财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度调整后EBITDA为67亿雷亚尔，调整后EBITDA利润率为29.1%，均创4 - 6月期间的纪录 [12] - 2022年第二季度净收入总计43亿雷亚尔，同比增长27%，创同期历史新高 [13] - 2022年4 - 6月净销售额达到230亿雷亚尔，同比增长28%，钢铁发货量总计320万吨 [13] - 本季度运营现金流方面，EBITDA为67亿雷亚尔，资本支出（CapEx）投资10亿雷亚尔，营运资金投入8亿雷亚尔，自由现金流为32.5亿雷亚尔，相当于EBITDA的约48%和该时期净销售额的14% [36][37] - 过去4个季度自由现金生成达134.85亿雷亚尔 [38] - 本季度营运资金总计163亿雷亚尔，较上季度增长9%，现金转换周期降至64天，为过去10年第二季度历史数据中的次低水平 [40] - 本季度总债务减少超3亿雷亚尔，期末总债务为124.45亿雷亚尔，上半年末现金头寸为77.55亿雷亚尔，净债务为47亿雷亚尔，过去12个月净债务与EBITDA比率降至0.18倍，债务平均期限为8年 [41][42] - 过去12个月，公司将近40%的调整后净收入用于股东回报，股息收益率从2018年的3.6%提升至近12% [45] - 截至7月18日，公司已执行32%的回购计划，以平均每股23.88雷亚尔的价格收购了1780万股GGBR4股票；对Metalurgica Gerdau的回购计划执行了24%，以平均每股10.06雷亚尔的价格收购了1690万股GOAU4股票 [46] - Gerdau S.A.和Metalurgica Gerdau S.A.将分别于8月25日和26日支付股息，Gerdau S.A.支付12亿雷亚尔，即每股0.71雷亚尔；Metalurgica Gerdau支付3.83亿雷亚尔，即每股0.36雷亚尔 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 2022年4 - 6月调整后EBITDA同比翻倍，达到28亿雷亚尔，创季度纪录，调整后EBITDA利润率为33.1%，金属价差处于历史高位 [15] - 第二季度发货量保持在较高水平，反映了非住宅建筑和制造业的强劲需求，美国订单积压仍超过70天的采购量，该地区工厂产能利用率超过90% [16] 特殊钢业务 - 第二季度EBITDA比去年同期高出87% [20] - 美国轻型汽车市场受芯片短缺影响，预计2023年才能实现零部件正常供应，2022年轻型汽车产量约为1450万辆，低于预期但高于过去两年；重型汽车市场前景较为乐观，2022年卡车产量预计达30万辆，同比增长15.8%；石油和天然气行业预计未来几个月将受国际市场燃料价格影响而增长 [21][22] - 巴西特殊钢市场也受芯片短缺影响，2022年轻型汽车产量预计同比增长4.1%，低于此前9%的增长预期；重型汽车市场虽受芯片短缺影响但仍保持积极，巴西政府实施的车队更新计划将鼓励更换使用超过30年的卡车；农业机械市场预计2022年增长4%，达到约10万辆 [24][25] 巴西长材和扁钢业务 - 第二季度巴西业务的钢铁发货量同比增长4%，建筑行业对钢铁的需求持续处于较高水平 [26] - 第二季度房地产项目销售价值近100亿雷亚尔，同比增长2.4%，7月巴西活跃建筑工地数量再次达到15年历史数据中的最高值 [27] - 巴西建筑行业GDP增长预测从1.6%上调至3.8%，零售销售受通胀和巴西人平均收入下降影响保持稳定，6月消费者信心指数较5月上升3.5点，达到79点 [28][29] - 预计2022年基础设施投资将超过150亿雷亚尔，工业部门对钢铁的需求持续旺盛，ABIMAQ预计2022年机械设备行业国内市场将增长5.8%，高于此前3%的预期 [29] - 能源领域，Abeeolica预计未来5年将在风力发电场投资100亿雷亚尔，ABSOLAR预计今年太阳能领域将在新装置上投资约50亿雷亚尔 [30] 南美业务 - 阿根廷建筑和农业综合企业对钢铁的需求强劲，推动了当地市场销售，5月阿根廷建筑行业同比增长13.6%，预计2022年建筑活动将保持在较高水平 [32][33] - 乌拉圭钢铁市场情况与阿根廷类似，秘鲁钢铁需求受建筑业刺激保持良好水平，符合秘鲁央行预计该国2022年GDP增长2%的预期 