财务数据和关键指标变化 - 本季度调整后EBITDA为5700万美元，收入为9500万美元，主要得益于FLNG业务的稳健表现和航运业务的稳定业绩 [7] - 航运业务本季度TCE为每天39100美元，高于35000美元的指引，也高于去年第三季度的35200美元，但较第二季度季节性下降 [12] - 本季度净亏损2200万美元，现金头寸为1.77亿美元，其中1亿美元为受限现金 [13] - 本季度不受限现金头寸为7700万美元，因在BP不可抗力事件期间为Gimi项目进行股权融资而减少1700万美元 [14] - 调整后EBITDA较上一季度下降约1000万美元，主要由于航运费率季节性下降 [16] - 船队利用率从第二季度的93%降至第三季度的80%，主要因Golar Tundra干船坞受COVID - 19影响关闭 [17] - 船舶运营费用为2820万美元，高于第二季度的2400万美元，主要因解除COVID限制后进行的维修和保养 [18] - 过去12个月EBITDA从一年前的2.83亿美元增至2.94亿美元，主要得益于航运费率的平均增长 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 航运业务 - 本季度开始时JKM约为2.15美元/mmbtu，TFDE现货日租金约为30000美元，季度结束时JKM约为5.15美元/mmbtu，TFDE现货日租金约为59000美元 [25] - 第三季度利用率为80%，较2019年第三季度显著提高 [26] - 本季度建立了1.23亿美元的航运收入积压 [27] - 预计2021年约三分之二的船队天数已签订合同，预计第四季度TCE约为每天50000美元 [27] FLNG业务 - FLNG Hilli本季度商业运营时间为100%，完成了第47次货物卸载 [28] - 与Perenco和SNH的LTA协议修订，取消了500bcf的合同产量上限，转为八年固定期限合同，并可对超产部分开票，预计超产收入约500万美元 [28] - FLNG Gimi与BP的不可抗力事件结束，商业运营推迟11个月，但合同其他方面不变，预算影响最小，融资里程碑已重新调整 [29] 下游业务（Hygo） - 9月Sergipe电站一台变压器故障，发电容量从1.5吉瓦降至1吉瓦，预计2021年第二季度末更换变压器，有业务中断保险，预计无重大财务影响 [33] - 9月30日Hygo是接管Petrobras Bahia终端招标的唯一合格投标人，但因Petrobras认为其诚信风险高而被临时取消资格，已上诉，预计年底前有最终结果 [33] - 10月Paul Hanrahan被任命为新CEO [34] - 与Norsk Hydro终止现有谅解备忘录后，与Gás do Pará达成新协议，目标是供应区域清洁燃料需求 [34] - 11月巴西当局授予Barcarena终端建设605兆瓦电站和相关LNG终端的最终授权 [35] - 上周入围向Copergas供应大量天然气的招标，有望加速Suape终端发展 [35] - 预计2022年Hygo在巴西的LNG交付量将超过2500万吨 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 航运市场方面，本季度初JKM价格约为2.15美元/mmbtu，TFDE现货日租金约为30000美元，季度末JKM约为5.15美元/mmbtu，TFDE现货日租金约为59000美元，之后JKM现货价格超过7美元，单航次TFDE现货日租金曾短暂超过100000美元后回落 [25] - 中国在疫情年LNG进口量增长超过12%，上个月增长25% [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括在多数航运船队签订定期租船合同后把握机会；在FLNG业务上安全、按时、按预算交付Gimi项目，推进Hilli的潜在扩张和Mark III新造船机会的开发；在下游业务上争取Barcarena终端的最终投资决策，拓展巴西业务并寻求国际机会；完成融资活动，完成预算周期以确认G&A的可持续降低，简化公司结构 [44] - 公司认为自己是唯一真正一体化的LNG公司，愿景是在未来10 - 20年最大化战略地位的价值，重点在新兴市场建设LNG基础设施 [61] - 行业方面，全球85%的能源仍由碳氢化合物生产，未来20 - 30年碳氢化合物仍将是世界能源的主要来源，LNG作为一种更清洁、更便宜的能源，正逐渐取代煤炭，市场需求增长迅速，年增长率达10% [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为尽管公司在融资方面存在不足，但资产具有价值和流动性，有能力解决融资问题，投资者应关注公司的长期现金流和稳定的长期股息收益率 [54] - 虽然Hygo