财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度末公司流动性状况良好，现金、受限现金和其他流动性投资达5亿美元 [31] - 受限现金总计7690万美元，与西北爱荷华州RNG债券及净零一号项目开发的某些抵押品相关 [31] - 长期未偿债务6700万美元，与西北爱荷华州RNG项目有关 [31] - 本季度公司支出（SG&A）约750万美元，扣除360万美元非现金股票薪酬 [32] - 2022年第三季度，公司在资本项目中投入并资本化2250万美元现金 [33] - 2022年9月30日止3个月和9个月，2470万美元的减值费用占基本和摊薄每股净亏损的很大一部分，分别为0.10美元和0.11美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司与优质第三方签订了超3.75亿加仑/年的燃料供应协议，预计年收入约23亿美元 [13] - 西北爱荷华州RNG项目已开始产生收入，沼气生产进展顺利，公司正在对设备进行瓶颈消除以实现产量最大化 [14] - 公司预计该项目将于2023年1月开始产生大量可再生识别号（RINs），低碳燃料标准（LCFS）预测可能会滞后至少6个月 [15] - 9月，位于南达科他州普雷斯顿湖的净零一号项目举行奠基仪式，建设已从场地准备开始 [16] - 公司预计明年初开始建设，2023年年中完成全部融资，2025年全面投产 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 金融市场今年动荡，未来几个季度可能持续，但低碳燃料宏观环境强劲，项目回报比预期好 [9][29] - 供应链瓶颈目前趋于平稳，运输延误问题有所改善，部分材料和长周期项目成本开始企稳 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注推进净零发展计划，从净零一号项目开始，部署净零工厂 [9] - 公司业务发展团队看到商业航空业和大型综合油气公司交易部门对低碳替代燃料需求强劲，且未来供应不足 [11] - 公司拥有可扩展性、低风险低成本技术和可验证的低温室气体排放等优势 [12] - 公司计划在净零一号项目中使用可再生能源和碳封存技术，预计其可持续航空燃料（SAF）的碳强度（CI）得分将为负 [19][20] - 公司需要净零一号项目以外的产能，有包括绿地和棕地项目以及合作伙伴的发展计划，预计在子公司层面筹集项目资金，同时保持对这些公司的控股权 [21][22][23] - 净零二号项目选址工作已进行数月，已将潜在地点缩小到几个有吸引力的地点 [24] - 公司在Verity Tracking碳追踪系统方面取得进展，获得美国农业部3000万美元赠款以加速该系统开发，认为该系统有潜力成为独立业务 [25][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管股价令人失望，但公司资产负债表状况良好，团队专注推进净零发展计划，相信随着业务增长和净零工厂部署，公司股价将反映其价值 [9][10] - 通胀环境影响了净零一号项目的预期资本成本，但低碳燃料宏观环境强劲，项目回报比预期好，实现净零燃料的需求不可否认，公司有信心在2030年实现10亿加仑/年的目标 [28][29][30] 其他重要信息 - 公司今日发布新闻稿概述会议讨论主题，相关内容可在公司网站查看 [4] - 会议发言包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，公司不承担更新这些陈述的义务 [4][5] - 会议可能提供非公认会计原则（non - GAAP）财务信息，相关定义和GAAP对账可在公司网站投资者关系板块找到 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供ADM和雪佛龙合作的最新情况 - 与雪佛龙的合同或意向书已延期，相关讨论仍在进行；与ADM的合作也在推进，但项目较大，操作更复杂 [42] - 公司命运不依赖这两个合作，主要依靠净零一号、净零二号项目及与棕地乙醇厂的合作 [43] 问题2: 请分享与峰会碳解决方案公司协议的经济参数，包括美国国税局45Q条款相关情况 - 不便评论具体经济参数，但该协议对公司公平，能满足公司对CI得分和相关价值的需求，经济上有吸引力 [45] 问题3: 请介绍战略审查情况，以及在寻找投资者和融资方面的市场兴趣 - 公司不想通过增发股票稀释股权，计划在平台公司层面筹集资金，该层面为私人公司 [47][48] - 古根海姆和花旗是此次融资的联合牵头行，目前进展顺利，市场兴趣浓厚 [49] - 债务解决方案方面也在取得进展，除花旗外，野村绿色科技也参与其中 [50][51] 问题4: 净零一号项目的股权结构会是怎样，是小股权合作伙伴还是大投资方？ - 目前还不确定具体结构，但资金预计来自平台公司，平台公司投资者将共同为净零一号项目注资 [55] - 实现未来5年4亿加仑产能需要多个合作伙伴共同投资，预计需要35亿美元股权资金，目前有很多投资者感兴趣 [57][58] 问题5: 未来12个月公司的现金支出需求和使用计划是怎样的？ - 公司运营现金消耗率约为每年3300万美元，还将在Verity和种植者计划上投资，大部分投资将由美国农业部赠款承担 [60] - RNG项目已完成，预计开始产生现金；净零一号项目预计还需投入约9000万美元至融资完成，公司会争取部分开发费用由项目资金偿还 [61][62] - 公司也将在净零二号、三号项目的开发和工程方面投入资金，但目前无法确定具体金额和进度 [63] 问题6: RNG项目的收入和现金流能否在2023年达到预期的1200 - 1600万美元？ - 由于LCFS现金回收延迟，2023年可能无法完全实现该年度化息税折旧摊销前利润（EBITDA）预期，但会有显著贡献 [69][70] 问题7: 鉴于商业成功签订的承购协议，如何看待净零一号项目的进展，是否有必要在首个项目去风险后扩大第二个工厂规模？ - 净零一号项目基于1亿加仑乙醇厂设计，可作为模板应用于其他类似规模工厂，但需对其他工厂进行脱碳改造 [74][75] - 净零二号项目计划规模是净零一号的3倍，旨在更快实现规模效应，且有合适的选址和能源获取条件 [77] 问题8: 3倍规模设计在资本效率上是否有可量化的收益？ - 有资本效率收益，但目前难以量化，从工程规则来看，ATJ部分的规模效应比乙醇更明显 [81][82]