财务数据和关键指标变化 - Formula One Group在季度末持有的现金、流动性投资和可货币化公开持股为11亿美元，其中不包括一级方程式公司直接持有的9.35亿美元现金[14] - Formula One Group的总计归属债务本金金额为32亿美元，其中包括一级方程式公司的29亿美元债务，公司层面为3.06亿美元[14] - 公司在第二季度回购了面值1.46亿美元的FWONK现金可转换票据，平均每股价格为59.88美元，有效注销了395万股FWONK基础股[15] - 一级方程式公司的杠杆率在季度末为3倍，其5亿美元的循环信贷额度未动用[15] - 一级方程式的其他收入同比大幅增长，第二季度增加约8000万美元，年初至今增加约1.3亿美元，其中98%的增长来自货运和招待收入的增加[16] - 一级方程式的其他收入成本也相应增加，第二季度上升7600万美元，约75%是由于货运和招待成本的差异[16] - 一级方程式约80%的收入和成本以美元计价[16] - Liberty SiriusXM Group在季度末的归属现金、流动性投资和流动性公开债务及权益证券约为3.68亿美元，不包括天狼星XM直接持有的1.26亿美元现金[14] - 截至8月4日，Liberty SiriusXM Group持有的天狼星XM股票价值为215亿美元，持有的Live Nation股票价值为68亿美元[14] - Liberty SiriusXM Group对这些持股有28亿美元的本金金额债务，其总计归属债务本金金额为137亿美元，其中包括天狼星XM的100亿美元债务[14] - Braves Group在季度末的归属现金和流动性投资为2.07亿美元，不包括6600万美元的限制性现金[17] - Braves Group的归属债务本金金额为6.02亿美元[17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天狼星XM第二季度营收增长4%，用户流失率稳定在1.5%，新车和二手车渗透率分别上升至84%和51%[7] - 天狼星XM应用程序中的点播音乐收听量同比增长41%，整体体育收听量在应用程序中有所上升[7] - 天狼星XM的播客和非平台业务收入增长50%[7] - Live Nation第二季度业绩强劲，与2019年相比，调整后营业收入增长50%，自由现金流增长72%至3.79亿美元[8] - Ticketmaster调整后营业收入增长86%，交易总额增长76%[8] - 赞助业务调整后营业收入比2019年增长81%，新增重要客户包括谷歌、AWS和Hulu[8] - Live Nation季度出席人数创历史新高，超过3300万粉丝，现场粉丝消费持续增长[8] - 一级方程式第二季度继续创下出席人数和收视率纪录，奥地利大奖赛的收视率比2021年奥地利排位赛增长39%[9] - 今年已有四场比赛出席人数超过30万，匈牙利周末出席人数29万是该国有史以来规模最大的票务体育赛事[9] - Paddock Club需求强劲，今年在7场活动中已接待超过3.5万名客人[9][20] - 一级方程式电视平均节目收视率比2021赛季平均水平增长9%[21] - F1 TV Pro平台在2021年进行了改版，现在可通过许多流媒体平台访问[22] - Braves棒球队本赛季表现优异，截至8月5日胜率接近60%，自6月1日起拥有棒球界最佳战绩[11] - Braves主场上座率比2019年强劲赛季增长23%，截至全明星周末已有24场售罄比赛，预计全年约有50%的比赛售罄[11] - 门票、停车、特许经营和音乐会收入表现良好[12] 各个市场数据和关键指标变化 - 一级方程式在中国通过央视的回归提升了观众数量[9] - 一级方程式与巴西Bandeirantes达成续约协议至2025年，并与Claro Brasil达成战略合作，成为F1 TV Pro在巴西的独家分销商[21] - 一级方程式与墨尔本达成长期协议，比赛将延续至2035年，并首次引入F2和F3赛事[23] - 本田将成为日本大奖赛的冠名赞助商[23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在关注Liberty SiriusXM Group的估值折扣问题，并考虑潜在行动，包括减少LSXM的复杂性以实现合并、采取措施更好地体现Live Nation持股的价值等[5][6] - 公司有通过企业行动来捕捉折扣的历史，例如GCI收购、DIRECTV拆分合并以及Liberty Expedia的分离合并[6] - 