财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度合并净收入为6700万美元，较去年同期的5500万美元增加1200万美元，主要因客流量、园内人均消费和园外收入增加，且本季度多了9个运营日 [19] - 第一季度运营成本和费用为1.38亿美元，较去年同期增加1400万美元，增幅11%，与预期相符，主要因本季度多了一周共9个运营日 [20][21] - 2019年前四个月净收入约为1.28亿美元，同比增长2%，即增加200万美元，主要得益于园内人均消费和园外收入的增长，园内人均消费约增长3% [21][22] - 截至4月底，前四个月客流量较去年同期小幅下降2万次 [23] - 截至2019年前四个月，预收款增加12%，即增加超过2000万美元，是去年同期增幅的两倍多 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 乐园业务方面，诺氏浆果农场表现出色，得益于其早期特别活动的日益受欢迎，收入和季票销售持续同比增长 [24] - 住宿业务方面，本季度住宿收入有不错增长，夏洛特的SpringHill Suites酒店将于今年晚些时候开业，预计2020年将带来全面收益 [138] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过多渠道投资实现积极的长期增长，包括投资核心乐园运营，如新增世界级过山车；投资拓展游客体验的景点和活动，如“禁忌前沿”“怪物卡车雷区”“盛大狂欢节”和“冬季庆典”；投资拓展季票计划，实施忠诚度和奖励计划；投资乐园周边物业，如计划今年开业的桑达斯基室内体育设施和夏洛特的SpringHill Suites酒店 [48][49][50] - 公司将与费尔德娱乐等优秀合作伙伴进行战略合作，为游客带来更多世界级景点，这将是公司下一阶段增长的重要部分 [37][38] - 公司正在开发忠诚度计划，计划今年在多个乐园进行测试，目标是在2020年更广泛地推广，以从交易型模式向关系型模式转变 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年开局表现满意，早期收入同比增长2%，有望实现连续第10年创纪录收入，预售承诺销售额增加超过2000万美元 [7][8] - 消费者状况良好，心态积极，在天气好的时候，更多人来乐园游玩，停留时间更长，消费更多 [74][75][76] - 公司预计2019年将是出色的一年，正在执行长期战略，一系列关键举措将助力实现长期增长目标，为投资者提供有吸引力且税务高效的投资机会 [52] 其他重要信息 - 公司宣布2019年分析师日定于8月9日在俄亥俄州桑达斯基雪松点的酒店断路器举行 [28] - 第一季度多的一周运营日将在第四季度得到抵消，与去年同期相比，约60个运营日将从第三季度转移到第二季度，预计2019年全年运营天数与2018年相当 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 忠诚度计划的进展及从竞争角度的初步想法，以及诺氏浆果农场在《星球大战》主题园区开放前的情况 - 忠诚度计划是季票计划的持续演变，将从交易型向关系型转变，忠诚度和奖励将是该计划的关键部分，目前处于深入开发阶段，即将进行一些测试 [56][57] - 诺氏浆果农场开局良好，尽管年初南加州降雨较多，但4月表现出色，在《星球大战》主题园区开放前，没有迹象表明该乐园今年不会有出色表现 [59] 问题2: 如何实现2023年EBITDA目标，包括收入增长的驱动因素和成本通胀预期 - 实现2023年目标的关键策略包括扩大受众、拓展季票计划和有针对性的营销努力，以增加客流量；目前认为客流量有更大的增长动力和机会，至少在长期计划的初期，将更侧重于客流量增长；园外收入和住宿业务的扩张也将在计划中发挥作用 [64][65][67] - 成本方面，最大的挑战仍然是劳动力成本，约占总成本结构的40%以上，公司目标是使运营成本的总体趋势与通胀保持一致或略高于通胀 [69][70] 问题3: 目前对全年工资成本通胀的预期是否与之前的讨论相似 - 过去几年劳动力成本呈中个位数增长，公司去年进行了市场调整以提高竞争力，预计2019年仍将面临劳动力供应压力，但总体增长幅度与过去几年相似，为中个位数 [71][72] 问题4: 核心消费者的健康状况以及在非天气影响日的表现 - 自去年以来，消费者状况和心态没有明显变化，消费者感觉良好，在天气好的时候，更多人来乐园游玩，停留时间更长，消费更多 [74][75][76] 问题5: 60个运营日从第三季度转移到第二季度是否有重大影响，以及这些日子是否平均 - 并非每个运营日都相同，这60天中会有一些重要日子的转移，会导致第二季度和第三季度的收入和EBITDA有明显变化；公司将在第二季度数据公布时提供截至7月底的更新，尽量进行正常化处理，但可能会有大量有意义的收入和EBITDA从第三季度转移到第二季度 [81][82][83] 问题6: 递延收入增长12%中，来自老季票持有者或餐饮通行证持有者与首次购买者的增长情况，以及如何推动两者增长 - 季票销售的增长与递延收入增长大致相当，忠诚度计划将重点关注季票的续订率，公司既注重获取新客户，也注重留住现有客户；季票销售的显著增长是消费者健康状况的良好领先指标，凸显了公司对今年的乐观态度 [84][85] 问题7: 中西部天气不稳定是否对未来几周乐园开放有影响 - 公司认为天气长期来看会趋于平均，乐园运营日历是提前制定的，不会根据天气调整；虽然天气不稳定，但诺氏浆果农场开局出色，部分乐园运营天数少，天气影响更明显，但公司不认为这有特殊意义，在天气好的时候，市场对新过山车等产品的反应符合预期 [88][89][91] 问题8: 请提供诺氏浆果农场在洛杉矶市场面对大型竞争对手开业时的历史情况 - 当环球影城开放哈利·波特主题园区时，诺氏浆果农场那一年表现出色；南加州旅游市场规模大，每年有4900万游客，任何能吸引更多游客的事情对诺氏浆果农场都有好处，公司对其发展势头和机会感到乐观 [95][96][97] 问题9: 是什么让公司有信心在今年及以后实现客流量增长 - 2018年下半年客流量增长6%，说明存在一定的潜在需求；2019年前四个月由于只有诺氏浆果农场有实质性运营，难以看到客流量显著提升，公司预计2019年客流量增长机会主要在6月、7月、8月及以后 [103][105][107] 问题10: 第一季度额外运营日对盈利能力的影响，以及全年来看这些额外运营日如何影响EBITDA - 第一季度额外运营日主要来自诺氏浆果农场，对盈利能力有积极影响，但由于其他乐园有额外一周的日历成本，稀释了这部分收入增长带来的提升；预计第二季度大部分额外运营日带来的收入将开始反映在利润中，第三季度会有一定抵消 [110][111] 问题11: 到7月底第二季度和第三季度的差异是否会正常化 - 到7月底会部分正常化，但不会完全正常化，从有意义的运营日角度来看，更应考虑劳动节前后实现正常化，到年底才能完全正常化 [112] 问题12: 如果今年是正常年份，是否有机会看到利润率扩大或稳定 - 如果能实现预期的客流量增长，特别是关键月份（如7月，高利润率月份）的客流量回升，将有助于推动利润率扩大；高利润率乐园（如雪松点、国王岛、加拿大奇幻乐园、诺氏浆果农场等）表现良好也将对整体利润率产生有益影响 [113][114] 问题13: 大美国乐园土地收购如何改变公司的开发计划和资本投入速度 - 收购大美国乐园的土地是千载难逢的机会，公司此前已获得重新分区批准，正在积极实施更激进的开发战略；拥有土地使公司能够充分受益于投资，从现金流角度来看相对中性，更多是一个战略举措 [118][119][121] 问题14: 加拿大奇幻乐园冬季庆典的增加对运营日历是否有积极影响，是否有抵消因素 - 加拿大奇幻乐园冬季庆典通常会增加20 - 25个运营日，但由于复活节和春假较晚，以及一些运营决策（如雪松点2019年比2018年晚一周开业），这些因素相互抵消，预计2019年运营天数可能比2018年多约6天 [122][123][124] 问题15: 盛大狂欢节对收入和利润率的影响，以及选择测试乐园和月份的原因，是否针对新客户或现有客户 - 盛大狂欢节有机会吸引新游客和增加季票持有者的入园率，还能提升晚间时段的客流量；选择这些乐园是基于其日历安排和可利用的其他景点，以实现“四季欢乐”的策略，该活动旨在创造市场热度，吸引游客提前入园和激活季票持有者 [131][132][135] 问题16: 盛大狂欢节活动是否会为晚来的游客提供优惠票价或不同类型的门票 - 公司有暮光票、晚场票和下午4点后票价等，过去曾与其他优惠结合，取得了不错的效果，此类活动可以重新激发人们对这些票务计划的关注 [137] 问题17: 住宿收入本季度增长良好，是否受诺氏浆果农场运营日变化的影响，以及如何预测2020年新酒店带来的增长 - 夏洛特的SpringHill Suites酒店今年晚些时候开业，预计第四季度影响较小，2020年将带来全面收益；公司正在制定继续扩大度假村组合的其他计划，但未提供具体细节 [138][139] 问题18: 酒店的收入或EBITDA是否会与同品牌平均连锁酒店不同 - 从运营ADR角度来看，公司酒店与同品牌其他酒店预期回报相似，不过公司会将门票打包销售，这可能是一个差异点 [140]