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Cedar Fair(FUN) - 2021 Q2 - Earnings Call Transcript
Cedar FairCedar Fair(US:FUN)2021-08-05 01:44

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入2.24亿美元,去年同期为700万美元,增长归因于运营天数增加354天,带来游客数量增加340万和非公园收入增加3500万美元 [15] - 第二季度入园人均消费55.94美元,约为2019年同期的115%,食品、饮料、商品和额外收费景点的消费总额比2019年同期增长30% [16] - 第二季度运营成本和费用为2.27亿美元,去年同期为9300万美元,增加的1.34亿美元主要是由于运营天数增加,包括商品销售成本增加2100万美元、运营费用增加8900万美元和SG&A费用增加2300万美元 [17] - 第二季度调整后EBITDA为200万美元,去年同期亏损8500万美元,增长8700万美元反映了2020年疫情相关公园关闭的严重影响以及2021年第二季度公园重新开放后游客人数和收入的改善 [18] - 截至2021年8月1日的七个月,初步净收入为5.87亿美元,总游客量为860万人次,入园人均消费为59.57美元,非公园收入为9100万美元 [19] - 过去五周,总游客量约为2019年同期的85%,不包括团体销售渠道则约为95%;不包括加拿大仙境公园,总游客量平均为2019年同期的90%;同期入园人均消费创纪录达到61.93美元,比2019年同期增长22% [20] - 截至2021年6月27日,递延收入为2.92亿美元,较第一季度增加8600万美元(42%),较2019年第二季度增加6500万美元(29%) [21] - 第二季度末,公司现金为2.93亿美元,循环信贷额度可用3.59亿美元,总流动性为6.52亿美元,较第一季度末增加2100万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 门票业务方面,第二季度付费门票人均入场费比2019年同期增长13%(4.91美元);过去五周,付费门票人均入场费约增长15% [16][20] - 园内消费业务,第二季度食品、饮料、商品和额外收费景点的消费总额比2019年同期增长30%;过去五周,这些方面的人均消费约增长35% [16][20] - 非公园收入业务,第二季度增加3500万美元;过去五周,非公园收入约为4000万美元,与2019年同期相当 [15][20] - 季票业务,截至7月底,2021赛季或更长时间有效的季票总数约为290万张,比2019年创纪录的数量高出8%;前七个月,季票游客占总游客量的约55%,2020年为65%,2019年为53% [21] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提供高质量的游客体验,提供更多沉浸式活动以补充世界级景点,继续执行推动2019年创纪录业绩的战略 [5] - 重新审视季节性劳动力模式,考虑将部分季节性劳动力转为全职或全年兼职岗位,以提高运营效率和游客服务水平,支持公园和其他度假村物业运营日历的扩展 [11] - 推进业务优化计划,目标是在未来两到三年内实现每年5000万美元的运营费率效益,尽管面临劳动力成本上升和通货膨胀压力等挑战,但通过采购和其他领域的成本节约机会进行调整 [12] - 近期资本分配战略不变,专注于对公园进行负责任的投资,恢复核心业务增长并偿还债务,使净杠杆率尽快回到调整后EBITDA的5倍以内;长期目标是将净杠杆率降至调整后EBITDA的3 - 4倍 [26] - 计划在2021年投资约7500 - 1亿美元,2022年投资1.75 - 2亿美元,用于完成度假村翻新和启动新项目,以提供沉浸式和难忘的游客体验 [28][29] - 重视食品和饮料业务,将在2022赛季大力投资升级和扩展设施,改善食品制备和配送系统的能力、技术和效率 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021赛季剩余时间和长期业务充满信心,认为团队有能力继续成功执行计划,抵消通货膨胀压力和劳动力限制等宏观因素对业务表现的影响 [26] - 消费者对旅游和休闲活动的需求强劲,尤其是户外娱乐,公司预计近期的强劲势头将持续,有望在旺季提高门票价格并创造更多游客消费机会 [5][9] - 尽管劳动力市场面临挑战,但公司通过提高工资、提供激励措施等方式改善了员工配置水平,多数公园恢复了原运营时间表 [10] - 公司希望加拿大仙境公园在本赛季后期接近满负荷运营,所有公园同时开放为下半年的强劲表现奠定了良好基础 [8] 其他重要信息 - 公司业务优化计划在广告和营销方面实现了有意义的节省,采购团队在办公用品、小包裹和打印机等领域取得了快速成果,商业智能团队已全面融入定价和劳动力管理流程,推动了预售门票收益率和食品饮料每劳动小时收入的提高 [13] - 公司将继续暂停提供当年和长期财务指导,直到对2021年下半年有更清晰的展望和对整体市场环境有更高的信心 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何调整数据以排除加拿大仙境公园和团体销售的影响 - 回答:提问者的计算方向正确,团体业务恢复最慢,目前与2019年相比仍有10%的差距,公司主要评估季票和普通门票业务的表现 [34] 问题2: 如何考虑总劳动力通胀,以及今年剩余时间和2022年的情况 - 回答:40%的季节性劳动力工资增长反映了工资调整和激励措施的预期影响,但存在一些抵消因素,如补贴和劳动力小时数减少,整体影响不会完全反映在底线;目前情况动态变化,仍需继续管理 [39][40] 问题3: 5000万美元EBITDA提升的算法是否改变 - 回答:公司继续调整业务优化计划,在采购等领域发现了更多成本节约机会,商业智能团队在收入方面取得了快速成果,可能会略微改变原算法,但仍有信心实现目标 [42] 问题4: 入园人均消费增长中,消费者需求和季票变化各占多少,以及如何评估该趋势的可持续性 - 回答:消费者对公司产品有很大需求,目前的消费增长既反映了被压抑的需求,也延续了疫情前的趋势,如2017 - 2019年在食品和饮料方面的投资带来的影响 [45][46] 问题5: 各公园或地区是否存在差异,以及游客类型是否发生变化 - 回答:未发现游客类型有变化,目前的游客与2019年相似,目标受众为带孩子的妈妈和家庭,7月游客数量和消费都有增长 [47] 问题6: 季票游客比例与2019年相当,但季票持有者增加8%,是否意味着每张季票的平均参观次数减少,以及单天参观人数与2019年相比的增长情况 - 回答:运营日历的中断影响了一些指标,季票参观次数略低于2019年,部分原因是今年运营天数较少;尽管团体渠道受到干扰,但普通门票需求增长显著,公司对其他渠道的需求感到鼓舞 [50][51] 问题7: 整个公园组合的运营天数与疫情前基线相比可能增加多少 - 回答:公司正在评估,2019年加拿大仙境公园冬季活动的成功表明有更多机会,公司考虑通过活动使开放日更特别,让游客有更多理由使用和购买季票 [53][54] 问题8: 2022年1.75 - 2亿美元的资本支出是新基线还是包含追赶性支出,全年运营是否需要更高的持续资本投资 - 回答:2022年的支出计划高于长期目标,部分原因是重启2020年暂停的项目;公司认为9% - 10%的投资范围是合适的,全年运营的额外支出相对较少,具有资本效率 [56][58] 问题9: 能否提供一些前瞻性指标的详细信息,如体育中心预订、酒店或度假村物业的情况 - 回答:季票销售是领先指标之一,8月中旬将开始2022年季票销售;度假村表现出色,预订和资产表现良好;团体业务需要时间重建,但已经开始看到一些势头 [59] 问题10: 加拿大仙境公园目前的容量限制情况以及何时能达到满负荷 - 回答:该公园目前处于三级限制,政府将限制延长至8月26日,目前运营水平未达到2019年的75% - 80%;随着加拿大疫苗接种进展和健康趋势向好,预计秋季能够进一步开放 [61] 问题11: 游客体验是否回到2019年水平,差距有多大,近期是否受到德尔塔毒株的明显影响 - 回答:部分公园举办活动后NPS得分有所提高,尚未回到2019年水平,但差距正在缩小,预计秋季万圣节活动将进一步缩小差距;目前没有看到德尔塔毒株对业务和需求有明显影响,情况动态变化,需继续观察 [63][64] 问题12: 公园是否仍在使用预订系统 - 回答:除加拿大仙境公园外,大多数公园不再使用预订系统,公司将继续监测需求 [66] 问题13: 2022年资本支出计划有多少是确定的,是否会因材料供应、供应链或价格通胀而波动 - 回答:公司面临供应链挑战,2022年资本支出将集中在春季和夏季,随着业务推进,将继续为2023年项目做准备 [68]