财务数据和关键指标变化 - 2022年全年集团收入3.41亿美元，调整后EBITDA为1600万美元，超出指引的3.4亿美元和1500万美元，按固定汇率计算收入增长41%，调整后EBITDA较2021年的200万美元大幅提升 [35][72] - Q4集团收入1.05亿美元，调整后集团EBITDA为300万美元，按固定汇率计算收入增长36%，调整后EBITDA较2021年Q4改善1500万美元 [35] - 2023年预计集团调整后EBITDA将从2022年的1600万美元增长至4100万美元，接近三倍增长，并在下半年产生正自由现金流 [9] - 2023年预计收入3.91亿美元，与当前市场共识一致，考虑到英镑兑美元汇率从1.35变为1.2，对收入预期进行了相应调整 [75] - 2022年权利成本为1.29亿美元，2023年将增长至1.48亿美元，约15%；其他运营费用（销售、营销、研发和一般管理费用）2022年为9600万美元，2023年将保持不变 [77] - 2022年底现金为1.59亿美元，高于指引的1.4 - 1.5亿美元；预计2023年Q1期末现金余额约为1.3亿美元，主要由于季节性营运资金流出和与CFL投资相关的年度Q1现金支付 [49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 体育博彩业务 - 2022年博彩收入增长至6500万美元，按固定汇率计算增长35%，主要由新客户、合同续约和增值服务及产品的扩展推动 [73] - 2022年美国体育博彩市场收入增长108%，占总收入近三分之一；前25大客户的净收入留存率达到271% [18] - Q4美国在线体育博彩交易量同比增长约40%，NFL实时投注的洞察交易量同比增长近50%，实时GGR同比增长超60% [39][40] 媒体业务 - 2022年媒体收入按固定汇率计算增长58%至2600万美元，主要由新客户和北美地区的高支出推动，特别是通过程序化广告服务 [73] 体育科技业务 - 2022年体育科技收入同比增长近14%至1400万美元，主要由Second Spectrum推动 [45] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2022年是公司在美国高增长市场的第二年，已确立主导地位，收入增长108%，远超行业整体增长 [7] - 预计2024年美国市场将实现盈利，亏损从2021年的约2000万美元收窄至2022年的约1000万美元 [7][46] 其他市场 - 美国以外的核心业务盈利能力强且现金流充裕，利润率处于高位，仍有盈利增长空间 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是体育行业值得信赖的技术合作伙伴，目标是成为数字体育技术首选合作伙伴，为联赛、体育博彩公司、赞助商、品牌和广播公司提供服务 [11][42] - 继续执行“落地并拓展”战略，通过合同续约、增值服务和新产品保持客户增长，客户流失率接近零 [12][14] - 投资Second Spectrum技术，利用计算机视觉和AI为体育行业带来创新和个性化体验，如为NFL、NBA等赛事提供个性化广播 [52][53] - 加强与联赛的关系，巩固技术在生态系统中的核心地位，如与NFL、CBS、ESPN和亚马逊等合作 [31] - 开拓新市场，如巴西，已推出相关举措维护体育赛事的公正性 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观逆风，包括重大外汇挑战和俄罗斯业务的停止，但公司2022年仍实现了收入和调整后EBITDA的增长，超过指引 [6] - 2023年是转折点，预计EBITDA将大幅增长并产生正自由现金流，未来将朝着集团调整后EBITDA利润率超过30%的长期目标前进 [9][10] - 公司对实现2023年的预测充满信心，无需新的版权交易、开拓新地理市场、并购或其他特殊因素 [33] - AI和机器学习将改变体育行业，公司的Second Spectrum技术具有独特优势，将为球迷提供个性化体育体验 [52][54] 其他重要信息 - 公司将非GAAP指标用于评估经营业绩，但这些指标不应孤立看待或替代按照美国GAAP编制的财务结果，相关指标与GAAP指标的调节可在公司网站上找到 [4] - 公司最近将所有未偿还的公开认股权证兑换为普通股，目的是简化资本结构，消除未来对普通股股东的稀释影响，并消除与认股权证相关的某些法律、税务和会计考虑及成本 [79] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于2023年指引的潜在假设，为何不提供范围，为何选择共识作为点估计，以及在业务表现出色的情况下为何重申一年前的潜在假设 - 