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国政府刺激经济和限制钢铁供应的措施有望在短期和中期维持盈利能力和价格，但中国经济增长放缓（第二季度GDP同比仅增长0.4%）对国际市场的影响需密切关注 [8][9][10] - 俄乌冲突对全球市场的影响仍在持续，主要体现在原材料和能源价格变化对生产成本的压力上，但公司运营未受原材料和投入品供应限制的影响，因其拥有安全库存和多元化的供应基地 [10] - 全球经济增长的不确定性以及巴西和全球的通胀环境对钢铁需求的影响受到密切关注 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续投资改善北美业务的生产力和盈利能力，计划投资约3亿雷亚尔将德克萨斯州米德洛锡安钢铁厂的产能扩大至200万吨 [18][19] - 完成密歇根州门罗工厂的现代化和技术升级后，将在未来几年启动新一轮投资，对该工厂的轧制业务进行现代化改造，目标是使门罗工厂成为世界上最现代化的工厂之一 [23] - 推进对南里奥格兰德州里奥格兰德迷你钢厂约2亿雷亚尔的投资，旨在实现熔炼车间设施现代化、推进数字化转型、提升环保和安全条件 [31] - 注重资本配置的纪律性和决策的敏捷性，通过减少净债务和向股东返还现金来优化资产负债表 [39][40] - 持续推进ESG议程，包括提高女性在领导岗位和生产岗位的比例、降低温室气体排放、发展可持续业务等 [49][50][51] 行业竞争 - 公司在美洲市场具有稳固的地位，通过近年来的转型，业务更加聚焦、敏捷、简单和创新，在面对宏观经济不确定性时表现出较强的韧性 [14] - 美国市场上，公司订单积压虽有小幅下降但仍保持在可持续的高水平，且订单结构发生变化，更多与半导体生产厂建设等投资相关，同时基础设施投资计划将在未来带来额外的钢铁需求 [60][95][96] - 巴西市场上，公司在建筑行业的配送服务具有竞争优势，进口产品难以与之竞争，且公司通过数字化转型深入了解市场需求，保持了较高的市场份额 [108][109][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年整体业绩充满信心，预计全年业绩与2021年相当，将成为公司历史上又一个出色的年份 [57] - 尽管全球面临经济衰退和高通胀的担忧，但公司认为美国业务将保持强劲和韧性，订单积压虽有减少但仍处于可持续水平，劳动力供应增加、废钢价格下降等因素对业务有利，预计2022年北美市场业绩将持续强劲，2023年前景良好 [59][60][62] - 巴西市场需求保持稳定，建筑行业需求强劲，基础设施、能源和机械设备等领域的钢铁需求持续增长，尽管煤炭成本在第三季度会有较大影响，但第四季度成本将下降，整体业务有望保持稳健 [63][65][67] - 公司将继续关注宏观经济环境和市场变化，通过优化资本配置、提高运营效率和推进ESG议程来应对挑战，实现可持续发展 [70][92][156] 其他重要信息 - 公司新聘请Renata为投资者关系经理 [4] - 公司年度报告首次经过外部审计，展示了在与社会沟通的透明度和平衡性方面的进步 [50] - 公司在ESG方面取得进展，女性在领导岗位的比例从2019年的17%提高到2021年的23.6%，目标是到2025年达到30%；2021年女性操作员比例首次达到5% [49][50] - 2021年公司经审计的平均温室气体排放量降至每吨钢0.9吨二氧化碳当量，低于上一年的0.93吨，公司承诺到2031年将排放量降至每吨钢0.83吨二氧化碳当量 [51] - 公司新业务Gerdau Next在过去两年实现了15%的增长，该业务涉及预制和智能家居领域 [52] - 公司在6月被Merco评为最佳B2B公司和矿业及钢铁行业第一名，也是巴西100家最具声誉的公司中唯一的钢铁企业，同时在Exame杂志2022年最佳ESG奖的矿业、冶金和钢铁制造类别中表现突出 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于第三季度各业务展望，特别是美国和巴西业务，以及美国市场价差更新 - 公司认为2022年整体业绩将与2021年相当，虽第三季度不会像去年同期那样强劲，但全年仍将取得出色成绩 [57][58] - 美国业务保持强劲和韧性，订单积压虽有减少但仍超70天，劳动力供应增加，废钢价格下降带动产品价格调整，金属价差将在未来几个季度保持稳定，2022年和2023年前景良好 [59][60][62] - 巴西市场需求稳定，建筑行业需求强劲，基础设施、能源和机械设备等领域钢铁需求持续增长，第三季度煤炭成本影响较大，但第四季度成本将下降 [63][65][67] 问题2: 投资项目及预期回报更新 - 公司在项目审批过程中非常谨慎，所有项目都经过了仔细研究，预计在不同经济周期场景下都具有韧性，能够增加收入、改善产品组合并提升竞争力 [70][71] 问题3: 资本分配和股息政策，是否有额外股息支付的可能性，以及今年的资本支出情况 - 公司通过股息支付和股票回购向股东返还价值，目前的回报比例高于公司章程规定的最低水平，股票回购计划仅执行了约三分之一，未来将继续关注市场机会 [79][80] - 今年资本支出预计为45亿雷亚尔，本季度支出10亿雷亚尔，与年初披露的计划一致，且目前没有新建项目，资本支出指导保持不变 [81][82] 问题4: 巴西零售市场在公司业务组合中的占比及短期关注重点 - 零售业务在公司巴西业务中的占比低于20%，疫情后零售市场经历了繁荣和放缓，目前已趋于稳定 [83] - 基础设施投资的增加弥补了零售市场的下滑，且基础设施建设使用的钢材量更大，对公司业务有利，预计未来几个月需求将保持平稳 [84][85] 问题5: 保守股息支付政策的原因及未来调整的里程碑，以及北美业务订单和第三季度金属价差情况，能否维持接近30%的EBITDA利润率 - 公司目前没有短期调整股息政策的计划，认为当前的股息支付和股票回购组合是向股东返还价值的有效方式，且公司资产负债表健康，无需大幅调整政策 [88][91] - 北美业务订单健康，虽结构有所变化，但整体处于历史高位且可持续，金属价差处于高位且将保持稳定，当前利润率具有可持续性 [95][99][100] 问题6: 第二季度约30%利润和净收入派息的理由，以及在何种经营或财务情景下2022年派息率会高于2021年的37%，同时考虑价格下降、原材料成本和产品库存，巴西和北美业务第三季度利润率的变化情况 - 本季度派息率接近40%，因为还考虑了股票回购的因素，公司认为当前的资本分配方式是合理的，既能支付股息又能提升股价 [103][104] - 第三季度煤炭成本和美国特殊金属业务的废钢成本将对业务产生较大影响，但公司会寻找减轻成本影响的方法，且公司业务对国际市场价格波动的敏感度较低，能够保持产品盈利能力 [105][107][110] 问题7: 美国业务中长期利润率的稳定水平，以及公司认为资本结构达到净债务与EBITDA比率在1 - 1.5倍之间的合适时机 - 公司认为美国业务中长期利润率有望保持在较高水平，因为仍有提升空间，如米德洛锡安工厂的投资将提高竞争力，且市场需求结构变化、基础设施投资和竞争对手投资不足等因素都有利于公司维持当前利润率 [117][118][121] - 公司在过去几年经历了去杠杆化过程，目前净债务与EBITDA比率较低，未来会继续关注净债务和现金水平，确保资产负债表的稳健 [122][123][124] 问题8: 公司现金目标，是否会成为净现金公司，以及是否会调整南美资产配置 - 公司没有成为净现金公司的目标，现金分配会根据不同地区的业务需求和债务情况进行调整，虽然有时会出现现金生成和需求的不匹配，但会在季度间进行平衡 [134][135][141] - 公司不会调整南美资产配置，尽管该地区政治环境多变，但经济基本面良好，能够带来经济和财务回报，公司会继续寻找有机投资机会 [130][131][133] 问题9: 考虑到衰退迹象和1.2万亿美元基础设施投资计划，2023年北美长材需求情况 - 公司认为基础设施投资计划和美国的本土化趋势将带来稳定的需求，且市场没有新的产能进入，公司过去的决策使其能够在未来几年受益，预计2023年及以后需求将保持良好和稳定 [142][143] 问题10: 巴西市场发货量、出口利润率和货运竞争力的预期 - 巴西国内市场发货量将保持平稳，出口已恢复到历史水平约22%，公司将继续拓展美洲地区的出口机会，目前主要关注提升竞争力和利用数字化转型优化内部流程 [147][148] 问题11: 除北美外其他地区的通胀情况 - 公司通过严格的成本控制和零基预算（ZBB）方法应对通胀，SG&A占净收入的比例低于2.5%，处于历史最低水平 [150][152][155] - 公司将通胀视为提升业绩和降低成本的机会，通过数字化转型和数据驱动的决策来缩小与市场基准的差距，减轻通胀影响 [154][156]