财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度，公司营收1.926亿美元，较2018年第一季度增加5900万美元，增幅44% [19] - 持续经营业务的净利润为2050万美元，而2018年第一季度持续经营业务净亏损700万美元 [22] - 持续经营业务调整后EBITDA为4380万美元，2018年第一季度为1370万美元 [23] - 总公司运营收入为3480万美元，较上一年度季度增加3350万美元 [21] - 持续经营业务的毛利润为4990万美元，2018年第一季度为1410万美元；毛利率为25.9%，上一年度季度为10.6% [20] - 2019年3月31日，公司现金为1.23亿美元，净债务为1.992亿美元，净债务与EBITDA比率降至1.53 [14][24] - 第一季度资本支出总额为770万美元，2019年4月支付了购买抓斗式挖泥船的最后一笔款项1000万美元 [24] - 2019年第一季度，已终止业务净亏损350万美元，2018年第一季度为230万美元 [25] - 2019年3月31日，合同积压总额为5.75亿美元，2018年12月31日为7.07亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司预计在2019年上半年剥离环境与基础设施（E&I）业务，目前正在推进相关流程 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第一季度，国内投标市场低于上一年，总项目授予额仅2.9亿美元，公司获得3510万美元，包括一个海滩修复项目和两个维护疏浚项目 [14] - 4月，公司在三个总计3100万美元的项目中成为低价竞标者，预计将在第二季度加入积压订单 [15] - 公司预计2019年投标市场约为16亿美元 [16] - 国际市场仍然低迷，公司目前在巴林有一个大规模土地开垦项目，两艘挖泥船在当地作业 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于大型且技术要求高的港口加深项目、主要沿海修复项目以及墨西哥湾沿岸新能源出口设施带动的航道加深项目 [28] - 预计在2019年下半年对正在进行的项目的多个加深阶段进行投标，如查尔斯顿、萨凡纳和科珀斯克里斯蒂；还将对诺福克和德克萨斯州弗里波特港口的新项目以及密西西比州和路易斯安那州的大型沿海保护项目进行投标 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第一季度是出色的开端，尽管有计划中的干船坞作业，但公司相信2019年将延续2018年的成功 [33] - 国内市场下半年投标市场预计将活跃，公司有信心获得目标市场份额 [16][28] - 国际市场尚未显著复苏，公司将根据该地区前景调整海外船队规模 [90] 其他重要信息 - 第一季度公司安全表现总体有所改善，但仍发生两起损失工时事故 [8][9] - 查尔斯顿项目团队获得南卡罗来纳海事协会2019年环境管理奖 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 16亿美元的总市场展望是否包括LNG项目，能否量化这些项目在2019年和2020年的影响 - 投标市场包括出口设施加深项目，这些项目带来了新的能源公司客户，使客户组合更多样化 [38] - 公司估计在1.6亿美元的投标市场中，今年与LNG相关的投标约为200万美元 [39] 问题2: 干船坞延期对第一季度有何影响，能否量化 - 干船坞延期对第一季度的影响约为500万美元 [40] 问题3: 第一季度的积极影响是否会在第二和第三季度产生相应的负面影响，如何影响 - 延期的两艘挖泥船将在第二季度进入干船坞，会对第二季度产生影响，影响程度相同 [41][42] 问题4: 能否量化坦帕湾项目的影响，以及提前完成是否有项目调整 - 公司不愿透露单个项目的盈利能力，该项目主要是提前完成了陆军工程兵团的进度，对常规利润率没有特别的好处 [44] 问题5: 能否解释现金从去年底约3400万美元增加到本季度接近8500 - 8800万美元的原因 - 第一季度现金增加的主要原因是营运资金的变化，应收账款和在建工程有3000万美元的改善，负债方面的账单超过合同收入有3600万美元，这两项带来约6500万美元的正现金流 [46] 问题6: 