财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入从去年同期的910万美元增长36%至1250万美元，不计DVD业务终止影响的收入从960万美元增至1290万美元 [4] - 毛利率从去年的87.1%增至87.2% [5] - 第一季度末付费订阅用户达56.2万，较去年同期的41.82万增长34% [6] - 目标订阅用户终身价值与获客成本之比从过去两年的2:1提高到3:1，第一季度获客成本降至每位客户80美元，获客成本占收入的比例从去年同期的109%降至68% [6] - 第一季度毛利润从去年同期的800万美元增至1090万美元 [13] - 第一季度运营费用（不包括营销和获客成本）为720万美元，去年同期为460万美元，约100万美元的增长归因于折旧、变现和基于股票的薪酬增加，其余增长由员工基数增长导致的工资和间接费用增加驱动 [14] - 2019年第一季度每位员工的毛利润略升至31.3万美元，2018年第四季度为31.1万美元，2018年第一季度为24.2万美元 [15] - 截至3月31日，公司现金为2230万美元，现有信贷额度已提取1250万美元，4月26日完成校园再融资，新的1700万美元定期贷款于2022年到期，有一年延期选项，4月后无提前还款罚款，新贷款期间仅支付利息，每季度利息费用（包括融资成本摊销）约为35万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度停止了传统DVD业务，今后的业绩完全来自流媒体业务，DVD俱乐部最后运营月份为4月，5月1日新所有者接管 [11] - 第一季度流媒体业务收入因同期订阅用户增长约34%而增长36%至1250万美元 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于到9月底将LTV CPA比率目标提高到3.5:1，并在同一时间实现正EBITDA，未来保持收入增长率超过30%，同时保持稳定的毛利率 [7] - 1月将新会员月订阅价格提高20%至11.99美元，现有会员在2020年首次续订时仍按原价格，续订订阅价格保持在99美元，上周推出299美元的新终身年度会员，并宣布了首批演讲者阵容，首场现场活动将于6月举行，第二场在8月，该年度会员还包括现有在线服务 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为市场规模和潜在可触达市场没有重大变化，随着一些主题越来越主流，市场还有扩张空间，但以30%的增长率达到目标需要更长时间 [49] - 公司目标是到9月底实现正EBITDA，之后目标是实现自由现金流，然后再重新评估长期订阅用户目标 [50] 其他重要信息 - 第一季度实施新计费系统，对活跃订阅用户进行分类调整，排除处于付款失败状态的订阅用户，这是一次性调整 [12] - 第一季度总获客成本为850万美元，占收入的68%，较2018年第一季度的109%和第四季度的120%大幅下降，该季度用于与分销赞助商营销的75万美元不包含在CPA计算中，连续第三个季度新增订阅用户中高终身价值用户占比超过80% [16] - 尽管第一季度历来是瑜伽业务增长强劲时期，但公司保持支出纪律，未提高瑜伽活动的每位订阅用户获客成本目标 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 目前的获客渠道是否有变化，是否更注重有机获客和自身现金流，以及对现场活动业务规模和活动频率的看法 - 公司减少付费媒体支出后，优化了一些低流量渠道，更多转向YouTube、Pinterest等渠道，会员推荐计划也在发展，预计2019年将继续向有机获客方向转变，第一季度主要是优化现有渠道的付费媒体并推动增长 [23][24] - 6月有一场现场活动，第三季度预计有两场，预计该业务在第四季度实现盈亏平衡并从那时起增长，开展现场活动不仅为了增加收入或ARPU，还能更紧密地绑定人才，在举办现场活动前，演讲者会为公司制作新一季节目，目前难以预估业务规模，未来会为社区举办一些活动 [25][26] 问题2: 获客成本中付费和有机的比例，付费支出中针对高LTV用户的比例，以及第一季度760万美元现金消耗中运营部分的金额和是否有一次性因素 - 付费媒体支出主要集中在高终身价值业务板块，瑜伽业务等低终身价值板块主要依靠有机渠道发展，第一季度瑜伽业务有一定增长 [32] - 2018年第一季度运营现金使用290万美元，2019年为270万美元，公司正在建设活动场地，有相关资金消耗 [30] 问题3: 第一季度的资本支出规模，以及现场活动中心的资本支出规模 - 第一季度包括媒体库在内的资本支出为490万美元 [33] - 无法立即提供现场活动中心的资本支出金额，去年同期该项目现金使用约410万美元，可据此对比增量差异 [34] 问题4: 现场活动业务在第四季度实现盈亏平衡是仅考虑活动门票销售还是也包括支付299美元的高级订阅用户增长，以及新场地每场活动的计划容纳人数 - 盈亏平衡计算考虑座位收入减去佣金、现有订阅用户升级订阅的差价以及活动运营成本，活动场地消防规定容量为350人，首次活动计划安排250个座位以确保参与者舒适，后续根据情况决定 [39][40] 问题5: 按新支付分类，季度末56.2万付费订阅用户在旧系统下的数量，以及第四季度与合作伙伴匹配支出300万美元在第一季度和第二季度的收益情况，是否会持续保持约300万美元的支出水平 - 一次性调整使约2万订阅用户不再计入统计 [43] - 去年11月、12月开始支出相关资金后有一定增长，与合作伙伴密切合作后发现定期投入资金有益，今年部分支出将分配给合作伙伴，支出水平取决于新合作伙伴推出、库存机会或内容发布机会等因素，季度间大致保持在该水平 [43][44] 问题6: 公司对长期增长的预期，过去提到的700万订阅用户目标现在的看法以及未来增长来源 - 公司专注于30%的收入增长率，市场规模和潜在可触达市场无重大变化，部分主题更主流使市场有扩张空间，但以30%的增长率达到目标需要更长时间 [49] - 公司目标是9月底实现正EBITDA，之后目标是实现自由现金流，然后再重新评估该目标 [50]