财务数据和关键指标变化 - 2022财年第一季度调整后净投资收入（NII）为每股0.24美元，延续2021财年最后两个季度的改善趋势，此前两季度分别为每股0.20美元和0.24美元 [11] - 每股净资产价值（NAV）从2021年3月31日的11.52美元增至2021年6月30日的12.66美元 [12] - 资产从6.44亿美元增至7.13亿美元，主要因股权持仓价值持续回升，股权持仓成本约占总投资组合的25% [13] - 本季度净费用增加680万美元，主要因资本利得激励费用增加670万美元，这是美国通用会计准则要求但非合同约定应支付的费用 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资收入环比增加，利息收入因收回此前非应计贷款的逾期利息而提升，其他收入得益于本季度完成的交易及相关其他收入 [19] - 本季度新增一笔非应计贷款，预计为短期变化，过去两个季度有四家投资组合公司恢复应计状态，截至6月30日，仅有两家投资组合公司处于非应计状态 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 作为收购实体，公司战略是持续为股东创造月度分红收入和股权资本利得，通过补充分红支付给股东 [14] - 收购机会丰富，但面临挑战，收购价格预期仍处高位，公司需在估值、审查流程和估值分析等方面保持谨慎 [16] - 公司坚持自身模式，专注优势领域，未来一两年将进行几笔新的收购，但不会因高估值而盲目行动 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营结果良好，投资组合质量高，正回归疫情前运营状态，尽管面临病毒变种带来的不确定性 [10] - 投资组合公司运营和健康状况改善，未来盈利前景乐观 [12] - 资产负债表持续增强，低杠杆和强流动性使其能为投资组合公司提供支持，并积极寻找新的收购机会 [15] - 若疫情持续恶化，公司不依赖政府支持，最大挑战是招聘员工，公司正努力提高各投资组合公司的效率 [53] 其他重要信息 - 公司维持每月每股0.07美元的分红，即每年每股0.84美元，2021年6月支付每股0.06美元的补充分红，并宣布将于9月支付每股0.03美元的补充分红 [13] - 若假设当前每月分红率为每年每股0.84美元，加上每股0.15美元的补充分红，年度分红总额将达每股0.99美元，按昨日收盘价计算，收益率约为6.9% [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 本季度报告的收益率强劲，环比上升近200个基点，是否有一次性项目？未来展望如何？ - 收益率上升与贷款恢复应计状态有关，贷款恢复应计时会进行一些追补付款，从而提升了本季度的收益率 [31] 问题: 非应计贷款减少，公司是如何处理的？是否有重组？未来非应计贷款展望如何？ - 没有进行重组，主要是经历疫情后，给予公司机会，与商业银行合作，使公司重新符合一些必要的契约要求，公司运营取得了良好进展。新增的一笔非应计贷款有还款能力，但因高级银行的限制暂时列为非应计，预计很快会恢复应计 [34][35] 问题: 本季度投资活动和还款有所增加，6月30日后公司仍发现良好的资本配置机会，市场是否活跃且竞争激烈，但供需基本平衡，公司仍能看到良好机会？ - 公司看到很多机会，但挑战在于坚持自身模式，专注优势领域。未来一两年会进行几笔新的收购，但不会因高估值而盲目行动 [37][38] 问题: 鉴于并购市场倍数较高，公司是否有投资组合公司处于出售流程中？ - 作为公共实体和常青型基金，公司没有退出压力，会与管理团队合作，谨慎考虑退出机会。未来六到九个月可能会有一些退出机会，但不会为了退出而退出，会保持平衡 [42][44] 问题: 犹他太平洋桥梁与钢铁公司的交易条款如何，包括杠杆和利率？ - 收购业务时，约30%的资金为股权部分，其余为债务部分，债务部分的投资组合收益率通常在12%左右。具体交易条款一般不对外公布，但公司收购的公司通常需在六到七点五倍息税折旧摊销前利润（EBITDA）范围内，该公司符合公司模式，拥有强大的管理团队 [45][46] 问题: 公司在B&T和Horizon上确认了多少逾期利息？是否对SPS进行了冲销？ - 本季度未对SPS进行冲销，本期间收回的逾期款项约为200万美元 [49] 问题: 公司未分配应税收入余额是多少？ - 财务总监需查询后在电话会议后提供该信息 [50] 问题: 在J.R. Hobbs的交易中，公司是否取代了另一家贷款人？ - 该交易中没有其他贷款人，只有公司和管理层 [51] 问题: 若疫情持续恶化，政府不再提供支持，公司投资组合的表现会如何？ - 过去一年只有一家公司使用了薪资保护计划（PPP），且该公司并非真正需要。公司不依赖政府支持，未来也预计不会受此影响。目前最大的挑战是招聘员工，公司正努力提高各投资组合公司的效率 [52][53]