财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，公司合并收入、净亏损和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）分别为1660万美元、200万美元和340万美元 [9] - 投资管理业务本财年第二季度管理费用约为76万美元，与近几个季度部分相符，随着GECC多元化投资组合公允价值增加，管理费用有所增加 [23] - 投资管理业务本季度总收入（包括管理费用和行政费用）约为88.9万美元，GECM赚取但未确认激励费用61万美元，调整后EBITDA约为32.3万美元 [24][25] - 房地产本季度产生约130万美元租金收入、6万美元净收入和115万美元EBITDA，但未为公司产生杠杆自由现金流 [28] - 本季度公司综合业务净亏损主要因对GECC股票投资的未实现损失，部分被GECC股票股息和运营费用的审慎管理所抵消 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 运营公司（Great Elm DME） - 本季度DME产生1440万美元收入和350万美元调整后EBITDA，各主要产品类别均有显著增长，新PAP和呼吸机患者设置数量创历史新高 [13][14] - 本季度投资31.1万美元升级睡眠设备，杠杆自由现金流为210万美元，得益于维持运营所需的低维护资本支出 [19] 投资管理 - 近期计划通过在Great Elm Capital Corp. 适时发行额外债务、增加资产管理规模（通过BDC、并购或其他投资工具）来发展业务 [21][22] 房地产 - 继续瞄准商业、政府和其他物业类型的信用租户租赁融资和地面租赁结构，但在过热市场中发现有吸引力的机会有限 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 运营公司（Great Elm DME） - 专注收购资本不足但有显著增长潜力的公司，包括有机增长和并购 [10] - 计划收购互补、以患者为中心的业务并整合到现有平台，呼吸道耐用医疗设备行业分散，适合整合 [16] - 寻求在亚利桑那州、中西部和太平洋西北地区现有地理覆盖范围的相关或重叠市场进行扩张，探索利用公司资产和基础设施的互补产品线和服务 [17] 投资管理 - 认为该业务具有可扩展商业模式、高利润率和显著自由现金流生成潜力，计划通过上述两种方式增长业务 [20][21] 房地产 - 目标是利用公司大量税收资产和交易结构专业知识，成为增值合作伙伴或出租人 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目标是在2020财年通过Great Elm DME和投资管理业务的持续增长以及降低公司间接费用来产生合并自由现金流 [11][30] - 预计DME本财年收入和调整后EBITDA将继续增长，随着调整后EBITDA增长，DME自由现金流也将增长 [15][20] - 投资管理业务管理费用收入呈积极趋势，且终止了全圈咨询协议，预计该业务将持续产生自由现金流 [25] 其他重要信息 - 公司团队共持有约200万股，占公司股份的8%；包括董事会及其管理的基金在内，内部人士共持有约19%的流通股，有助于员工、董事和股东的长期利益一致 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。