财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA达38亿雷亚尔，展现公司可持续增长战略成效 [54] - 本季度投入5.69亿雷亚尔用于营运资金，12.29亿雷亚尔用于资本支出，符合2023年50亿雷亚尔的指导目标 [48] - 巴西雷亚尔计价债务平均成本约为CDI的105%，美元计价债务平均成本为每年5.6% [49] - 本季度末现金42亿雷亚尔，加上8.75亿美元循环信贷额度，流动性近85亿雷亚尔 [49] - 净债务与EBITDA比率为0.37倍，本季度减少16亿雷亚尔的总债务，6月底总债务降至107亿雷亚尔，为2007年9月以来最低 [61] - 本季度末营运资金为164亿雷亚尔，较上一季度略有增加3600万雷亚尔，且连续三个季度降低库存水平 [90] - 扣除净利息和所得税支出后，本季度自由现金流为7.84亿雷亚尔 [91] - 债务长期到期比例从上个季度的78%提升至本季度的92%，下一个重要到期日为2027年 [92] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第二季度调整后EBITDA达18亿雷亚尔，反映市场仍具韧性，美国订单积压稳定在60天的高水平 [43] - 第二季度因工厂关闭和发货减少，估计约9万辆汽车未生产，汽车零部件竞争力因美元贬值而降低 [44] 巴西业务 - 2023年上半年巴西钢铁出口同比增长超43%，达220万吨，中国产品占比超50% [45] - 第二季度房地产推出数量较上一季度增长30%，6月活跃建筑工地数量同比增长14.5%，高于10500个 [45] - 上半年国内发货量较去年同期下降5.7%，工业建设板块需求稳定，零售销售与上一时期持平，受高利率和信贷紧缩影响 [87][88] 秘鲁业务 - 持续监测政治紧张、社会冲突和气候问题，预计2023年下半年经济复苏，刺激建筑行业对钢铁的需求 [46] 阿根廷业务 - 第二季度钢铁需求强劲，主要受建筑行业推动，该业务实现历史最佳EBITDA [58] 乌拉圭业务 - 市场情况积极，钢铁消费接近历史记录，尤其在农业综合企业领域 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国钢铁产量接近历史高位，约90吨/年的出口量冲击了公司运营的市场，特别是巴西市场 [35][53] - 美国政府的通胀削减法案和芯片法案对市场产生积极影响，但通胀、加息和经济衰退可能影响未来钢铁消费 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023 - 2026年将投资32亿雷亚尔在米纳斯吉拉斯州建设新的可持续采矿平台，该平台将采用现代技术和干堆法处理尾矿，使用矿石管道运输铁矿石，预计每年生产500吨铁矿石，储量可保证40年的使用寿命 [63][66] - 计划减少出口产能，以避免国内市场利润率下降，预计第三季度出口量将回到第一季度水平或更低 [11][122] - 致力于提高运营效率，减少营运资金和现金转换周期，加强成本控制和费用管理 [24][27] - 强调在公平竞争环境下参与市场，呼吁巴西工业部门采取措施应对不公平竞争，如美国的232号决议和欧洲的碳调整机制 [86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临全球宏观挑战，公司凭借资产地理多元化和灵活生产路线，仍取得了稳定的财务业绩 [53] - 预计第三和第四季度煤炭成本下降将对巴西业务产生更大影响，公司运营精简，能够应对当前困境，等待需求复苏 [3][4] - 北美业务表现良好，市场稳定，预计未来季度利润率持平，但需关注宏观经济形势和政策激励措施的影响 [71][99] - 巴西市场需求在第三季度保持稳定，中期内部分行业有望恢复增长，如建筑和农业综合企业 [108] - 公司对现金生成持乐观态度，将继续执行股息政策，但会根据市场情况和资本支出需求进行调整 [104] 其他重要信息 - 公司将于9月28日举办利益相关者日活动，并邀请投资者参观工厂 [20][34] - 公司计划于11月7日举行2023年第三季度业绩视频会议 [34] - 公司在米纳斯吉拉斯州的四个钢铁生产单位将充分利用当地的铁矿石资源，目前不打算向第三方销售矿石 [12] - 公司在德克萨斯州米德洛锡安的太阳能农场预计8月达到80兆瓦的产能，每年可减少6.5万吨二氧化碳当量的排放，占该工厂排放量的10%以上 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度成本预期如何，原材料价格变动是否会带来成本稳定性？ - 公司表示煤炭价格下降在第三和第四季度对成本影响更大，第三季度可能开始看到一些成果，但第四季度更显著 [3][116] 问题2: 股息政策的调整原因及未来是否会维持净债务在70亿雷亚尔并支付全部现金生成作为股息？ - 本季度股息支付略高于30%，是考虑现金状况、盈利能力和未来支出可预测性，以确保股东获得相同经济利益；未来将继续监测市场和业务表现，根据情况调整股息支付，同时关注税收政策变化 [8][103][104] 问题3: 巴西进口增加的原因及国内市场竞争动态如何？ - 全球市场充斥着中国补贴钢铁，导致巴西进口增加，这种情况不合理；公司认为巴西市场第三季度需求将与第二季度相似，中期部分行业将恢复增长 [80][81][108] 问题4: 2024年资本支出是否会增加？ - 公司没有2024年资本支出的指导，但会保持保守，32亿雷亚尔的投资将在合适的支出水平内进行，约45%的投资将集中在2024年 [84][106] 问题5: 北美业务利润率未来走势如何，第四季度和2024年有何预期？ - 预计未来季度利润率持平，第四季度情况难以预测，2024年与当前情况相似；业务整体稳健，积压订单良好，但需关注宏观经济和政策激励措施的影响 [99][102] 问题6: 巴西业务中，钢筋价格下降14%的利润率是否合理，是否会有更多压力？ - 钢筋价格下降不一定代表公司实际情况，公司通过商业渠道和合同与建筑公司合作；公司正在采取措施减少出口产能，以防止国内市场利润率下降 [119][122][149] 问题7: 北美市场动态如何，金属价差是否会保持，通胀削减法案和近岸外包有何影响？ - 市场具有韧性，积压订单和中期前景良好，金属价差方面废钢价格波动低；近岸外包在汽车零部件和半导体领域有体现；预计第三季度市场稳定，利润率波动取决于成本变动 [123][124][128] 问题8: 请分享采矿投资计划的详细信息，包括年度资本支出、成本回收、销售给第三方的平均成本等？ - 2023年约10%的支出用于该项目，2024年约45%，其余在后续年份；预计在产能提升期间，每年使用550万吨矿石可产生约2.2亿美元的收益，现金成本约为30美元/吨 [130][159] 问题9: 扁平材和长材价格前景如何，考虑到高溢价和需求挑战？ - 短期内价格不太可能上涨，也难以维持当前水平，公司将通过服务水平、产品组合等方式努力维持价格 [160][161] 问题10: 2023年上半年SG&A费用从2.3%升至3%，未来趋势如何？ - 公司认为SG&A费用不应超过收入的3%，目前已接近上限，将继续加强费用控制 [161] 问题11: 巴西扁平材和长材未来季度的出口水平预期如何？ - 公司正在减少出口产能，预计第三季度出口量将回到第一季度水平或更低 [11] 问题12: 2023年第二季度北美维护停工对EBITDA的影响如何，包括成本、收入损失和利润率下降？ - 因惠特比工厂维护停工延迟30多天，导致发货延迟，但公司已恢复，整体需求下降10%已在预期内，预计将恢复正常水平 [73][100][163] 问题13: 南美部门未来季度的钢铁发货量是否会继续高于生产水平？ - 预计南美发货量将保持稳定，秘鲁受气候问题影响，阿根廷即将举行选举，可能会消除一些不确定性 [163] 问题14: 特殊钢业务在巴西和北美市场的情况如何，未来如何发展？ - 北美业务表现良好，汽车和石油天然气领域发货量可观，受益于密歇根州门罗工厂的改进；巴西业务仍面临一些困难；整体情况稳定，但第四季度可能受季节性因素影响 [141][142] 问题15: 第三季度是否有可能不支付特别股息，35%的派息率是否为一次性情况？ - 是否支付特别股息取决于公司业务情况、资本支出、营运资金以及外部税收政策等因素；35%的派息率是综合考虑现金状况、盈利能力和未来支出后做出的决策 [103][146][148] 问题16: 本半年营运资金需求增加的原因是什么，未来是否会减少？ - 营运资金增加是由于销售预期下降时，贸易应付账款减少，但库存账户反应滞后；公司预计下半年营运资金将减少，因为已连续三个季度降低库存水平 [23][24][90] 问题17: 最优总债务和债务水平为50 - 60亿雷亚尔，净债务60亿雷亚尔和最低现金6000万雷亚尔哪个更重要，是否会发行更多债务以恢复现金状况支付特别股息？ - 公司财务政策关注净债务与EBITDA比率，不超过1.5倍，总债务上限为120亿雷亚尔；现金和净债务的重要性取决于连续季度的财务义务，目前不会为支付特别股息而发行更多债务 [156] 问题18: 米格尔·布尔尼尔矿区投资的动机是什么？ - 该地区已勘探一段时间，但仍有开发潜力；投资该矿区可提高公司运营竞争力，扩大米纳斯吉拉斯州的钢铁生产，同时降低物流成本，减少温室气体排放 [32][94][167]