IPO延迟，但公司业务正在恢复正常，后续达成了许多新业务，董事会和管理层致力于完成IPO进程，IPO时间将取决于市场条件、业务运营和业务发展活动 [58] - 公司希望成为能源转型公司，认为目前建设LNG基础设施具有商业价值，目标是扩大平台规模以获得新的融资工具 [61] 其他重要信息 - 公司CFO由Karl Fredrik Staubo接替Callum Mitchell - Thomson，Callum因个人原因辞职 [5] - 对前Hygo CEO的指控引发的内部审查结束，未发现不当行为，确认公司具有良好的公司治理和合规性 [10] - 公司与Black & Veatch合作，共同探索氢经济相关的流程和活动，初期重点关注CO2管理和浮动蓝氨生产 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Sergipe电厂变压器问题对Hygo现金流和收益的影响 - 预计变压器将在2021年第二季度末更换，在此期间仍将按PPA收取容量付款，若电厂被调度，公司需补偿当前现货电价与合同电价的差价，但该风险由保险覆盖，预计无重大影响 [66][67][68] 问题2: 明年已签约的三分之二航运业务的费率情况 - 大部分船队采用固定费率结构，部分为一年期，部分更长，公司未提供长期TCE指引，但表示方向上不会比今年差 [71][72][73] 问题3: Callum的离职是否与Hygo秋季事件有关 - Callum的离职与Hygo事件无关，是个人生活偏好原因 [79] 问题4: 内部审查是否与巴西当局协调，能否消除Hygo IPO潜在障碍 - 公司未被巴西当局询问或要求提供进一步解释，事件仅涉及前CEO个人，不影响公司运营，自事件发生后公司签订了多项协议并获得授权 [81][82][83] 问题5: 评估Hygo战略交易的估值基准 - 公司认为Hygo的价值可能高于IPO价格区间（18 - 21亿美元），不会考虑低于该价值的交易 [86] 问题6: BP项目中第二个FLNG单元的情况及机会排名 - 公司不评论未签约工作，与BP的交易受严格保密协议约束，但认为公司的浮动LNG解决方案在成本、进度和碳排放方面具有竞争力，对有能力解决货物接收和提供良好融资担保的客户感兴趣 [89][90][91] 问题7: Bahia终端与Petrobras的投标情况及相关问题 - Hygo是唯一合格投标人，因Petrobras认为诚信风险高被取消资格，已上诉，等待最终结果；Petrobras有义务在未来几个月内将终端租赁至少三年 [97][98][100] 问题8: Hilli合同取消产量上限的目的及是否有让步 - 原合同可能因超产提前结束，修订后合同变为固定八年期限，可对超产部分开票，2019年底前超产约500万美元，2020年超产金额将在明年1月计算，取消上限有利于增加Hilli的产量 [101][102] 问题9: 新1亿美元信贷额度的条款、Frost再融资情况及保证金贷款能否上调 - 新信贷额度为LIBOR加500个基点，非摊销子弹式贷款，期限为1 + 1年；Frost再融资更可能在新年初进行，有一份方案很有效；保证金贷款可考虑续约或向股东分配股份 [107][108][109] 问题10: LNG航运收入积压的租约详情 - 新增收入积压大部分为固定期限租约，最长约两年，多数约一年，少数介于两者之间 [111] 问题11: Perenco协议是否会降低现金流和影响项目再融资 - 目前未发现与项目融资的关联，合同按可用性和吞吐量付费，公司目前专注于增加Hilli的吞吐量，而非延长合同；修订后Hilli的收入不会下降 [115][116][119] 问题12: Hygo在Barcarena FID和成功IPO后与Norsk Hydro的合作及FLNG供应可能性 - 与Norsk Hydro的项目推进与FID决策无关，可独立推进；FLNG供应给Hygo项目是潜在协同效应，但目前还很初步 [121][122] 问题13: 公司频繁更换CFO和CEO是否影响连续性 - 过去20年只有两位CFO，Callum因个人原因任职六个月后离职，人员流动有挑战，但公司董事会积极参与工作，有一定效果 [130][131][132] 问题14: BP项目延迟的成本细节及船厂运营情况 - 船厂已全面运营，目前有2450人参与项目；3600万美元额外成本主要用于设备存储、钝化和维护，以及11个月的固定成本，占总预算比例较小 [133][134][135] 问题15: Hygo在Barcarena和Suape的FID是否会延迟 - 公司对Barcarena在未来几个月内做出FID非常有信心，Suape的FID决策可能取决于未来几周的监管批准 [136] 问题16: 公司实现价值的路径是否取决于Hygo IPO - 公司的战略重点包括多个方面，如保持运营安全、最大化航运收入、按时交付项目等；Hygo是优先事项，因为已准备好上市，同时公司也希望在引入合作伙伴前扩大FLNG业务组合 [141][142][145]