财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度公司实现正自由现金流2.05亿巴西雷亚尔，过去12个月正自由现金流约40亿巴西雷亚尔，增强了流动性 [6] - 现金转换周期从2020年3月的83天增至6月的95天，部分原因是期间净销售额下降及北美业务营运资金换算成巴西雷亚尔的汇率变动 [6] - 2020年第二季度末净债务稳定在约140亿巴西雷亚尔，82%为长期债务，平均期限7.2年，平均成本4.7%，美元计价债务180亿巴西雷亚尔，占总债务85.5%，净债务与EBITDA比率从第一季度的2.55倍升至第二季度的2.78倍 [7] - 公司信贷额度44亿巴西雷亚尔，截至6月30日现金及现金等价物24亿巴西雷亚尔，总流动性90亿巴西雷亚尔，信贷额度由8家国际银行提供，2024年10月到期 [8] - 第二季度合并EBITDA从第一季度的12亿巴西雷亚尔增至13亿巴西雷亚尔，EBITDA利润率为15.1%，巴西为18.6%，北美为10.5% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巴西业务部门发货量增加，长材总发货量增长10%，主要得益于民用建筑行业的韧性，EBITDA因发货量增加、出口机会和有利汇率变动而高于第一季度 [10] - 北美业务第二季度EBITDA和EBITDA利润率与第一季度持平，发货量下降被运营成本降低和更有利的金属价差（从第一季度的每短吨411美元升至第二季度的415美元）所抵消 [11] - 南美业务发货量下降，主要因秘鲁的紧急状态导致EBITDA下降 [11] - 特殊技能业务部门因汽车行业停产，利用率低于30%，影响主要运营结果，但成本降低努力使EBITDA利润率与2019年第二季度相比保持相对稳定 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西6月钢铁消费量较5月增长30%，5月较4月增长近20%，过去3个月95%的建筑工程保持活跃，零售行业反弹良好，得益于政府紧急支持措施 [16] - 美国特殊钢需求受汽车制造商停产和石油天然气行业活动低迷影响，北美汽车行业6月轻型汽车销量较5月增长近2%，呈现逐步复苏迹象 [19] - 美国长材业务第二季度初发货量略有下降，随后几个月恢复良好，6月订单积压恢复到3月危机前水平，金属价差在本季度略有回升，超过每短吨415美元 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司创建新业务部门Gerdau Next，由Juliano Prado领导，旨在扩展和加速与钢铁链及其相关产品相关的新业务，公司预计10年后该部门销售额达100亿巴西雷亚尔 [25][45] - 公司注重可持续发展，6月发布2019年综合报告，符合全球报告倡议组织的国际报告标准 [25] - 公司认为钢铁行业将进一步整合，注重盈利能力，寻求为客户提供更多服务、减少大宗商品销售的机会，关注利基市场机会，如Gerdau Summit在巴西风电行业的发展 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度尤其是4月因新冠疫情充满不确定性和波动性，但公司受益于业务模式，包括与客户的紧密联系、生产路线的灵活性、市场多元化和敏捷的决策文化 [13] - 对巴西长材需求的恢复充满信心，建筑工程的持续、零售采购的增加和基础设施项目的恢复将推动需求，工业部门也在逐步反弹 [17] - 预计美国民用建筑和基础设施部门短期内将保持韧性，工业和能源部门反应较慢，预计1.5万亿美元的公共基础设施投资将部分释放，推动美国经济和钢铁消费的复苏 [22] 其他重要信息 - 本季度公司在厂房、财产和设备上投资2.71亿巴西雷亚尔，2019 - 2021年三年资本支出计划为60亿巴西雷亚尔，2020年预计投资16亿巴西雷亚尔 [24] - 公司与174 Power