财务数据和关键指标变化 - 2020年公司产量同比增加2%，达到223.6万盎司 [8] - 矿山现金流为8.68亿美元，核心业务净现金流为6.31亿美元 [8][9] - 正常化收益达8.79亿美元，是上一年的2.5倍 [9] - 该半年度股息为每股3.20南非兰特，全年股息为每股4.80南非兰特，派息率约为30% [10] - 外部债务从2019年的13.3亿美元降至2020年底的6.4亿美元 [13] - 2021年公司预计产量为230 - 235万盎司，全维持成本因部分活动、汇率波动等因素略有上升，包含Salares项目的全成本在1310 - 1350美元/盎司，排除该项目则约为1100美元/盎司，资本支出近12亿美元，其中Salares Norte项目占5亿美元 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 澳大利亚业务 - 产量超100万盎司，得益于Gruyere矿全年满产，全成本为957美元/盎司，现金流为4.98亿美元 [20][21] - 储备从690万盎司增至750万盎司 [61] 西非业务 - 产量近80万盎司，全成本约1060美元/盎司，现金流超2500万美元 [22] 美洲业务 - Cerro Corona矿产量从上年的约28.6万盎司降至20.6万盎司，主要受疫情影响 [23] 南非业务 - South Deep矿因疫情损失约3.2万盎司产量，全年现金流为3400万美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注关键项目以实现长期可持续发展，Gruyere矿已投产，Damang矿下半年产量提升，预计2021 - 2023年成本约800美元/盎司，将产生大量现金流 [28] - 2018年底对South Deep矿的重组重塑了运营文化，降低了成本，使其扭亏为盈 [29] - 公司债务水平合理，未来10年产量预计在200 - 250万盎司之间，Salares项目投产后预计年产量约45万盎司，全成本低于500美元/盎司 [30] - Salares项目处于建设阶段，未来18个月至关重要，今年将投入5亿美元资本，占项目总资本的约60% [31] - 公司看好旗下各矿区的棕地勘探机会，如St Ives的Invincible矿区、Agnew矿、Cerro Corona矿、Damang矿等，认为这些项目可低成本延长矿山寿命且风险较低 [32][33][34][35] - 公司认为无需急于进行昂贵的并购，更倾向于通过有机增长实现发展 [36] - 公司在行业中与同行竞争，非南非地区的储量超2000万盎司，表现良好 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司产生了一定影响，去年有两个矿区停产，损失约8万盎司产量，占总产量的3.5% - 4%，但公司应对得当，人员和业务相对未受严重影响 [5] - 2021年疫情仍是业务的固有风险，公司将密切关注其发展，若需停产将优先保障人员安全，并及时向市场通报，以确保业务可持续性 [19] - 公司对Salares项目进展感到满意，目前建设进度提前，有望按计划推进 [12] - South Deep矿正逐步恢复至疫情前水平，公司对其未来发展持乐观态度，预计未来4 - 5年产量可增加20% - 30% [26][65] 其他重要信息 - 公司在全球进行了7.2万次PCR检测，相当于对全球员工进行了4次检测，目前有170例活跃病例，5人住院，截至2月中旬因疫情死亡10人，公司高度关注员工心理健康 [15][16] - 公司在各地区聘请顾问，与行业论坛和政府合作，制定疫苗接种策略，以保障员工和社区健康 [18] - 公司2021年的ESG优先事项包括安全与健康、消除车辆事故、减少地下柴油使用、避免环境问题、促进多元化与包容、减少碳排放、推广电动汽车、减少淡水依赖、遵守尾矿坝新标准等 [39][40][41][42][43][44][45][46] - 公司在债务管理方面表现出色，通过发行新债券延长了债券到期期限，目前财务状况良好，无短期流动性风险 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年公司在利用清洁技术和可再生能源减少污染方面的投入情况 - 公司在Agnew矿推出了微电网，在Granny Smith矿开展了太阳能项目，计划在South Deep矿建设40兆瓦的太阳能项目，预计占总基载的15% - 20%，有望在2月底获得NERSA最终批准，3月提交董事会决策并开始建设，这将大幅减少碳排放 [70] - 公司还计划在St Ives和Gruyere矿推广可再生能源项目 [71] - 公司在St Ives矿测试地下电池装载机，若成功将推广至其他地下矿山，同时也在关注氢能 [72] - 公司将在Tarkwa矿采用混合动力柴油燃气车辆以减少排放 [73] 问题2: 重组后South