一级方程式的新规取得成功，实现了更接近的比赛和明显更多的超车[9] - 公司继续致力于可持续燃料和再生发动机开发的试验，认为这些将对整个运输行业产生影响[9] - 公司在拉斯维加斯完成了土地购买，计划在该地块进行全年活动，主Paddock建筑预计长900英尺，并正与潜在商业伙伴合作扩大机会[10] - 公司正在拉斯维加斯组建F1团队，涵盖销售、营销、赛事运营等，并利用当地专业知识和人才[10] - Braves宣布了2022年的几个新建筑项目，包括建设5 Ballpark Center办公楼，以及与Goldenrod Development Company合作开发豪华公寓楼The Henry，Braves将以贡献土地换取少数股权[17] - Braves还在评估与Goldenrod合作建设相邻酒店和公寓综合体的第二阶段项目[18] - Battery房地产项目表现超出预期，产生健康的现金流，部分用于支持Battery的运营和未来投资，部分用于支持Braves棒球运营[19] - 一级方程式设定了到2030年实现净零碳排放的目标，正在开发100%可持续燃料，将从2026年开始用于F1赛车[24] - 可持续燃料旨在直接用于内燃机和混合动力车，并得到国际汽联、阿美石油等关键利益相关者的支持[24] - 公司正专注于以下领域以创造更可持续的运动：探索减少前往F1赛事交通碳排放的措施、分享体育社区的碳减排活动、采取措施实现更高效的物流和旅行安排[26] - 公司与Banco Santander合作推广可持续发展竞赛[26] - 公司继续促进运动多样性，举办了F1电竞女子外卡体验日，并延长了对一级方程式工程奖学金计划的资助承诺至2025年[27] - 公司年度投资者日定于11月17日在纽约举行[29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为天狼星XM正在很好地应对市场挑战，尽管由于芯片供应问题导致用户增长指导下调，但仍维持财务指导[7] - 管理层表示现场活动已在全球范围内回归，Live Nation业绩创下纪录，2022年 outlook 乐观，已售出1亿张音乐会门票，运营场馆粉丝出席人数增长13%，近30个新场馆在筹备中，2023年8月的活动储备是历年此时最大的[8] - 管理层对一级方程式的票务销售和需求感到满意，今年剩余比赛和日历上的其他比赛需求强劲[9] - 管理层对拉斯维加斯项目感到兴奋，预计将产生巨大需求，但具体容量细节仍在制定中[10] - 管理层对Braves球队的表现和球迷热情感到兴奋[11][12] - 管理层对一级方程式本赛季不可预测的结果和大量的轮对轮比赛表示赞赏，认为这证明了新规的成功[20] - 管理层对Drive to Survive系列剧的受欢迎程度感到高兴，该剧已续订第五和第六季，第四季在56个国家进入每周前十名[21] - 管理层对F1 TV Pro产品的吸引力表示肯定[22] - 管理层对2023年日历的制定保持关注，预计将在10月初公布更多细节，目标是建立一个强大、令人兴奋的日历，比赛数量预计将超过今年但少于25场[53] - 管理层认为一级方程式业务具有高度合约性质，能够管理下行风险，尽管存在外汇和成本压力，但需求能够超越这些压力，对业务实力充满信心[48][49] - 管理层认为新的原始设备制造商进入F1是对公司未来技术战略的巨大验证，将有利于这项运动[56][57][59] - 管理层看到Paddock Club、新授权等方面的需求强劲，尽管明年日历尚未公布，但已有大量预订[60][61][62] - 管理层对Braves在潜在的流媒体交易中的相对地位感到乐观，认为其拥有庞大的领土和受欢迎的产品，机会良好[67] - 管理层认为体育球队估值，尤其是顶级资产，将继续上升[84] 其他重要信息 - Braves与Austin Riley签署了为期10年、价值2.12亿美元的续约合同，这是球队历史上最大的合同[13] - Braves总经理Alex Anthopoulos在交易截止日期前采取行动加强了球队[13] - 球队经理Snitker赢得了其职业生涯第500场胜利[13] - 一级方程式宣布PATRÓN Tequila成为F1 Paddock Club有史以来第一个官方龙舌兰酒合作伙伴[23] - 公司与Round Room Studios合作举办第一次官方F1展览，细节将于今年秋季公布[23] - 公司与Memento Group延长协议至2025赛季，现在包括出售前F1赛车的权利[24] - Memento Group最近完成了一辆1990年Leyton