财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度合并EBITDA从今年第一季度的43亿巴西雷亚尔增至59亿欧元，创单季度纪录 [8] - 第二季度自由现金流为12亿巴西雷亚尔，过去12个月现金流为70亿巴西雷亚尔 [17][18] - 现金转换周期从2021年3月的57天增至6月的60天 [19] - 6月底净债务为102亿巴西雷亚尔，较同年3月减少6亿巴西雷亚尔 [20] - 过去12个月EBITDA与净债务比率从第一季度的0.96倍降至第二季度的0.65倍 [25] - 截至2021年6月的过去12个月，公司资本回报率为22.5%，高于约9.5%的资本成本 [27] - 股息收益率从2017年的0.7%增至截至6月底过去12个月的超8% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第二季度EBITDA达14亿巴西雷亚尔，是去年的3倍多，利润率达20%，为2008年以来首次 [10] - 第二季度钢铁产能利用率超90%，去年同期低于75% [11] 巴西业务 - 第二季度EBITDA为36亿巴西雷亚尔，EBITDA利润率达40.7%，创巴西季度EBITDA历史新高 [12] - 第二季度钢铁产能利用率超80%，2020年同期约60% [13] 南美业务 - 第二季度EBITDA为4.94亿巴西雷亚尔，利润率为38% [14] - 第二季度钢铁产能利用率接近80%，去年同期约40% [15] 特殊钢业务 - 第二季度EBITDA为4.95亿巴西雷亚尔，EBITDA利润率接近19% [15] - 第二季度钢铁产能利用率超70%，上一年同期低于30% [16] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 美国目前订单积压相当于约100天的采购量，主要因经济复苏和钢铁消费行业活动强劲 [41] - 6月美国供应管理协会衡量非住宅建筑行业活动的指数达57.1，为近10年最高 [42] 巴西市场 - 4 - 6月公司向国内市场的长材和扁材发货量同比增长46%，环比增长10% [53] - 第二季度建筑工地数量较上一季度增长43% [53] - 2021年房地产推出和销售预计分别增长14.2%和7.5%，零售销售预计增长约6% [54] - 2021年基础设施投资预计达127亿巴西雷亚尔 [54] - 2021年工业GDP预计增长4.2% [55] 阿根廷市场 - 当地民用建筑活动保持高位，月度增长6.5%，同比增长31% [57] 秘鲁市场 - 5月建筑业同比增长20.5%，钢铁消费因民用建筑和零售行业表现良好保持在较好水平 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划与壳牌巴西合作在米纳斯吉拉斯州开发光伏电站，为生产单位供应清洁能源，推动能源自给和脱碳，参与太阳能公园业务，符合Gerdau Next新业务战略 [33][34] - 公司致力于可持续管理自然资源和生产可再生能源，过去一年气体排放为钢铁行业全球平均水平的一半 [35] - 公司通过多项举措促进性别和种族平等，目标是到2025年女性领导职位占比达30% [36] - 公司签署促进种族平等协议，推动社会投资和公共教育 [38] - 公司将继续优先服务国内市场，若有高利润出口机会会考虑 [120][121] - 公司计划投资35亿巴西雷亚尔，包括对米纳斯吉拉斯州欧鲁布兰科工厂的现代化和产能扩张投资 [59][60] - 公司加强废钢采购策略，提高采购竞争力，暂不计划进行直接还原铁等重大投资 [159][160] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为北美市场前景乐观，美国基础设施投资计划将增加钢铁需求，公司有能力满足增长需求 [43][44] - 尽管芯片短缺影响汽车生产，但美国重型车辆生产预计增长45%，巴西汽车生产预计增长22%，特殊钢需求强劲 [47][50] - 巴西钢铁消费行业下半年有望表现积极，公司发货量将保持高位 [52][40] - 公司预计下半年市场需求强劲，第三和第四季度EBITDA将表现出色 [70] - 公司认为废钢价格将因需求高企而维持高位，需做好成本管理以提高盈利能力 [91][92] 其他重要信息 - 