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Geospace Technologies (GEOS) - 2020 Q1 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收2590万美元,与上一财季及去年同期基本持平,波动小于1%;毛利润790万美元,较前两期有所下降,主要因OBX租赁车队升级产生非经常性成本 [9] - 2020财年上半年营收和毛利润分别增长17%和37%;截至2020年3月31日的3个月和6个月净亏损,主要因第二季度对一笔800万美元的应收账款进行减值处理 [10] - 第二季度净亏损1180万美元,合每股摊薄亏损0.87美元,去年同期净利润70万美元,合每股摊薄盈利0.05美元;上半年净亏损1310万美元,合每股摊薄亏损0.97美元,去年同期净亏损510万美元,合每股摊薄亏损0.38美元 [28][29] - 第二季度运营费用较2019年同期增加1000万美元,增幅108%;上半年运营费用增加1120万美元,增幅61%,主要因800万美元的坏账费用 [40] - 上半年对租赁设备和物业、厂房及设备的现金投资分别为520万美元和280万美元;预计2020财年不会对租赁车队进行重大额外现金投资,对物业、厂房及设备的现金投资最高可达500万美元 [41] - 第二季度末资产负债表显示现金1890万美元,无长期债务,信贷协议下可用借款1490万美元,在休斯顿及全球拥有多处无负债房地产 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 油气市场业务 - 截至2020年3月31日的三个月,油气市场业务营收1840万美元,较去年同期略降1%,传统传感器和海洋产品需求下降,OBX海洋节点系统需求上升部分抵消了下降影响 [12] - 上半年该业务营收3790万美元,较去年同期增长28%,主要因租赁OBX系统需求增长,但传统地震陆地和海洋产品需求下降部分抵消了增长 [13] - 传统地震产品在截至2020年3月31日的三个月和六个月营收分别为200万美元和400万美元,较去年同期分别下降49%和35%,因油气公司地震勘探活动减少,需求在疫情前已下降,疫情和原油供需问题将继续产生负面影响 [14][15] - 无线地震产品在截至2020年3月31日的三个月和六个月营收分别为1610万美元和3300万美元,较去年同期分别增长约18%和58%,主要因OBX系统租赁需求增加;OBX设备需求受疫情和油价波动影响较小,但有一份短期租赁合同推迟,未来项目可能面临取消或延迟风险 [16][17] - 储层地震产品在截至2020年3月31日的三个月和六个月营收分别为33.7万美元和55.5万美元,较去年同期分别下降68%和72%,因钻孔产品销售和服务减少;公司认为永久储层监测(PRM)系统未来有重要营收机会,已收购相关技术并进行改进,正与多家客户讨论,但预计2020财年不会确认相关营收 [18][35][36] 相邻市场业务 - 截至2020年3月31日的三个月和六个月,相邻市场业务营收分别为710万美元和1320万美元,较去年同期分别略降2%和5%,因某些成像设备生产延迟,上半年胶片产品销售下降;水表电缆和连接器产品销售增长部分抵消了下降 [21][22] 新兴市场业务 - 截至2020年3月31日的三个月和六个月,新兴市场业务营收分别为37.2万美元和46.9万美元,较去年同期分别增长,主要因向商业客户销售边境和周边安全产品;量子子公司获美国海关和边境保护局1000万美元合同,大部分营收预计在2021财年第一季度确认 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 油气市场受疫情和沙特与俄罗斯争端影响,原油价格大幅下跌,传统地震产品需求下降,无线地震产品中OBX系统需求受影响较小但未来项目有风险,储层地震产品需求下降,相邻市场业务因成像设备生产延迟和胶片产品销售下降营收略降,新兴市场业务因安全产品销售增长营收增加 [15][16][21][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是拓展新市场、多元化营收来源并保持财务纪律,收购量子子公司是该战略体现,其获1000万美元边境巡逻合同验证了战略合理性,公司认为量子技术未来将带来更多贡献 [26][51][52] - 公司认为相邻市场业务战略有效,能提供稳定营收以抵消油气市场业务波动 [22] - 公司在储层地震产品方面,通过收购技术和改进产品,增加获得PRM合同可能性,正与多家客户讨论相关业务 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对员工在疫情期间维持运营的努力表示赞赏,认为公司作为关键制造商,在严格安全协议下保障了多行业客户供应 [8] - 尽管行业面临疫情和油价下跌挑战,但公司对过去和现在采取的拓展市场、多元化营收和财务纪律措施有信心,认为能应对困境,量子子公司合同证明了公司执行战略的能力 [51][52] - 管理层对公司未来发展有信心,认为决策已并将继续使公司处于有利地位 [53] 其他重要信息 - 公司出售1250万美元GCL陆地报告系统,客户以1000万美元本票支付,分36个月付款,已收到300万美元初始存款和本票付款,记录在非流动递延收入中,待本票收款可能性确定时确认收入 [11] - 公司与OBX租赁客户就债务支付进行谈判,意图全额收回欠款 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度37.2万美元营收的具体情况 - 该客户是美国大型商业系统集成商,其客户为美国政府终端用户,因保密协议无法提供更多终端用户信息 [57][58][59] 问题2: 今年是否有更多有意义的边境安全最终采购决策 - 今年不太可能宣布更多有意义业务,边境巡逻队已设立项目记录,这是积极信号,公司有意愿在未来继续服务,但业务可能从下一财年开始 [61][63][65] 问题3: 项目记录的意义 - 项目记录是美国政府预算中的特定项目,有特定定义和资金授权,对联邦政府承包商是积极信号,表明政府对项目的承诺和支持 [67][68][70] 问题4: 关于边境巡逻队2月25日RFI及SBIR Phase III地位 - RFI是政府非约束性信息收集请求,公司已响应;SBIR地位不意味着政府必须购买公司产品,但如果公司技术符合要求,政府可授予独家合同,公司在这方面有成功经验,对参与水way项目感兴趣 [72][73][74] 问题5: 37.2万美元营收中商业系统集成商的例子 - 类似于Raytheon作为系统集成商为军事设施提供安全服务,公司向其销售产品,再由其销售给军方 [76][77] 问题6: 量子业务的营收模式 - 目前有1000万美元合同,可能有合同延期,后续可能有维护和服务收入,但目前不确定且金额不大 [79][80][83] 问题7: 量子产品的市场机会 - 公司认为量子产品市场潜力至少与过去油气业务相当,该行业缺乏类似创新产品,能解决严重问题 [84] 问题8: 量子站的使用寿命 - 预计量子系统可运行4 - 5年甚至10 - 15年,处于危险环境的部件较易更换且成本较低 [87] 问题9: 未来季度可能排除的营收金额 - 公司正在与客户持续谈判,目前无法确定未来季度可能排除的营收金额 [88] 问题10: 关于800万美元坏账和1400万美元递延收入的关系 - 公司风险敞口为800万美元,自去年11月停止确认该客户收入,差额为未确认收入、滞纳金和罚款 [90] 问题11: 第二季度末OBX站数量 - 第二季度末有34000个OBX站 [91] 问题12: 今年剩余时间对OBX站的投资情况 - 今年上半年大部分投资在第一季度,预计未来不会有重大额外投资,此前对部分车队升级是一次性事件,以满足当前工作要求 [92][93] 问题13: 对今年剩余时间OBX站利用率的可见性 - 由于疫情和油价不稳定,公司对利用率可见性有限,目前仅一个小合同取消,且正在提供新合同报价 [94][95] 问题14: 客户未付款原因及控制措施 - 部分蓝筹客户未付款,导致现金流受限的公司受影响,行业组织混乱和承包商独立性导致难以控制此类问题 [98][99] 问题15: 500万美元非传感器资本支出用途 - 用于更新和增加制造设施、研发设备等,以提高效率,目前已花费280万美元,最多可花费500万美元 [101][103][104] 问题16: 在油气业务承压下升级工厂的原因 - 升级工厂是为使机器设备更新,提高生产效率,降低成本,提高产品利润率,投资决策基于对客户承诺和投资回报的考量,不一定会全部投入,还与其他市场客户讨论有关 [108][109][112] 问题17: 资本支出与量子业务的关联程度 - 资本支出中与量子业务相关部分可能较少,公司在生产可靠地震采集硬件和传感器方面有基础,量子业务其他方面不一定需要大量资本支出 [114][115] 问题18: 1000万美元合同对应的边境距离 - 因合同应用未披露,无法告知具体距离,公司希望将该技术和部署进一步拓展至边境巡逻业务,目前业务占可用市场的2%,不同应用是不同市场 [117][121][124] 问题19: 当前应用若按边境巡逻队意愿完成所需时间 - 无法确定具体时间,但项目记录设立表明边境巡逻队有推进项目的意愿 [127] 问题20: 系统集成商测试情况及业务规模和时间 - 测试是与系统集成商共同进行工程合作,业务发展将是长期过程,预计将在五年以上时间内逐步增加营收,系统集成商获得合同可能性高,合同达成后业务发展符合当前预期 [128][129][133]