财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度调整后EBITDA为7600万美元，收入为1.23亿美元，主要得益于FLNG业务的稳定表现和航运业务的强劲季节性业绩 [4] - 2020年第一季度定期租船收益为每天6.2万美元，较去年同期增长58% [5] - 截至季度末，航运业务收入积压为1.26亿美元 [5] - 2020年第一季度调整后EBITDA为7600万美元，高于2019年第一季度的6300万美元，略高于净债务共识 [9][10] - 航运和企业业务的EBITDA为3400万美元，其中航运业务为4300万美元，企业业务为 - 700万美元，高于2019年第一季度的2100万美元 [10] - FLNG业务的EBITDA为4200万美元，保持稳定 [11] - 2020年第一季度末现金余额为2.35亿美元，较2019年12月31日的3.75亿美元有所减少 [19][21] - 2020年第一季度经营现金流为8600万美元，净资本支出为 - 100万美元 [20] - 2020年第一季度偿还了7000万美元的保证金贷款，剩余3000万美元余额 [21] - 2020年第一季度解除了一项总回报互换协议，偿还了7300万美元 [21] - 2020年第一季度末，由于COVID - 19导致利率下降，利率和股权衍生品出现亏损，互换账簿市值下降112 - 115个基点 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 航运业务 - 修订后的航运策略推动TCE从2019年第一季度的每天3.9万美元增长至本季度的每天6.2万美元 [26] - 第一季度航运市场面临季节性低迷、COVID - 19导致的需求破坏和油价联动等压力，LNG现货价格降至约每百万英热单位2美元，部分货物被取消 [27] - 现货费率从10月的高位53.7万美元降至3月底的4 - 5万美元 [28] - 预计2020年LNG产量将比2019年高1% - 3% [28] - 继续增加航运收入积压，目前的收入积压是去年同期的6倍，预计第二季度TCE约为每天4万美元 [29] FLNG业务 - FLNG运营在本季度实现100%商业正常运行时间，运营成本降低，EBITDA稳定 [6] - Hilli Episeyo号已交付第39批货物，可靠地生产LNG并持续产生现金流 [34] - Gimi转换项目因COVID - 19受到影响，BP提出约一年的延迟索赔，公司正与BP和主要承包商就潜在的重新安排计划进行积极讨论 [35][36] 电力业务 - Sergipe电站于3月21日开始商业运营，开始了为期25年的购电协议（PPA），截至3月底，该季度生产了近40万兆瓦时的电力，电厂利用率为12%，每兆瓦时电价为740巴西雷亚尔 [38][39] - Golar Power开始安装将FSI新装置连接到区域天然气网络的天然气管道，并已开始客户获取流程 [42] 小规模LNG业务 - 与BR的合作进展顺利，已与三个客户签订合同，承诺供应量为每天11.3万立方米，总资本支出约为800万美元，预计2021年将产生700万美元的EBITDA [47] - 正在与另外21个客户就每天60万立方米的天然气供应进行成本谈判，并与约200个客户进行讨论，已签署一份关于每天600万立方米天然气供应的意向书 [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - LNG市场方面，由于新项目的最终投资决策（FID）推迟，特别是美国墨西哥湾沿岸的陆上项目，行业将更倾向于那些具备合适的天然气供应、总成本、承购协议、液化资本支出、产量和上市速度的项目 [31] - FLNG能够以相对较小的产量和最短的FID到首批货物交付时间，提供世界级的液化成本，预计在供应增加的周期中，公司成熟的FLNG装置将处于领先地位 [32] - LNG作为替代能源，在发电和运输领域比柴油更便宜、更清洁，在欧洲逐渐赶上煤炭，在中国超过管道天然气 [33] - 巴西电力市场中，Sergipe电站是成本竞争力最强的热电厂，有机会从商业电力中创造收入，现货电价通常在5月至10月以及1月和2月较高 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续降低航运业务风险，锁定更多定期业务，同时保留一定的现货运力以捕捉市场上行机会 [26][29][57] - 在FLNG业务方面，重点是确定Gimi项目的最终方案，继续推进Hilli项目的潜在扩展和延期讨论 [52] - 在下游业务方面，继续推进小规模LNG业务的建设，开发Barcarena终端 [52] - 推进Callum提到的再融资活动，确保公司有足够的资金满足集团需求 [52] - 持续推动一般及行政费用（G&A）的可持续降低和集团结构的简化 [52] - 随着行业新项目FID推迟，公司认为其FLNG业务在成本和交付时间上具有优势，有望在未来供应增加时获得更多机会 [31][32] - 在巴西电力市场，Sergipe电站凭借成本竞争力，有机会从商业电力中获取额外收入 [39] - 小规模LNG业务具有低资本支出、快速回报的特点，对客户具有经济吸引力，公司正在积极拓展该业务，并吸引了潜在战略合作伙伴的兴趣 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司员工在COVID - 19和大宗商品价格低迷的情况下，努力维持业务运营，公司将员工安全放在首位 [3] - 公司业务具有一定的弹性，FLNG业务的稳定EBITDA和航运业务的改善使其在当前环境中处于相对有利的地位 [18] - 尽管当前市场存在不确定性，但公司认为其业务模式具有竞争力，有信心应对挑战，并在市场复苏时抓住机会 [67] - 在巴西的业务虽然受到COVID - 19的影响，但公司仍在积极推进项目，预计随着时间的推移，业务将逐步恢复并增长 [104][107] 其他重要信息 - 