Deep矿的稳态产量上限 - 公司不会对South Deep矿的产量设限，预计未来4 - 5年产量在2021年指导产量29万盎司的基础上增加20% - 30%，即增加6 - 9万盎司 [74] - 随着技术应用和开采区域向Wrench北部转移，产量有望进一步提升 [75] 问题3: 2021年与疫情相关的运营成本是否会与2020年的3500万美元相近 - 除非因强制停产导致产量大幅下降，否则预计不会出现类似情况，2020年的很多成本为一次性支出，如扩建住宿设施、增加资源等 [77][78] 问题4: 公司储量的变动情况及澳大利亚有机增长机会的分类 - 公司总储量增加约2%，澳大利亚和South Deep矿储量显著增加，Damang矿因建模变化和开采有所下降，Cerro Corona矿未增加储量，Tarkwa矿储量基本持平 [80][82] - 澳大利亚的项目主要是延长矿山寿命，因多数加工厂接近产能，难以提高产量 [81] 问题5: Salares Norte项目在疫情和物流方面的潜在延迟风险及 chinchilla 问题的影响 - 公司已规划好运输路线并考虑了替代方案，有信心将物资运至项目现场，但疫情若导致强制停产，将对项目产生影响，不过项目有一定的资金和时间应急储备 [86][87] - chinchilla 问题目前已与当局合作制定新计划，该问题不紧急，不会影响建设活动，公司将与专家和当局合作解决 [88][89] 问题6: 鉴于Salares Norte项目今年进入资本支出高峰期，是否会出现类似去年下半年的营运资金大幅增加情况 - 预计不会，去年是由于会计年度变更、GIP积累和Salares Norte项目预付款等一次性因素导致，未来将恢复历史正常水平 [92][93] 问题7: South Deep矿未来产量增长是否会带来更多运营和资本支出 - 该矿基础设施已基本建成，未来主要是进行新的矿山开发，以开采北部Wrench地区的1000万盎司储量，同时会有设备更换，但不会集中发生，预计运营支出不会大幅增加 [94][95][96] 问题8: 公司在资本支出大年且净债务下降的情况下，如何进行资本分配，以及对黄金行业未来1 - 2年的看法 - 行业过去20年勘探和资本投入不足，预计公司将利用金价上涨的机会弥补资本缺口，并购主要是为了生存，而非创造价值 [99][100] - 公司将继续关注有机增长机会，如Invincible矿区的寿命延长、Damang矿的扩产、Tarkwa矿的边界拓展、Gruyere矿的未来扩建、Corona矿的废石开采和扩产研究、South Deep矿的持续投入等 [103][104] 问题9: Salares项目的外汇对冲情况，以及澳大利亚和Damang矿的资源储备策略 - Salares项目的智利比索资本支出已全部对冲，目前对冲效果良好 [109] - Agnew矿在三个方面有潜力，预计未来几年储量将增加至150 - 200万盎司，公司计划升级加工厂，将产量提高至170 - 180万吨/年，约合27万盎司/年，储备寿命至少5年 [110][111] - Damang矿将在2021年进行扩产研究，若能获得良好回报，将考虑实施 [113] 问题10: Salares Norte项目的水源是否面临供应淡化水的压力，以及澳大利亚业务成本中澳元的占比 - 项目水源充足且已获许可，经过环境评估和社区沟通，目前未面临压力，得到政府和社区支持 [120][121][122] - 澳大利亚业务超过95%的成本以澳元计价，仅柴油受油价影响与美元相关 [125] 问题11: 公司在哪些地区面临成本通胀，是否会改变储量的边界品位，以及公司股价低估的潜在催化剂 - 公司储量边界品位设定为1300美元/盎司，考虑到金价可能回调和运营调整难度，将谨慎对待边界品位调整 [129][130] - 目前未观察到明显的成本通胀，成本增加主要源于矿山开采深度和运输距离的变化，南非需应对电力和工资上涨问题 [131][133] - 公司股价的潜在催化剂包括实现产量增长目标、受益于金价上涨、Salares项目投产带来现金流增加、持续储备替换和稳定产量等 [135][136][137][138] 问题12: Galiano Gold产量在2021年略有下降的原因及产量何时恢复至储量品位 - 产量下降是由于Nkran Cut 2提前失效，导致计划重新配置，开采品位受到影响 [141] - 公司正在进行更多的加密钻探和勘探工作，预计还需6个月才能明确更新后的矿山寿命计划 [142][144] 问题13: Damang矿2021年产量预计增长超20%的实现方式 - 产量增长主要得益于进入高品位矿石区域，矿石品位提高至1.85 - 1.9克/吨，加工厂处理量仍维持在450万吨/年 [145] 问题14: 2021年后公司的套期保值策略 - 公司今年完全暴露于金价波动，套期保值政策是对边缘业务或资本投资较大年份进行套期保值，目前暂无未来套期保值计划，具体取决于项目和业务情况 [147]