公司第二季度全球物业、厂房和设备投资为5.66亿巴西雷亚尔，上半年总投资达10亿巴西雷亚尔 [59] - 公司计划提高欧鲁布兰科工厂盘卷热轧带钢和结构型材的年生产能力，分别增加25万吨和50万吨 [60] - 公司塞阿拉州工厂更名并按计划发展，里约热内卢科西瓜工厂恢复运营，巴拉那州阿劳卡里亚工厂计划下半年恢复运营 [61][62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请阐述一下当期营运资金情况，是否为下半年做准备；评论巴西业务环境价格情况及对进口商品的担忧 - 公司认为下半年市场强劲，当前增加营运资金是为了充分服务市场，第三和四季度有望实现强劲EBITDA [68][69][70] - 巴西价格趋于稳定，但公司会追求额外利润，同时关注成本上升，预计下半年废钢价格下降，公司有能力应对市场变化 [80][81][82] 问题2: 是否预计特别股息预支付会因税收改革征税，目标是什么；第二季度成本表现优于同行，下半年废钢价格和利润率预期如何 - 公司将维持30%的股息支付政策，税收改革尚不确定，目前有时间观望 [87][88] - 公司有灵活的生产运营，能应对废钢价格波动，通过成本管理提高盈利能力，废钢需求高将支撑价格 [91][92][93] 问题3: Gerdau Metalúrgica现金状况及优先事项；公司如何应对能源危机或电力配给风险 - 现金投资于无风险的每日流动性工具，暂无特定用途，将保持现状 [98][99] - 公司80%的能源为自发电，增加了库存，有长期合同，能应对能源风险 [100][101][102] 问题4: 巴西业务中民用建筑的份额及库存情况；公司资本配置情况及是否需要更新相关指标 - 零售业务占巴西业务约60%，公司正加强对终端消费者的服务，库存接近历史水平，将增加36万吨产品供应市场 [106][108][110] - 公司杠杆水平低于董事会设定范围，将维持在1 - 1.5倍，目标是降低总债务，目前财务政策合理 [112][113][114] 问题5: 国内外市场发货趋势及出口机会；是否会实施回购政策配合股息政策 - 公司将继续优先服务国内市场，目前出口占比低，若有高利润出口机会会考虑 [120][121] - 回购用于对冲高管激励计划，目前重点是降低总债务和满足增长的资本支出需求，回购是可选项 [123][124] 问题6: 新的盘卷热轧带钢轧机位置和结构型材的资本支出；哪个需求领域最令人担忧；美国第三季度金属价差是否会扩大 - 盘卷热轧带钢轧机和结构型材轧机位于欧鲁布兰科，投资分别约2亿美元和3亿美元，将提高产能 [129][131][132] - 汽车行业因芯片短缺令人担忧，美国市场前景乐观，金属价差有望扩大 [133][134][135] 问题7: 美国废钢价格压力及未来12个月金属价差走势 - 美国优质废钢有价格压力，公司通过投资缓解，普通废钢压力较小，需求和供应情况不同 [137][138] 问题8: 结构型材的资本支出；两条新生产线的额外EBITDA；新产能进入市场是否会对价格造成压力 - 结构型材投资约2亿美元，已包含在今年投资中，预计不会增加额外支出，投资时机合适，能满足市场需求 [142][143][144] - 难以准确预测新生产线的额外EBITDA，需考虑市场情况和产能吸收情况 [147][148][149] 问题9: 如何缓解废钢市场紧张；是否考虑垂直整合供应链或减少优质废钢使用 - 公司预计未来废钢价格将维持高位，已采取策略加强废钢采购，暂不计划进行重大投资 [157][158][160] 问题10: 资本货物行业和可再生能源、石油、天然气及卫生领域市场前景；公司相关市场战略 - 美国和巴西相关市场需求前景乐观，公司有能力供应相关钢铁产品，还将通过可再生能源项目实现可持续发展和业务增长 [161][163][165] 问题11: 巴西零售销售占比；Juntos Somos Mais零售战略 - 巴西建筑零售业务占比超50%，公司计划通过Commercial Gerdau和Juntos Somos Mais扩大市场渗透 [167][168] - Juntos Somos Mais将成为巴西最大的民用建筑解决方案提供商，能直接服务终端消费者 [168][169][170] 问题12: 公司在结构型材市场的做法 - 公司在产品和商业模式上进行创新，提高产品质量，提供整体解决方案，为客户和自身创造价值 [172][173][174]