公司基本信息 - 股票简称孚能科技，代码 688567，2024 年 8 月 23 日 20 点召开业绩说明会，以电话会议形式进行，董事长王瑀、董事会秘书张峰、证券事务代表陈颢元接待，约 153 家机构参会 [1] 经营业绩 - 2024 年上半年营收约 69.74 亿元，同比基本持平，二季度营收 40.50 亿元；上半年整体销售毛利率 13.49%，二季度升至 14.64%，净利润亏损 1.90 亿元 [1] 减亏原因 - 调整客户战略，海外销售占比超 75% [1] - 去年同期消化高价库存，今年上半年高价库存基本消化完毕，库存压力减小 [2] - 实施降本增效措施，如优化供应链管理、实施精益生产、优化库存等 [2] - 合资公司 Siro 经营稳定，亏损缩窄，投资损失减少 [2] - 受股票市场影响，被投企业股价跌幅小于上年同期，公允价值变动损失小于上年同期 [2] 客户与市场开拓 - 客户结构以海外客户为主，上半年取得新的 PHEV 定点、一汽解放重卡车型定点、上海时的科技低空飞行领域定点 [2] - SPS 磷酸铁锂电池装车吉利雷达，三元产品装车广汽埃安霸王龙，赣州新能源基地已投料试生产，广州基地预计明年一季度达可使用状态，SPS 产品预计明年规模生产 [2] 投资者问答 市场判断 - 欧洲项目进展顺利，客户需求量变化不大，看好欧洲市场未来发展空间 [2] 出货情况 - 全年出货指引无较大调整，二季度出货超 4GWh，积极寻找其他客户提升销售量 [3] 毛利趋势 - 海外客户毛利率预计稳定且高于国内客户，提货量和速度是毛利提升关键，按计划提货有较好毛利空间 [3] 资本开支 - 推进广州基地一期和赣州新能源基地一期建设，产能均为 15GWh，厂房基本建成，后续是设备支出，单条产线投资额下降，为定增募投项目，资金压力小；未来根据客户需求择机启动二期建设 [3] 土耳其合资厂情况 - 为土耳其客户 Togg 配套供应电池，初期因建设、爬产、供应链、运营效率等问题亏损，现 Siro 规模效应显现，引入国内供应链，投资损失缩窄，已派驻人员提升运营效率；订单稳定，明年客户计划将新能源车销至欧洲，拓展销售市场和利润空间 [3][4] 海外产能规划 - 未来会在海外建设产能，考虑在欧洲小规模建设工厂 [4] 产品规划 - 根据客户需求设计产品和规划产能，海外客户需求多元化，产能建设依需求而定 [4] 销售产品结构 - 上半年以 PACK 产品销售居多，销售结构由客户需求和提货量决定 [4] 工厂转固情况 - 赣州新能源基地预计今年年底分批次转固，转固时间以达到可使用状态为准，受产线调试和客户需求影响 [5] 客户结构预期 - 赣州和镇江基地较成熟，镇江面向海外客户供货，赣州面向国内和新兴业务客户；未来产能和产品应用集中在 SPS，国内客户为主，海外客户积极开拓，SPS 在欧洲受欢迎，开拓进展符合预期 [5] 发展方向 - 从交通电动化市场切入，拓展陆地、空中、水上新能源电动化市场，已完成陆地电动化市场拓展，切入重卡市场；专注软包电池研发，围绕其设计技术路线，无缝迭代液态到半固态、固态电池，布局多种新产品满足客户需求，固态电池产业化研发进展不错，将进入量产阶段 [5][6] 封装形式需求 - 电池迭代需提升多方面指标，固态电池是突破技术瓶颈方案之一，行业认同以软包为主的技术路线，海外客户不排斥方壳和软包电池，两种技术路线将同时存在市场 [6] 海外订单增速 - 海外客户订单有增长趋势，供货量上升，具体取决于整车销售情况，整体订单量波动不大 [6]