潜在假设与约14个月前设定的相同，公司在预测方面非常精确，2022年成功实现了所有25个指标，有信心在2023年也能实现 [59] - 从调整后EBITDA的角度来看，外汇影响较小，4100万美元仍在14个月前给出的范围内，公司有信心实现或超越2023年设定的25个指标 [60] 问题2: 如何看待Second Spectrum为已合作获取官方数据版权的联赛提供类似服务的机会，以及这是否构成进入壁垒 - Second Spectrum技术栈一旦建立，在每个体育项目上向其他联赛推广的能力巨大，与NBA的合作只是全球篮球领域众多合作之一 [61] - 该技术会使博彩公司和广播公司所需的数据类型发生转变，这种数据只能通过该技术获取和收集，形成了较高的进入壁垒 [62] 问题3: 关于大十联盟、SEC等大型大学联盟的数据版权情况 - 公司在大学市场的技术部署已基本完成，收集的数据质量一流，Second Spectrum技术的推广将使公司在大学市场处于非常有利的地位 [68] - 为实现或超越今年的业绩目标，公司不需要赢得新的版权交易，只会在有利可图且合理的情况下进行 [120] 问题4: 媒体业务在2023年一季度似乎有减速，二季度可能是个位数增长，下半年重新加速，是什么原因导致的，是体育博彩公司缩减开支还是数字广告市场的经济压力 - 公司对媒体业务表现满意，过去一年有多个新客户，在非博彩领域从较低基数开始取得了良好的增长，对其前景感到乐观 [93] 问题5: 2023年指引中50%的利润率是否合理，未来会更高还是更低，以及成本方面的情况 - 2023年预计收入增长4900万美元，其中媒体业务增长约800万美元，其余部分利润率较高，部分领域接近100% [109] - 权利成本同比增加1900万美元，其他运营成本同比持平，因此在4900 - 5000万美元的收入增长基础上，EBITDA增长2500万美元 [109] - 无论汇率如何变化，预计利润率仍将保持在该水平 [111] 问题6: 行业内胜率的提高是否已纳入2023年展望 - 公司开始更关注绝对收入和实时GGR的增长趋势，而不仅仅是实时与赛前GGR的百分比，目前看到的趋势符合公司业务成功的方向 [112][146] 问题7: 同场串关对公司的影响，以及与赛前投注1.5% - 2%的费率相比如何 - 目前同场串关属于赛前投注，公司的费率低于赛前投注，但预计未来运营商会向实时同场串关转变，这对公司是积极的，因为运营商需要公司的数据来支持这些产品 [115] 问题8: 2023年指引中显示出巨大的运营杠杆，能否详细说明费用的粘性以及中期趋势 - 公司成本基础具有固定性，不需要与收入同步增长，2022年是转折点，预计增量收入的利润率约为50% [122] - 运营成本（研发、营销、一般管理费用）预计同比持平，能够消化通货膨胀因素 [122] 问题9: 技术创新如何推动球员参与度、留存率和货币化，以及如何考虑技术投资和并购机会 - 技术投资开始在版权交易中体现价值，例如与NFL、亚马逊、TSN、ESPN和CBS的合作，公司在这些合作中处于有利地位 [125] - 目前公司拥有所需的一切，会持续评估市场，但对当前的技术投资和市场定位感到满意，不会轻易进行并购 [126] 问题10: 美国EBITDA亏损的曲线形状，以及在2024年实现盈利之前，2023年是否会有更多投资或保守因素 - 美国市场EBITDA亏损从2021年的约2000万美元收窄至2022年的约1000万美元，预计2023年将进一步收窄，2024年实现盈利 [130] - 2023年预计收入按固定汇率计算将实现高个位数增长（约17% - 18%），利润率约为50%，这些趋势预计将延续到2024年及以后 [133] - 新州上线对公司几乎没有额外成本，收入转化率接近100%，是积极因素 [134] 问题11: 同场串关对汇率的影响，以及与赛前投注1.5% - 2%的费率相比如何 - 目前同场串关属于赛前投注，公司的费率低于赛前投注，但预计未来运营商会向实时同场串关转变，这对公司是积极的，因为运营商需要公司的数据来支持这些产品 [115] 问题12: 关于Second Spectrum的净技术和新合同对体育技术收入同比增长的贡献 - 与NBA的合作已包含在2023年预测中，该合作对2024年及以后的增长故事非常重要，将带来超越传统体育博彩数据收入的机会 [153] - 2023年体育技术收入指引不需要其他未宣布的Second Spectrum合同，公司现有资源足以实现2023年的业绩目标 [154] - 除了一些季节性因素外，Second Spectrum在2023年与2022年相比没有重大变化 [155] 问题13: EBITDA向自由现金流的转化情况，特别是在下半年实现正自由现金流方面 - 预计下半年将实现正自由现金流，上半年由于营运资金和对CFL的投资支付，现金流受到一定影响，但随着下半年收入和EBITDA的增长，自由现金流将开始产生，并在2024年持续为正 [150]