财务数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度每股收益（EPS）为1.83美元，全年非GAAP每股收益为7.87美元，比重申区间的低端低0.03美元 [29] - 第四季度调整后EBITDA同比减少约2500万美元，若排除2021年第四季度剥离FPS业务的800万美元贡献，减少约1700万美元 [22] - 2022年公司在各方面财务表现创纪录，EBITDA和自由现金流远超2019年6月投资者日设定的目标，分别高出近6000万美元和超7500万美元 [32] - 2023财年，公司预计调整后EBITDA在8.2亿 - 9.06亿美元之间，调整后自由现金流在4.1亿 - 4.6亿美元之间，包含较高的计划资本支出 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 全球工业包装业务（GIP） - 第四季度，多数地区GIP平台销量下降，全球钢桶和塑料业务同比下降中个位数 [17] - EMEA地区因能源通胀和俄乌战争影响，需求下降；APAC地区因中国严格封控影响供应链和工业生产，需求不稳定，仅汽车市场有适度复苏；北美地区国内支出和制造业活动放缓，需求呈环比疲软态势；LatAm业务因柑橘和运输市场需求强劲，第四季度同比增长中个位数 [17][18][19] - 第四季度，因钢价快速下跌，公司盈利能力受负面影响，预计2023财年上半年钢铁业务利润率仍将承压 [20][21] 纸包装业务（PPS） - 第四季度销售额同比增长约4400万美元，尽管销量逐月下挫，但价格成本动态有利 [23] - 第四季度，CorrChoice片材进料系统日销量同比下降高个位数，与整个纸箱行业约8%的降幅一致；立方体和核心产品日销量同比下降高个位数，主要因薄膜芯、纸芯和纺织终端市场疲软 [24][25] - 尽管需求下降和原材料成本上涨，但价格成本优势使PPS业务调整后EBITDA增加约3300万美元，全年运营表现创纪录 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年，美国CRU钢铁指数平均为1806，年初为22.93，年末为12.54；2023年预计平均为1056 [61] - 2022年，欧洲钢铁价格为每吨1155美元，2023年预计平均为814美元 [62] - 2023年，全球GIP业务销量预计下降近3%，其中塑料业务下降近1%，纤维业务下降3%，中型散装容器（IBC）下降1.5%；北美地区预计增长近6%，EMEA地区预计下降约3%；板材业务和管芯业务预计均下降3% [62][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定“Build to Last”战略，在多元化、客户服务和可持续发展方面取得进展，计划在年底前发布2030年可持续发展目标 [11][12] - GIP业务收购优先事项是发展树脂基产品，杰瑞罐是战略增长计划的重要部分，理想的并购目标应与工业包装核心业务相关，能带来产品、地域和终端市场的多元化，并立即提升利润率 [14] - 公司计划收购Lee Container，该公司在北美小型塑料和杰瑞罐业务领域有强大立足点，有助于公司拓展至周期性较弱的终端市场，通过有机和无机投资实现持续增长 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临原材料和投入成本波动、宏观经济问题以及疫情相关监管等挑战，但团队表现出色，财务业绩创历史最佳 [8] - 2023年公司预计会面临一些挑战，但对团队应对市场环境的能力有信心，尽管指导数据低于2022年，但仍将是公司145年历史上EBITDA和自由现金流第二高的年份 [10][43] 其他重要信息 - 公司决定以调整后EBITDA和调整后自由现金流为指导指标，淡化每股收益作为主要指导指标，认为这两个指标更能反映公司业务的真实经济状况 [33][34] - 公司资产负债表强劲，目前净债务与EBITDA的杠杆率比目标范围（2 - 2.5倍）低超25个基点，收购Lee Container后，预计到2023年底回到目标范围低端 [39] - 公司致力于增加股息、回购股票和投资业务，并购渠道丰富，将继续推进收购战略 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2023财年各业务板块动态如何？ - 2023年第一季度和上半年，GIP业务将非常疲软，需求恶化和钢价快速下跌将显著压缩利润率；第二季度价格调整机制将发挥作用，下半年需求有望回升；PPS业务第二季度将表现强劲，全年有望保持良好态势 [49][50] 问题2：2023年与2022年EBITDA的差异及主要变动因素是什么？ - 由于宏观经济不确定性，公司采用多情景规划方法，未进行中点分析；从运营角度看，EBITDA可能较2022年减少1200万 - 9800万美元，其中包括Lee Container的贡献；2022年剥离的FPS业务贡献约1600万美元EBITDA，还有一些待处置的非重要业务将减少1000万 - 1200万美元EBITDA [51][53] 问题3：PPS业务中价格与成本的价差以及需求假设是怎样的？ - 公司进行了多种情景规划，但由于宏观不确定性，无法提供更多定价细节；最坏情况下，2023年EBITDA仍可达8.2亿美元，高于分析师此前的共识预测 [58][59] 问题4：GIP业务的销量、钢价假设以及与2021年一次性价格/成本收益相比的预期冲击如何？ - 2023年，美国CRU钢铁指数预计平均为1056，欧洲预计为814美元/吨；全球GIP业务销量预计下降近3%；未计算与2021年一次性收益相比的预期冲击 [61][62][64] 问题5：Lee Container对EBITDA的贡献以及对利息费用的提升情况如何？ - Lee Container今年对EBITDA的贡献预计在2500万 - 3000万美元之间，未来有望进一步增长；2023年公司将承担约3亿美元债务，预计利息费用将从2022年的约6100万美元增至1亿 - 1.05亿美元 [68][70] 问题6：新年初业务销量趋势如何？ - 第四季度需求持续疲软，11月仍未改善，但有企稳迹象；部分业务存在去库存情况，主要集中在纸张业务 [72] 问题7：指导中是否考虑了外汇因素，未来外汇情况如何？ - 公司每年预算会根据期货和货币情况考虑外汇因素，季度指导也会纳入一定预期范围；2022年因剥离FPS业务失去部分自然对冲，外汇影响约900万美元；预计2023年外汇对收入的逆风影响约1.6亿 - 1.7亿美元，但通过对冲，对底线影响不大 [77][78][79] 问题8：短期内营运资金还能有多少改善，是否已全部体现在2023年预期中？ - 公司认为仍有营运资金改善空间，预计2023年营运资金将带来5000万 - 9000万美元的收益 [82][83] 问题9：按月份来看，销量下降情况以及11月的销量情况如何？ - 以单位生产日计算，8月CIT业务销量为21.2万个/月，9月为20.1万个，10月为20.4万个，11月为19.4万个；各业务销量均呈下降趋势，PPS业务11月有一定恶化，当月停机3万吨，其中约一半为箱板纸 [86][89] 问题10：Lee Container业务中工业与消费的占比、客户群体情况以及产品销售领域如何？ - 该业务有大量客户重叠，主要集中在农用化学品市场，也有少量消费端业务，如用于特定产品的杰瑞罐；还有不断增长的制药市场，收购有助于降低业务周期性 [94][95] 问题11：GIP业务正常化的EBITDA水平是多少？ - 公司认为GIP业务正常化的EBITDA明显高于4亿美元，但由于2023年钢价大幅下跌和销量恶化，指导数据中已考虑显著冲击 [99][100]