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Cedar Fair(FUN) - 2021 Q3 - Earnings Call Transcript
Cedar FairCedar Fair(US:FUN)2021-11-04 03:17

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净收入达创纪录的7.53亿美元,较2019年第三季度增长5%(3900万美元) [36] - 第三季度入园人均消费达创纪录的64.26美元,较2019年增长14.32美元,各收入类别消费均有提升 [38] - 第三季度园外收入为8300万美元,较2019年增加700万美元,得益于在线交易手续费收入增加和度假村日均房价上涨 [42] - 第三季度运营成本和费用为4.24亿美元,较2019年第三季度增加5500万美元,主要是商品销售成本、运营费用和SG&A费用增加 [43] - 2021年第三季度调整后EBITDA为3.33亿美元,2019年第三季度为3.55亿美元,减少主要因劳动力成本上升和运营限制对客流量的负面影响 [46] - 截至2021年10月31日的10个月初步净收入为12亿美元,客流量为1730万人次,入园人均消费为62.73美元,园外收入为1.53亿美元 [49] - 截至2021年10月31日的五周初步净收入达创纪录的2.19亿美元,较2019年同期增长42%(6500万美元),客流量增长8%至320万人次,入园人均消费增长32%至64.86美元,园外收入增长33%至1900万美元 [50] - 截至2021年9月26日,递延收入为2.11亿美元,较2019年9月29日增加6200万美元(42%),约1亿美元预计在2021年第四季度确认为收入,其余将在2022年或更晚确认 [51][52] - 第三季度末总流动性为9.22亿美元,包括5.63亿美元现金和3.5亿美元循环信贷额度(扣除1600万美元信用证),较第二季度末增加2.7亿美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 入园业务方面,第三季度客流量为1080万人次,约为2019年水平的82%,较2019年下降18%(200万人次),部分原因是运营天数减少、预订单销售损失和部分公园容量限制 [37] - 园外业务方面,第三季度园外收入较2019年增长9%,开放度假村的日均房价平均上涨6%,部分地区涨幅高达25% [14][15] - 万圣节活动业务,2021年10月净收入较2019年同期增长超40% [16] - 季票业务,2022年季票及相关全季产品自8月发售以来,销量超过2019年秋季同期创纪录水平,截至10月底销量超100万份,全季产品各品类销量均增长,平均季票价格同比上涨5% [19] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2022年投资1.75 - 2亿美元用于新游乐设施、景点和公园其他改进项目 [55] - 优先偿还债务,直至净债务达到20亿美元或以下,增强资产负债表实力和财务灵活性 [56] - 计划不晚于2023年第一季度恢复向单位持有人进行季度现金分配 [57] - 加强成本管理,通过自动化、技术应用和流程重新设计提高劳动力效率,减少季节性劳动力工时;业务智能团队通过动态定价优化收益,创造更多收入流 [48] - 持续提升游客体验,加大在餐饮等领域投资,改善设施和产品质量;推进消费者技术优化,预计未来2 - 3年看到业务优化效益 [13][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司自5月重新开放以来的业绩非常满意,尤其是过去四个月,尽管面临运营天数减少、容量限制和团队销售渠道未完全恢复等挑战,仍取得创纪录收入 [8][11] - 劳动力市场紧张和供应链限制可能在2022年持续,但公司团队正积极通过成本效率和增量收入机会抵消工资率压力 [47] - 消费者对公司产品和活动需求强劲,季票销售良好预示2022年需求乐观,公司有望在短期内偿还债务,长期恢复季度现金分配 [20][21] 其他重要信息 - 公司在应对劳动力市场变化时,提高小时工资至市场领先水平并设置各种奖金,虽增加劳动力成本,但有助于实现创纪录的人均游客消费 [25][26] - 公司计划2022年采取更积极主动的招聘流程,调整工资率模型以提供更多灵活性,预计J - 1签证计划回归和新的劳动力管理及业务智能系统将缓解劳动力成本压力 [27][29] - 根据最新消费者研究,公司多数公园的游客满意度得分达到历史最高水平,包括白天、万圣节和夜间恐怖活动 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请描述过去几个月的业务趋势,是否存在“德尔塔低谷” - 公司整体对业务趋势满意,赛季初期开业情况不稳定,存在人员配置挑战,但相关决策取得成功;未看到德尔塔毒株对市场有明显影响;游客消费趋势持续改善,人均消费在第二季度接近56美元,第三季度超过64美元,10月接近65美元 [68][69][70] 问题2: 10月客流量优于2019年,若按相同运营天数计算情况如何,是否仍面临第三季度的逆风因素 - 10月业务表现令人鼓舞,验证了公司活动策略的有效性和商业模式的韧性;虽运营天数多,但主要是需求强劲推动;未明确按相同运营天数计算的客流量情况;未提及是否仍面临第三季度的逆风因素 [72][73][74] 问题3: 若不考虑加拿大仙境公园的容量限制和团队销售疲软,第三季度客流量情况如何 - 公布的82%客流量数据是报告数据,受运营天数减少、容量限制和团队销售疲软影响;难以单独量化后两者影响;按可比运营日计算,客流量同比有所提升;团队销售平均对客流量产生约9%的压力 [80][81] 问题4: 请更新劳动力成本情况及对2022年的预期,以及预计的通胀情况 - 2021年小时工资调整主要在第二季度,与之前披露的百分比基本一致;预计2022年无需大幅提高工资率,公司将通过调整人员配置和工资率模型、提高效率、推动价格上涨等方式减轻工资率压力 [83][84][86] 问题5: 积极招聘和支付工资后,是否仍有公园或地区存在人员不足影响运营的情况 - 未发现人员优势或不足的区域差异,全国趋势相似;能够提供预期的游客体验和产品,游客满意度得分达到历史最高,人均消费数据也反映人员配置充足 [90][92][93] 问题6: 季票续订和首次购买的驱动因素是什么,季票购买者的人口统计特征是否有变化 - 季票是关键项目,续订情况因部分公园季票使用福利延期至明年受到一定影响,但整体趋势逐渐增强;目前数据显示与正常年份情况相符,冬季假期销售期将密切关注 [94][95][96] 问题7: 2022年在新游乐设施和景点上投入1.75 - 2亿美元,供应链对其有何影响 - 供应链存在一些孤立挑战,但通过提前规划和下单已将影响降至最低,预计不会影响2022年新产品和附属产品的推出 [101][102] 问题8: 游客体验数字化或优化产品和举措的趋势如何,对游客体验和人均消费质量有何影响 - 各收入渠道表现良好,公司受益于报复性消费和多年来旨在增加交易、减少摩擦点的举措;相关产品和举措有良好的市场接受度,改善消费者技术将是未来平台的重要部分,预计2 - 3年看到业务优化效益 [104][105][106] 问题9: 如何看待未来几个季度的劳动力成本通胀,不同地区是否有差异 - 劳动力市场紧张是全国性问题,距离大城市较远的公园可能面临更多挑战;2021年调整后的工资率对2022年仍适用,预计无需大幅提高;J - 1签证计划回归和更充分的规划将有助于缓解工资率压力 [111][113][114] 问题10: 团队客流量的趋势如何,与正常水平相比情况怎样,对明年有何预期 - 团队销售通常是受影响最早且恢复最慢的渠道;目前企业客户咨询增多,但尚未转化为实际入园人数;企业客户希望在公园使用方式上有更多灵活性,公司正在考虑调整产品;学校团体销售方面,随着学校恢复线下学习,正在监测其需求;预计2022年团队销售仍会受到影响,2023年及以后情况会改善 [115][116][117] 问题11: 业务优化计划的5000万美元目标是否有变化,成本和收入的分配情况如何,强劲的人均消费对该计划有何影响 - 实现5000万美元目标的时间和组成部分无重大更新,公司将继续在费用和收入方面进行优化,有信心实现目标 [119]