财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收4.88亿美元，同比增长147%，营收恢复至2019年水平的72%，较第二季度提高7个百分点 [7] - 调整后EBITDA为4100万美元，同比收入增长的转化率达到2021年预期水平的67% [7] - 第三季度交易恢复至2019年预期水平的71%，较第二季度的69%提高2个百分点 [8] - 9月劳动节后需求推动7 - 9月交易量增长43%，达到复苏以来的最高水平 [8] - 10月交易恢复至2019年水平的76% [9] - 过去12个月新业务价值总计41亿美元，占2019年总交易价值的11% [10] - 过去12个月中小企业新业务价值总计25亿美元，约25%的价值和50%的客户数量来自此前未管理的旅行项目 [11] - 截至2022年10月底，过去12个月客户保留率稳定在95% [12] - 预计Egencia协同效应总计1.09亿美元，2022年有望超过2500万美元的预期目标，目前已实现预期协同效应的70% [13] - 2.35亿美元的永久性成本节约计划已实现80% [13] - 第三季度交易增长207%，总交易价值增长270%至约66亿美元，平均交易价值增长21% [29] - 第三季度旅行收入增长224%，产品和专业服务收入增长29%，其中会议和活动收入推动了超过一半的增长 [30] - 调整后运营费用第三季度增长64%，实现调整后EBITDA 4100万美元，同比改善1.16亿美元 [32] - 自由现金流改善500万美元至负1.12亿美元 [32] - 按预期收购Egencia的预期计算，第三季度交易恢复至2019年预期的71%，营收恢复至72% [33] - 按预期计算，交易量增长101%，总交易价值增长173%，总收入增长101%，调整后EBITDA改善1.63亿美元，转化率为67%，较第二季度提高4个百分点 [34][35] - 第三季度现金使用量为1.12亿美元，较第二季度改善6400万美元 [36] - 预计2023年随着需求恢复和营运资金建设正常化，自由现金流将转正 [37] - 截至2022年9月30日，现金余额为3.12亿美元，净债务为9.09亿美元 [37] - 重申2022年全年营收指引为18 - 18.5亿美元，调整后EBITDA指引为9000 - 1亿美元 [9][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度中小企业交易恢复至2019年的80%，比全球和跨国业务高19个百分点 [17] - 第三季度酒店交易恢复比航空高12个百分点 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区交易量自今年1月以来显著改善，目前是恢复程度最高的地区，主要受澳大利亚和印度的强劲复苏推动 [19] - EMEA地区9月交易量恢复至77%，比第二季度高3个百分点 [20] - 美洲地区加拿大恢复较慢，10月1日取消旅行相关限制后，第四季度有望改善，美国恢复情况持续改善 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于一个规模达1.4万亿美元的庞大且分散的行业，有很大的增长空间，持续获得市场份额，新销售额达41亿美元，赢输比为2.5:1 [20] - 最大的增长机会在于中小企业客户，这是一个庞大且渗透不足的客户群体，总机会为9450亿美元，公司是中小企业管理旅行领域的头号玩家，但目前实际管理的仅约占30% [20] - 74%的交易通过数字渠道完成，产品和技术投资推动客户价值主张 [22] - 第三季度在Egencia平台推出多项新功能，包括升级移动应用用户界面、增强旅行指南、新增推送通知和支持在移动设备上完成全部变更请求等 [23][24][25] - 第三季度还对重新购物、中断管理和可持续发展能力进行了重大改进 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户对第四季度和明年的旅行预算仍持积极态度，业务旅行持续复苏、新业务势头、中小企业增长、永久性成本节约和Egencia协同效应为长期调整后EBITDA增长和利润率扩张奠定了良好基础 [14] - 2023年宏观经济前景更具挑战性，但难以预测对商务旅行需求的影响，商务旅行需求数十年来一直与GDP同步或高于GDP增长，若GDP持续放缓或下降，可能会有一定影响 [44] - 2023年有几个强劲的顺风因素，包括商务旅行持续复苏、客户前景乐观、分布式团队和混合工作模式创造新需求、预计航空公司运力改善以及公司有望继续获得市场份额 [45][47][48] - 目前预计2023年营收恢复至70%以上 [48] 其他重要信息 - 完成认股权证交换，增加了可交易的普通股数量，简化了资本结构 [38] - 约3.94亿股A类普通股将于2022年11月23日可出售，预计将改善公众流通股和股票交易效率 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度EBITDA指引中点低于第三季度的原因 - 第四季度存在季节性因素，11月和12月是收入较低的月份，尽管利润率趋势相同，但收入基数较低，第四季度的转化率实际上为70% [57][58] 问题: 2023年自由现金流的影响因素 - 预计2023年某个时间点现金流将转正，但具体时间仍在规划中，现金流也存在季节性因素，假设明年LIBOR为4.5%，由于债务结构，利率可能在10%左右，约相当于1.2亿美元的利息 [59][60][61] 问题: 如何根据2023年预期的温和复苏管理员工人数以及在宏观环境更具挑战性时如何考虑投资 - 公司运营环境存在不确定性，需确保模型具有灵活性，过去已证明具备这种能力，重要的是确保业务模式能将收入转化为适当的利润率和盈利能力，会管理费用以实现所需的转化率 [65][66][67] 问题: 分布式团队和混合工作模式对业务的推动作用有多大以及未来的增量收益如何 - 难以用具体数字衡量，但公司会议和活动部门中针对50人以下会议的部门已超过2019年水平，对客户2023年会议和活动的预测也高于2019年，证明这一趋势是真实存在的，但难以确定其在复苏中所占的份额 [68][69][70] 问题: 中小企业业务恢复领先于行业的原因以及说服中小企业从OTA转向公司产品的策略 - 中小企业业务恢复领先的原因包括该领域多年来增长较快、公司在该领域获得市场份额、未管理旅行向管理旅行的转化以及中小企业比大型企业更快恢复运营模式 [73][75][76] - 说服中小企业从OTA转向公司产品的原因包括节省成本，可获得行业内最全面和最具竞争力的内容，平均40%的预订为公司协商的内容或独特费率；提供优质的24/7支持服务；提供报告、基准和分析，帮助公司管理支出，实现支出的全面透明 [78][79][80] 问题: 企业复苏的中期趋势，是否会在当前水平停滞到明年初新预算周期，以及哪些地区在第四季度有望继续改善 - 难以准确预测，但第四季度有一些积极因素，如加拿大、新加坡、香港和日本取消旅行限制，目前尚未看到宏观经济条件对复苏数据的影响，9月和10月复苏情况良好，仍有一些顺风因素将推动第四季度和2023年的复苏 [83][84] 问题: 招聘情况以及目前员工人数与最佳水平的对比 - 已达到预期的目标员工人数，为9月和10月的业务高峰进行了大量招聘，目前专注于培训和提高员工生产力，总体上拥有满足下一阶段业务需求的员工人数 [85][86]