预计接下来几个季度现金的情况，以及如何分配这些资金 - 今年剩余三个季度，由于债券利息支付（第二和第四季度各1300万美元）、资本支出（全年约4000万美元，第一季度仅770万美元）以及营运资金变化不会像第一季度那样有积极变动，预计年底现金只会有小幅增加 [48][49][50] - 目前不会考虑股票回购，未来会考虑投资船队，对于债务，会在2021年5月债券按面值赎回时再做考虑 [76] 问题7: 能否说明两艘挖泥船在第二季度干船坞作业的收入影响 - 管理层没有这两艘挖泥船具体项目的相关收入数据 [57] 问题8: 干船坞作业的进度如何 - 两艘挖泥船都未完成干船坞作业，一艘正在干船坞中，两艘都将在6月完成 [58][60][66] 问题9: 第三季度三艘挖泥船干船坞作业的时间安排和成本影响 - 一艘从7月到9月，约整个季度；一艘是7月和8月，约三分之二季度；另一艘是8月和9月，约三分之二季度；成本影响约为750万美元 [67] 问题10: 公司未来的利润率情况，20%的毛利率是否过低 - 公司预计今年毛利率在20%左右，相比去年有所提高，埃利斯岛号挖泥船的表现是原因之一 [69] 问题11: 2020年干船坞作业情况与2019年相比如何 - 2020年干船坞作业会比2019年少一些 [70] 问题12: 下半年投标的纪律如何，投标价格环境与去年相比怎样 - 今年预计与去年相似或略低，但目标的加深项目周期仍在继续，会有新项目进入市场，预计今年和明年市场都不错 [72] 问题13: 投标环境从利润率角度是否在改善 - 投标环境良好，希望补充协议带来的新项目能加入投标市场，届时再看对市场的影响 [73] 问题14: E&I业务的剥离进展如何 - 公司正在与多方进行沟通，仍预计在今年上半年剥离该业务 [74] 问题15: 资本分配的优先事项是什么，股票回购是否有可能 - 今年剩余时间现金预计只有小幅增加，目前主要剩余的债务是高级票据，2021年5月可按面值赎回，会在那时再考虑；未来会考虑投资船队；目前股票回购不在考虑范围内，但如果业绩持续提升，会考虑其他选项 [75][76] 问题16: 公司距离做出新挖泥船投资决策有多近，能否在公开市场回购高级债务 - 公司正在观察埃利斯岛号的表现，以确定是否需要投资新资产，目前没有今年进行投资的明确计划 [80] - 债券在公开市场可以赎回，但有溢价，2021年5月按面值赎回更有吸引力 [81] 问题17: 考虑干船坞作业、当前积压订单和调度情况，第二和第三季度的利用率与过去三个季度的清算率利润率相比如何 - 干船坞作业较多的第二和第三季度，毛利率约在17% - 18%，干船坞作业较少的季度，毛利率在20%以上 [82] 问题18: 未进行干船坞作业的船只在这两个季度的利用率是否会很高 - 公司有良好的积压订单，虽然比第四季度有所下降，但仍高于历史水平，未进行干船坞作业的船只将非常忙碌 [83] 问题19: 第一季度500万美元的干船坞成本递延到第二季度，加上潜在收入损失约为750万美元，之前提到今年比去年多1000万美元的干船坞成本，是否也有500万美元的机会成本 - 额外的干船坞成本是指资本支出的变化，与损益表影响不同 [85] 问题20: 能否提供干船坞作业对损益表的影响，或与去年相比的总EBITDA影响 - 管理层没有相关数据，且由于今年和去年的积压订单水平不同，该数据的意义不大 [87] 问题21: 特拉华项目延期带来的收益是多少，是否会在今年剩余时间持续 - 该项目在第一季度带来约1000万美元的毛利润，不会在今年剩余时间产生收益，相关挖泥船将参与其他项目 [88][89][93] 问题22: 能否提供2019年EBITDA目标的相关信息 - 管理层未具体说明，但表示2017年实施的重组计划在2018年开始见效并延续到2019年，市场积极，船队表现良好，对2019年持乐观态度 [94] 问题23: LNG项目与公司平均项目或资本项目相比，有何特点，利润率如何 - LNG项目带来新的商业客户，工作与港口加深项目类似，项目规模范围较广 [98] - 利润率与公司其他市场的资本项目利润率相似 [99] 问题24: 公司在风力发电场开发方面有哪些机会，是否有琼斯法案保护 - 海上风能市场前景积极，欧洲过去10年安装了约12吉瓦的海上风力发电容量，美国东海岸未来10 - 12年计划安装约9吉瓦，公司作为疏浚公司有机会参与，正在评估参与方式 [103] - 部分活动将受琼斯法案保护，部分可能不受保护，墨西哥湾的石油和天然气行业有相关先例 [104]