财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长5%，达到11.3亿美元，批发业务净销售额增长6%，达到10.7亿美元 [10][37] - 第三季度非GAAP摊薄后每股净收益为1.99美元，高于去年同期的1.88美元 [10] - 第三季度毛利率为35.4%，去年同期为35.6%；批发业务毛利率为33.2%，高于去年同期的32.7%；零售业务毛利率为49.3%，高于去年同期的48.5% [39][40] - 第三季度销售、一般和行政费用为2.47亿美元，去年同期为2.32亿美元 [40] - 第三季度净利润为9500万美元，摊薄后每股收益为1.97美元，去年同期净利润为9400万美元，摊薄后每股收益为1.86美元 [41] - 应收账款从去年第三季度末的8.2亿美元增加到8.99亿美元，增长约10%；库存增加约6%，达到6.51亿美元 [42] - 年初至今资本支出约为3200万美元；本季度末长期债务约为6.75亿美元，去年末为6.94亿美元；本季度末现金余额为5600万美元，去年为6600万美元 [43] - 公司修订2020财年指导，预计净销售额约为32亿美元，净利润在1.47 - 1.52亿美元之间，摊薄后每股收益在3.01 - 3.11美元之间；调整后非GAAP净利润在1.49 - 1.54亿美元之间，摊薄后每股收益在3.06 - 3.16美元之间 [44][45] - 预计2020财年调整后EBITDA在2.83 - 2.88亿美元之间，2019财年为2.69亿美元；预计2020财年零售业务非GAAP亏损比2019财年高约1000万美元 [47] - 预计2020财年第四季度净销售额约为7.9亿美元，净利润在2900 - 3400万美元之间，摊薄后每股收益在0.60 - 0.70美元之间；调整后非GAAP净利润在3000 - 3500万美元之间，摊薄后每股收益在0.62 - 0.72美元之间 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - Calvin Klein业务净销售额增长约11%，已推出CK Jeans产品，在梅西百货开设约25家店铺，订单情况良好，有望在未来几年实现2.5亿美元的年销售额 [17][19] - Tommy Hilfiger业务第三季度销售额增长约20%，即将推出针对年轻客户的Tommy Jeans系列，业务通过有机增长和产品线扩展持续增长，分销渠道扩大 [20][21] - Karl Lagerfeld业务第三季度净销售额下降，主要因Lord & Taylor门店减少；公司正努力扩大其产品分销，已签署推出床上用品和浴室用品的许可协议 [23] - DKNY和Donna Karan品牌第三季度销售额增长20%，计划在Dillard's和梅西百货扩大分销，开发DKNY Jeans系列，预计2020财年批发净销售额增长约25% [24][31] - 团队运动业务与NFL签署新的三年协议 [32] - 泳装和度假品牌Vilebrequin业绩良好，实现低个位数同店销售增长，在全球多地扩展业务 [33] 零售业务 - 到年底将关闭近150家Bass和Wilsons门店，占门店总数的40%；计划加快并深化门店关闭，消除零售业务亏损 [11] - 11月，DKNY和Karl Lagerfeld门店因新产品系列和店铺布局调整，同店销售额改善，黑色星期五表现强劲；两个品牌的电子商务业务实现两位数同店增长 [13][14] - 第三季度零售业务净销售额为9000万美元，较去年同期的1.11亿美元下降约19%；Wilsons门店同店销售额下降约8%，G.H. Bass门店下降15%，DKNY门店持平 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，公司除在欧洲实现销售增长外，还通过关键地区的分销合作伙伴拓展全球业务 [26] - DKNY在中东、俄罗斯、印度尼西亚、菲律宾、东南亚和韩国等地有分销；在中国运营合资企业，2019年秋季推出品牌营销活动，提升了品牌知名度和媒体曝光度 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来增长将依托全球知名品牌的优势，如DKNY、Donna Karan、Calvin Klein、Tommy Hilfiger和Karl Lagerfeld Parish [52] - 继续加强供应链管理，加速制造基地多元化，预计本财年末中国生产占比将从四年前的超80%降至约50%，并将部分中国经验丰富的人员重新分配到其他地区 [15] - 应对关税方面，通过提前接收库存、与供应商协商价格让步、继续采购多元化和有选择地提高批发价格等方式减轻影响 [16] - 专注通过零售合作伙伴网站和自有网站增加在线销售，营销和规划团队与零售合作伙伴数字团队密切合作，优化产品组合和搜索引擎结果 [35] - 行业竞争中，公司在批发业务表现出色，在百货公司领域被认为是最佳表现者之一，但面临零售商管理库存方式变化带来的挑战 [97][98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管零售和地缘政治环境具有挑战性，但公司批发业务仍保持良好增长势头，第三季度业绩超出底线计划 [9] - 对DKNY和Karl Lagerfeld品牌的定位和表现感到满意，预计这两个品牌将继续实现增长 [14] - 公司有信心通过与房东的协商解决零售业务亏损问题，预计在3月公布年终业绩时会有解决方案 [12] - 认为CK Jeans业务有望在未来三到四年内实现2.5亿美元的年销售额，公司在女性服装市场的多个品类仍有增长空间 [19][61] - 虽然零售市场存在不确定性，但公司拥有优质产品、合理定价、适当库存和良好资产负债表，将合理管理业务 [100] 其他重要信息 - 公司将在纳斯达克证券交易所敲响收盘钟，纪念公司上市30周年，公司成立于1956年，最初是一家皮革外套制造公司 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度零售业务亏损情况、第四季度亏损预期、关税是否包含15日的4 - B调整，以及CK Denim业务大规模推广时间和三到五年内其他品类机会 - 本季度零售业务亏损与去年同期相似，第四季度预计零售业务将出现亏损，而去年同期有盈利；关税主要纳入9月1日生效的，对公司净影响为1200万美元（扣除供应商支持后） [57][58] - CK Denim业务有望快速发展，预计未来三到四年内实现2.5亿美元的业务规模；公司在女性服装品类大多未达到增长上限，Calvin Klein和Tommy Hilfiger业务增长良好 [59][61] 问题2: 零售业务房东谈判细节、战略审查情况、品牌提价情况及消费者反应、春季订单簿情况 - 公司与两大房东的谈判接近尾声，结果将令人满意，但具体进展不便透露 [66] - 时尚行业提价相对可行，公司谨慎提价且取得了一定效果，消费者接受度较好 [70][72] - 春季订单簿情况一般，零售商关注库存周转，公司业务规划方式发生变化，更注重规划和数据分析 [73][74] 问题3: 毛利率变化原因及第四季度预期，库存年末情况及全年自由现金流情况 - 第三季度批发毛利率表现良好，超出预期，有助于抵消营收疲软；预计第四季度批发毛利率将再次提升，尽管面临额外关税 [80] - 公司库存可控，预计年末库存将降至接近历史低点，第一季度将进一步改善；预计全年自由现金流约为7500 - 8000万美元，扣除年内回购3500万美元股票 [83][84] 问题4: 第四季度营收增长驱动因素，新CK牛仔布业务和Tommy牛仔裤业务的增长预期，以及牛仔裤品类整体增长情况和市场份额获取信心来源 - 新分类业务目前影响不大，处于软启动阶段，主要用于了解明年情况 [87] - 该业务并非单纯牛仔裤业务，而是包含T恤、连帽衫、外套等的年轻活跃业务；公司多个品牌组合具有吸引力，未来有增长潜力，但今年对业绩影响不大 [89][91] 问题5: 第三季度批发业务表现与预期对比，修订后指导中EBITDA变化原因，以及第四季度批发业务预期考虑因素 - 第三季度批发业务当季订单未达预期，促销活动多于预期，零售业务也弱于预期 [95] - EBITDA预测减少约1000万美元，其中零售业务占一半 [96] - 公司批发业务表现出色，但受零售商管理库存方式影响，发货未达预期；黑色星期五表现良好，但因零售市场不确定性，第四季度业务预期较为保守 [97][99] 问题6: 2021财年关税缓解措施进展及量化预期，以及各品牌或品类营收指导差异 - 公司产品成本将略有上升，但通过与供应商合作、快速响应时尚潮流、提高产品时尚度等方式缓解关税影响；公司竞争力强，有信心应对挑战 [104][106] - 公司未提供各品牌或品类营收指导的具体差异，但主要品牌表现良好，外套业务虽未达最初预期，但较去年仍有增长 [111] 问题7: 公司在百货商店结构挑战下的分销策略，以及批发销售低于预期是否各品牌和品类都存在 - 公司在亚马逊有较好的分销，自有在线业务和全球分销业务增长良好；在欧洲与El Corte Ingles合作开店，与Coles有新的合作计划 [115][118] - 库存流动问题在各品牌均有体现；外套业务受10月天气影响，销售和补货未达预期，目前通过延长销售季节和天气转冷等因素有所改善 [122][123] 问题8: 第三季度关税影响、第四季度剩余关税逆风量化，零售业务门店流量、旅游影响变化及第四季度预期 - 第三季度关税影响较小，因有预关税库存；第四季度关税影响将增大，未来影响会更明显 [127][128] - Bass门店流量下降两位数，DKNY和Karl Lagerfeld门店流量与去年持平，但销售额增长；DKNY在欧洲奥特莱斯业务表现出色 [129][131]