财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，调整后收入超过11月第三季度财报电话会议提供的指引范围，调整后EBITDA利润率处于指引范围上限 [21] - 订阅收入下降6%至2310万美元，主要因Kroger Savings Club逐步结束；黄金订阅数量环比和同比均有所增加 [22] - 净亏损为2590万美元，而2022年第四季度净亏损为200万美元；调整后净收入为3110万美元，2022年第四季度为2740万美元；调整后EBITDA同比增长15%至5730万美元 [23] - 上季度重大现金使用包括约7800万美元的股票回购，平均每股约5.53美元，以及一次性约4500万美元与2020年股权授予相关的预扣税支出 [24] - 预计第一季度调整后收入和GAAP收入相同，因2023年第三季度与Pharma Manufacturer Solutions重组相关的收入调整为一次性非经常性项目 [25] - 预计2024年调整后收入约为8亿美元，调整后EBITDA约为2.5亿美元 [35] - 第四季度调整后收入同比增长加速至7%，调整后EBITDA利润率为29.1%，同比上升220个基点，调整后EBITDA同比增长15% [34] - 第一季度收入和调整后收入展望为1.95亿 - 1.98亿美元，同比增长6% - 8% [48] - 持续投资消费者激励措施将使抵消收入增加约1000万美元，这些影响已包含在全年8亿美元的收入和调整后收入指引中 [49] - 2024年全年，预计收入和调整后收入均约为8亿美元，调整后收入同比增长约5% [71] 各条业务线数据和关键指标变化 - 处方交易收入同比增长11%至1.439亿美元，增速较第三季度加快，部分受特定客户合同季度利好因素推动，也使PTR per MAC略有增加 [45] - 制药商解决方案收入同比下降2%至2440万美元，主要因业务重组，包括关闭vitaCare，2022年第四季度该业务收入超200万美元，2023年第四季度基本为零 [46] - 第四季度，黄金收入为2150万美元，相关订阅用户数为69.4万，预计Kroger Savings Club订阅用户将持续减少至7月，对订阅计划数量影响大于收入 [68] - 预计2024年制药商解决方案将为调整后收入增长贡献1000万 - 1500万美元，同比增长率将超过数字制药广告支出市场的低两位数增长率 [72] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于加强与零售药房的关系，加速混合模式（包括零售商直接合作和PBM合作）的持续成功，目前已与多数大型零售药房建立直接合作关系，直接合作药品交易量在总处方交易量中占比逐渐增加 [13][36][37] - 公司通过综合储蓄计划（ISP）将GoodRx福利扩展到商业保险计划，与CVS Caremark、Express Scripts等PBM合作，共同向雇主推广该计划，加速用户覆盖数量增长，并提高转化率 [16][17] - 公司致力于扩大制药商解决方案业务规模，在第四季度继续构建业务管道，预计2024年第一季度和全年实现同比增长，重点发展访问和认知解决方案 [19] - 公司认为市场顺风因素增加，患者自付费用上升，GoodRx规模扩大、用户和医疗专业人员支持度增加，对自身价值主张和业务增长能力充满信心 [33] - 公司欢迎向成本加成报销模式转变，认为这有助于协调药房、支付方和消费者的经济利益，即使该模式减少药店间药品价格差异，GoodRx仍能为消费者提供显著节省成本的福利 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗保健行业复杂，消费者面临医疗成本上升、自付费用增加和药品覆盖范围缩小等问题，这些市场趋势强劲且预计不会改变，GoodRx作为消费者驱动的数字医疗体验平台，为消费者节省大量处方药费用，是美国医疗体系的重要组成部分 [8][9][31] - 公司在2023年的努力在财务和运营方面取得积极进展，预计2024年调整后收入和调整后EBITDA将继续增长，对实现增长目标和为股东创造价值充满信心 [10][34][35] - 公司认为ISP业务在2024年初表现良好，有望在未来几个月和2025年患者免赔额重置期实现增量增长，但目前仍处于早期阶段，需要与PBM合作增加交易类型和提高零售接受度 [40][42] - 公司对制药商解决方案业务的增长前景持乐观态度，预计该业务将在2024年实现增长，并超过数字制药广告支出市场的增长速度 [50][72] 其他重要信息 - 公司董事会批准了一项新的股票回购计划，可回购至多4.5亿美元的A类普通股 [70] - 公司循环信贷额度未被使用（除信用证外），截至2023年12月31日，未使用额度为9080万美元，总流动性为7.631亿美元，本月将循环信贷额度到期日延长至2025年7月11日 [70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 未来五到十年GoodRx业务模式会如何变化，直接签约模式会成为主要模式吗？ - 未来业务模式将与现在类似，是与多元PBM网络合作以及与零售商建立直接关系的结合，不会有太大改变 [76] 问题: GoodRx如何融入CVS和Walgreens的成本加成模式生态系统？ - 公司与CVS和Walgreens在商品销售策略上紧密合作，与CVS在特定药品合同和整体业务上紧密相连，合作带来了大量增量业务和流量 [53][54] 问题: ISP业务目前的推出情况如何，是选择加入还是利用率驱动增长，长期来看如何发展？ - ISP业务仍处于早期阶段，目前覆盖的用户数量远低于PBM所覆盖的总合格用户数量，未来需要不断优化和提高零售接受度，随着时间推移，前期的客户获取成本和支付给PBM的营销费用将趋于一致 [79][80][81] 问题: 零售接受ISP业务意味着什么，消费者未来能否知道自己是否获得ISP价格？ - 目前ISP业务仍在逐步推广，零售商正在评估其对业务的影响，消费者目前可能无法明确知道是否获得ISP价格，但未来有可能实现 [85][86] 问题: 公司双边网络的下一个重要发展方向是什么，是否达到平衡状态？ - 零售商合作方面仍处于早期阶段，将持续发展；未来更重要的是将GoodRx在保险计划外的福利与企业资助计划和医疗保险更紧密结合 [88][89] 问题: 制药商解决方案业务的需求环境和决策情况如何，为何有信心超越市场增长率？ - 制药商解决方案业务规模约为1亿美元，基于GoodRx平台每年2500万用户搜索特定药物和处理约1亿份处方的核心优势，通过接触更多品牌经理、准入团队和代理商，推广价值主张，有望超越市场增长 [90][91][92] 问题: 公司受UnitedHealth Group系统故障的影响如何，有哪些解决办法，对财务的影响是在销量还是成本方面？ - 公司技术团队迅速采取替代方案，减少了故障影响，目前仍在评估，但预计影响不大，已反映在第一季度指引中，类似情况通常在业务量下降后会有部分业务量恢复 [115][116] 问题: GoodRx在ISP业务上的市场推广策略是什么，营销费用投入在哪些渠道？ - 目前主要与PBM合作伙伴合作，将ISP业务能力展示给其客户；营销方面，公司可根据用户情况精准定位有价值的受众，同时注重发挥医疗专业人员的自然推广作用 [118][119][121] 问题: 2024年直接签约和ISP业务的相对增长情况如何，到第四季度ISP业务平台上可能会增加多少用户？ - 第四季度收入增长7%，目前零售网络稳定发展；ISP业务同比增长约2倍，不同PBM的ISP业务处于不同阶段，预计全年不仅会增加用户数量，还会增加交易类型 [106][123] 问题: 随着直接签约业务在业务中占比增加，PTR per MAC指标未来会如何变化？ - 预计2024年该指标不会有太大非线性变化，目前直接签约业务量已占一定比例 [124] 问题: 直接签约协议是否排他，直接签约药房是否会在销售点向消费者宣传GoodRx节省费用的信息？ - 直接签约协议不排他，公司与零售商合作，通过为零售商提供独特价值，有望自然获得市场份额 [132][133] 问题: ISP业务在未来几年扩大覆盖范围时，与现有GoodRx客户群体是否会有重叠？ - 从与ESI的合作经验以及目前情况来看，重叠率较低，属于低个位数，该业务为公司带来了新的用户群体，是一个扩大市场的机会 [136][137][161] 问题: 如何看待J&J诉讼中关于PBM需更好匹配药品回扣和销售点购买价格的问题，公司能否促进该过程或面临风险？ - 未来应存在一种方式，使公司能够与企业资助计划合作，为支付保险费用的公司和个人创造价值，ISP业务就是公司与行业合作伙伴应对这一需求的尝试 [140][141] 问题: 2024年订阅业务的逆风因素和顺风因素有哪些，对订阅用户数量和收入的影响有何不同，制药商解决方案业务未来的执行方向是什么？ - 订阅业务方面，Kroger Savings Club用户经济价值低于黄金用户，随着Kroger Savings Club逐步结束，订阅用户数量会减少，但对收入影响较小，黄金用户数量增长反映了公司价值主张的吸引力；制药商解决方案业务仍在建设中，目前在灵活性和数据指标生态系统方面取得了一定进展，从1 - 10分的评估来看，已从2分提升到5分 [167][173]