Global合作，在德克萨斯州北部开发太阳能发电厂，为米德洛锡安工厂提供清洁可再生能源 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 6月订单簿情况及全年订单稳定性，固定成本关闭运营的数字调和 - 公司在巴西的民用建筑、基础设施、零售和工业等主要业务领域在第二季度表现良好，推动了订单和发货量的增长，如民用建筑的钢筋销售、基础设施项目的恢复、零售业务的产品发布和数字渠道销售的增加等 [32][33][34] - 固定成本关闭运营的1.19亿巴西雷亚尔中，7500万与巴西业务运营相关，2800万与巴西和美国的特殊钢业务相关，2600万与南美业务相关 [35] 问题2: 2020年和2021年资本支出预期、优先项目，Gerdau Next计划及对钢铁行业整合的看法 - 2020年资本支出计划为16亿巴西雷亚尔，本季度已支出2.71亿巴西雷亚尔，剩余约7400万巴西雷亚尔待支出，公司通常在年底审查年度计划，考虑到市场波动性，将谨慎决策 [42] - 近期的优先项目是对欧鲁布兰科工厂的翻新项目 [43] - 创建Gerdau Next是为了加速公司过去几年创建的新业务，公司预计10年后该部门销售额达100亿巴西雷亚尔，占公司收入的20%，同时认为钢铁行业将进一步整合，公司注重盈利能力和利基市场机会 [44][45][46] 问题3: 巴西业务利润率展望及Resolution 232的影响 - 巴西业务利润率受产品组合、废钢价格、出口和出口溢价等因素影响，第二季度产品组合改善、废钢采购价格有优势、出口机会增加和出口溢价调整等因素共同推动了利润率的提升 [50][51] - Resolution 232影响美国业务，但公司剥离螺纹钢业务后，对出口影响的敏感性降低，目前不认为该决议会被取消，但公司已更好地准备在美国市场运营 [51] 问题4: 出口预期和目的地，Silat的展望和协同效应 - 公司本季度出口较第一季度增加，对9月和10月出口前景乐观，正在洽谈11月和12月的出口业务，预计下半年出口将恢复到去年同期水平，出口目的地包括拉丁美洲、中东和亚洲等传统市场 [55][56] - Silat已获得CADE的批准，预计8月底或9月初获得最终授权，该公司与公司现有业务有协同效应，将有助于公司在巴西的业务增长，但在获得最终批准前暂不提供具体数字 [59][60] 问题5: SG&A和成本情况，税收改革对公司的影响 - 公司通过制定减少费用和成本的计划，在疫情期间实现了成本的降低，如减少工作时间和员工工资等临时措施，以及关闭部分工厂等结构性措施，SG&A从第一季度的3.6亿巴西雷亚尔降至第二季度的3.06亿巴西雷亚尔，占净收入的比例从4%降至5%，对EBITDA利润率的改善有0.5%的贡献 [65][67] - 公司认为税收改革方向正确，但仍需国会批准，具体影响尚不确定，需密切关注 [67] 问题6: 巴西长材国内市场发货稳定性，长材价格上涨情况和产能增加情况 - 与行业平均数据相比，公司在长材和扁钢业务上的表现优于行业，长材价格在6月有8% - 10%的调整，8月将有8%的增长，9月扁钢价格将有11%的增长，若这些价格增长实现，出口溢价将降至0甚至转正 [71][72][73] 问题7: 营运资金未来季度的演变，北美业务部门毛利润下降的原因 - 第二季度营运资金增加主要是由于发货量增加，特别是在巴西和北美业务，导致应收账款增加，现金转换周期延长，从现在到年底，公司预计将减少营运资金，使现金转换周期回到70 - 80天 [78] - 北美业务金属价差略有回升，但毛利润下降是由于发货量下降导致固定成本分摊增加，压缩了毛利率 [80] 问题8: 第三季度面临的挑战，零售市场对国内销售的贡献及第四季度需求预期 - 若巴西不实施更多结构性改革，2021年需求可能下降，但公司将通过降低成本、寻找出口机会和优化工厂成本来保持竞争力和利润率 [85] - 零售市场钢铁销售占总销售额的25%，高于历史平均水平，公司通过相关措施提高了在该市场的渗透率 [86]