品胶粘剂（HHC） - 第三季度有机销售额同比增长13%，各产品组合均有强劲增长，包装应用、饮料标签、胶带和标签等领域表现出色 [23] - EBITDA利润率为12%，低于去年，因原材料成本上升抵消了定价收益，预计第四季度有机销量将持续增长，定价收益将推动利润率显著提高 [24] 建筑胶粘剂 - 有机收入同比增长20%，地板和商业屋顶领域需求改善、市场份额增加和定价提升，推动收入显著增长，第三季度定价贡献了8%的有机增长 [25] - 预计第四季度定价收益和附加费将推动EBITDA同比增长10% - 15% [26] 工程胶粘剂 - 第三季度有机收入同比增长超19%，几乎所有市场的销售额均有增长，木工、中空玻璃和新能源胶粘剂增长显著，与2019年第三季度相比，有机收入增长超15%，预计全年将实现两位数增长 [26][27] - 第三季度EBITDA同比增长11%，预计第四季度EBITDA将实现两位数环比增长，因定价行动和附加费将充分实施，进一步抵消原材料成本上升的影响 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过创新推动业务增长，专注于提供新型创新胶粘剂，使卫生和包装产品更环保、建筑更节能、耐用消费品更坚固轻便，在电动汽车和太阳能电池板生产领域取得重大客户订单 [20][21] - 公司积极投资以差异化产品和扩大产能，与科思创建立战略合作伙伴关系，在埃及开罗建设新工厂，以支持埃及、土耳其、中东和非洲等快速增长市场的客户需求 [21][22] - 公司在充满挑战的宏观环境中表现出色，通过有效管理原材料供应链、实施定价调整等措施，克服供应短缺和通胀压力，市场份额不断增加，优于竞争对手 [17][18][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临前所未有的供应链短缺和显著的通胀压力，包括特种化学品原材料、塑料和金属包装以及国际运输集装箱短缺，原材料、运费和劳动力成本上升，极端天气和政府行动导致工厂关闭和运输中断 [17][18] - 公司预计各业务部门需求将保持强劲，原材料供应在年底前仍将紧张，定价将维持在高位，客户需求增加和市场份额扩大将推动有机收入同比强劲增长，多数终端市场收入将比2019年实现两位数增长 [29][30] - 公司预计第四季度和2022年利润率将显著改善，因价格上涨将超过原材料成本上升和其他通胀因素，公司有信心通过创新解决方案和全球网络继续推动市场份额增长和利润率提升 [12][16][17] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及有机收入，排除了外汇翻译对收入的影响，并参考了调整后的非GAAP财务指标，认为这些指标有助于投资者理解公司经营业绩和与其他公司的比较 [4][5] - 公司在第三季度实施了2.25亿美元的价格调整，并宣布9月1日起提价和增收附加费，预计这些行动将带来超过4亿美元的年度定价收入 [15] 问答环节所有提问和回答 问题1: 与其他公司相比，H.B. Fuller在原材料稀缺问题上有何不同，供应链库存缓冲情况及未来季度潜在中断风险 - 公司年初开始重视原材料管理，各业务部门每周二、三、四早上7点开会，全面管理复杂的全球供应链，涉及采购、运营、供应链和一线商务人员，团队执行出色 [53][55] - 供应链情况复杂，部分工厂因国际运输集装箱问题积压库存，部分生产线因原材料短缺闲置，总体而言供应链紧张，任何小问题都可能导致中断 [57][58][59] 问题2: 公司利润率恢复到2019年水平的合理时间线，以及2022财年资本分配计划 - 公司预计第四季度毛利率和EBITDA将大幅提升，2022年继续改善，长期目标是将利润率提升至17% - 18% [62][63][64] - 2022年公司将在合适时机和价格下，更多地将资金用于收购 [65] 问题3: 产品组合对利润率的影响，以及原材料短缺对新产品管道的影响 - 产品组合在各产品线有起伏，但不是影响利润率的主要因素，主要驱动因素是销量增长、原材料成本上升和价格上涨，长期来看，工程胶粘剂和建筑胶粘剂增长较快且利润率较高，将带来组合效益 [71][72] - 原材料短缺未减缓新产品的采用，客户仍在寻求创新，可持续发展议程是重要驱动力，可能在原材料可用性方面有轻微影响，但不是主要因素 [75][76] 问题4: 工程胶粘剂利润率改善而卫生和建筑胶粘剂利润率收缩的原因，以及追赶原材料价格所需的提价幅度 - 工程胶粘剂对通胀的敏感度较低，有一些高价值业务带来的积极组合效应，还有一笔应收账款回收的一次性收益 [82][83] - 为追赶原材料价格，可能需要提价3% - 4%，第四季度预计还会有6% - 7%的提价 [85] 问题5: 公司今年养老金收入较高的原因及明年的展望 - 今年养老金收入较高是去年养老金资产强劲回报的结果，预计明年情况类似，但可能会根据市场情况变化 [87] 问题6: 关于价格上涨幅度的疑问 - 2.25亿美元是年化价值，代表季度末的退出率，公司重要目标是使定价克服原材料成本上升 [90] 问题7: SG&A费用占收入百分比下降是否可持续及驱动因素 - SG&A费用占收入百分比下降对公司利润率有积极影响，预计2022 - 2023年该比例将继续下降 [99] - 第三季度SG&A费用管理良好，有一些一次性项目，第四季度可能更像第一和第二季度，但公司会继续在当前环境下管理好SG&A费用 [100] 问题8: 价格上涨和附加费的客户反馈，以及容易和不易提价的领域 - 客户对价格上涨感到沮丧，但理解市场动态，公司的直接和诚实态度得到认可，目前对销量没有明显影响 [105][107] 问题9: 对2022财年的假设，包括收入增长和利润率表现 - 公司目标是2022年实现两位数EBITDA增长，正在进行各种情景规划，尽管市场情况不确定，但有信心实现目标 [110][111] 问题10: 2022年各业务部门从价格上涨和利润率改善中受益最多的领域 - 预计各业务部门在2022年都将有类似的提升，第三季度各业务部门定价在6% - 8%，第四季度初采取的行动在各业务部门的收入占比相似 [117][118] 问题11: 第三季度10%的销量增长中份额增长的情况，以及供应链问题解决后是否会收回份额 - 份额增长来自新订单，公司通过帮助客户创新产品获得新业务，工程胶粘剂业务新订单最多，建筑胶粘剂和卫生、健康和消费品胶粘剂业务水平相近 [119][120] - 公司存在一些积压订单，有一定的潜在需求，未来将努力满足客户需求 [121]