House CG901赛车的拍卖，以超过50万英镑的价格售出[24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于公司结构行动的可能性，特别是缩小LSXM估值折扣和Braves硬分拆的考虑[31][33] - 管理层表示目前没有宣布任何行动，但强调了公司结构的灵活性优势，包括资产转移和税务效率[35] - 管理层指出有各种方式可以凸显价值，包括分拆或创建新的追踪股，并回顾了公司历史上采取类似企业行动的先例[35] - 关于Braves硬分拆，管理层表示会评估所有情况，但指出保持结构在一起在某些方面具有优势[35] 问题: 关于拉斯维加斯项目的资本支出和下半年计划[33] - 管理层表示目前难以预测资本支出，因为项目计划仍在制定中，但目标不仅是建设出色的赛道设施，还包括全年运营[36] - 管理层相信资本支出在可控范围内，不会耗尽资金或阻碍其他行动，如SPAC回购或债务管理[36] - 管理层补充说正在努力推动参与度，让拉斯维加斯市对F1感到兴奋[38] 问题: 关于缩小LSXM估值折扣的潜在方案，包括分发天狼星XM股份的可能性，以及一级方程式SG&A费用增加的原因[42] - 管理层表示所有方案都在考虑范围内，从股份分发到各种分拆合并，目标是最大化长期价值[43] - 关于SG&A费用，管理层归因于支持收入大幅增长和活动增加的人员及相关成本上升，包括一些一次性的专业费用和少量的拉斯维加斯启动费用，预计不会持续[44][45] 问题: 关于宏观逆风（通胀、汇率）对一级方程式高度合约化业务的影响[48] - 管理层承认存在外汇和潜在成本下行压力，但认为需求强劲能够超越这些压力，业务实力和合约性质能够应对大多数挑战[49] 问题: 关于2023年F1赛历的展望，特别是欧洲赛事合约和新增高价值比赛的可能性[51][52] - 管理层预计将在10月初公布赛历，目标是在全球范围内建立一个强大、令人兴奋且高效的赛历，比赛数量将超过今年但少于25场，欧洲与非欧洲比赛的选择会对收入产生影响[53] 问题: 关于新OEM进入F1对公司的潜在好处，以及一级方程式其他收入（除转嫁收入外）的表现[56] - 管理层认为新OEM的加入是对公司未来技术战略的巨大验证，将带来创新和推广方面的好处，有利于这项运动[57][59] - 关于其他收入，管理层指出98%的增长来自Paddock Club和货运，但在主要收入类别（推广、赞助、媒体版权）以及授权和F1 TV方面也看到全面增长[61] - 管理层强调Paddock Club需求空前，在某些情况下能够扩大规模并提高价格[62] 问题: 关于LSXM与天狼星XM的估值折扣大于Liberty Broadband与Charter的原因[65] - 管理层认为可能的原因包括结构更复杂、投资者疲劳、实体相对规模等，但不确定具体原因，公司计划通过回购和未来行动来利用和缩小这一折扣[65] 问题: 关于棒球流媒体权利重组的时机和Braves的定位[66][67] - 管理层指出MLB因地区体育网络情况复杂，希望建立能提供更多全国版权的结构，流媒体兴趣（如苹果）高涨是好迹象，RSN的疲软将创造机会[67] - 管理层对Braves的定位感到乐观，因其拥有庞大的宽带家庭领土和受欢迎的产品，其RSN可能也是最赚钱的之一，预计将有机会出现[67] 问题: 关于公司结构行动的进一步限制因素，例如是否需要优先处理LMAC SPAC[70][71] - 管理层澄清拥有尽可能多的税务属性灵活性是一个因素，但不是唯一原因，还包括资产转移和税务优势等[70] - 管理层认为LMAC SPAC的活动不太可能受结构变化影响，因为其主要由过剩现金资助[71] 问题: 关于公司在Braves和F1的成功是独特机会还是可复制的核心竞争力[74] - 管理层将功劳归于Braves和F1的管理团队，认为他们使优秀的业务变得更好，公司的作用在于找到合适的团队并支持他们[75] 问题: 关于F1可持续燃料技术的具体路径和资本承诺，以及Ticketmaster与Snapchat/TikTok合作对需求的影响[78] - 管理层表示公司是推动技术向正确方向发展的推动者，自身不承担相关资本支出，投资不显著[79] - 关于Ticketmaster合作，管理层认为这是Live Nation使其票务购买能力无处不在战略的一部分，是接触买家的重要方式，是战略的延续[83] 问题: 关于体育球队估值持续上升是否影响处理Braves资产的时机[84] - 管理层认为具体情况具体分析，顶级资产作为奖杯资产的需求将持续推动估值上升[84]