公司发布了首份基于网络的ESG报告，详细介绍了在健康与安全、环境影响、能源效率与创新、人员与社区以及治理与商业道德五个关键领域的进展 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于航运业务分拆的进展以及对当前合同与现货业务比例的看法 - 目前航运业务分拆暂无立即行动，但公司会继续探索使公司各业务板块可单独投资的方式，待有具体方案时会进行更新 [56] - 公司喜欢目前的航运业务结构，希望增加定期业务比例，目前航运团队在这方面取得了不错的进展 [57][58] 问题2: Gimi项目的处理流程 - 项目处理流程正在进行中，具体细节受租赁协议约束，待与BP和相关方正式达成一致后会进行全面说明 [60] 问题3: 巴西业务的投标流程和下一步计划 - 公司已在Barcarena获得一个600兆瓦的电站项目，巴西业务因COVID - 19会有所延迟，投标过程中需明确兆瓦数以确定竞争力，关键是准备好经批准和合格的投标地点 [63][64][65] 问题4: 对当前LNG价格环境及未来走势的看法 - 难以准确预测LNG价格走势，公司会制定防御策略以增强韧性，开发具有竞争力的Mark III设计，并与客户保持密切沟通，随时准备抓住机会 [67] 问题5: Sergipe电站的现金流增长预期以及巴西雷亚尔贬值的影响 - 现金流受雷亚尔汇率和合同指数化影响，成本和大部分债务以雷亚尔计价有一定自然对冲，最终影响主要体现在可分配现金的转换和使用上 [74][75] 问题6: FLNG项目的时间线以及Hilli项目与Perenco的合作进展 - Gimi项目与BP的处理流程正在有序进行，会在结束后进行更新 [76] - 与Perenco就Hilli项目一直保持商业讨论，包括现有合同的吞吐量扩展和合同延期，但受当前环境影响，可能会有一定延迟 [76][77][78] 问题7: 多项再融资活动后的潜在净流动性增加情况 - Golar Steel船的再融资主要是为避免对手方的看跌期权，流动性增加预计为个位数；其他潜在再融资情况若全部实现，流动性增加预计在5000万 - 1亿美元之间，但这些都是机会性的 [80][81][82] 问题8: Gimi项目的不可抗力对其相关银团债务杠杆的影响 - 目前公司与贷款人沟通良好，贷款人理解情况并给予支持，预计将融资时间推迟不会对融资产生负面影响，但最终还需与承包商确定成本并得到贷款人认可 [90][91] 问题9: BP提出的12个月延迟是否会触发信贷文件中的相关条款 - 答案是否定的，在期限方面不会触发相关条款 [93] 问题10: 航运业务的最可能解决方案 - 公司正在考虑所有选项，不会放弃解决航运业务问题，Callum带来了新想法，有信心找到合适的解决方案 [95][98] 问题11: Hilli项目更倾向于延期还是扩展 - 目前更希望在现有合同内增加吞吐量以获取即时现金，同时也希望在合适的条件下进行延期，如果无法延期，未来也有其他潜在机会 [100][102] 问题12: COVID - 19对巴西试点项目商业化时间表的影响 - 具体影响程度尚不确定，公司已与三个客户签订合同，还有一个正在谈判，另外200个客户签署了意向书，预计业务启动会较慢，后续随着经验积累会加速 [104][105][107] 问题13: Sergipe电站在2020年第二季度的调用天数、利用率以及商业电力机会展望 - 第一季度3月21日开始运营，该季度最后三天被调用，第二季度是商业电力的首个完整可用期，但因仍需进行一些测试，不能完全代表电厂的盈利潜力，第三季度会更具代表性，第四季度可能会有小波动，电厂调用受水电供应影响，公司会结合天气预报和水坝情况进行预测 [111][112][113] 问题14: 巴西管道天然气项目的时间和EBITDA潜力 - 可能在今年晚些时候或明年年初进行最终投资决策，主要取决于许可证处理速度，该项目资本支出相对较低，有望产生良好的EBITDA，目前已开始商业客户获取流程，后续会更新相关情况 [116][118] 问题15: 公司低成本FLNG开发战略的融资进展 - 仍在朝着同一方向努力，Mark III设计取得了良好进展，虽然当前经济动荡使项目暂停，但公司会继续与客户保持联系，市场需求增加时公司将处于有利地位 [125][126][128] 问题16: BP Gimi项目不可抗力的延迟时间、成本超支情况 - 因保密协议限制，无法提供相关信息，会在第二季度更新进展 [130] 问题17: Perenco不使用Hilli项目时能否在现有合同内启用第三列生产线 - 合同重点是八年期限，具体产量由Perenco和SNH决定，双方都希望有一个八年的合同 [131] 问题18: Golar Power小规模分销业务的资本支出情况 - 所有资本支出将由Golar Power内部资金提供，包括Sergipe电站的收入和潜在的额外债务融资，目前不需要额外的股权融资 [139][140] 问题19: 如何量化Sergipe电站的商业电力需求和潜在产能调用 - 考虑到60天的调度通知和LNG货物燃烧时间，根据现货电价和LNG采购价格的差异，可计算出潜在的EBITDA，公司认为该电站在商业电力方面有盈利机会 [142][143] 问题20: Golar Power的全球机会格局 - 公司正在关注约15个国家的机会，重点是先在巴西取得成功，证明业务模式的经济性，然后再考虑拓展到其他地区，可能会与当地合作伙伴或战略伙伴合作 [145][146] 问题21: 巴西Golar Power业务的EBITDA增长预期是否与之前一致 - 之前预计的缓慢启动已得到验证，受COVID - 19影响有所阻碍，需在第二季度和第三季度取得进展后才能更新增长速度，Barcarena终端的最终投资决策完成后会产生影响 [149] 问题22: MLP结构的风险以及是否有重组计划 - 目前正在全面审视集团结构，包括MLP结构，以确定能提供最大融资灵活性、满足股权和债券持有人需求的最佳结构，但现在还无法确定具体方向 [153][154][155] 问题23: 小规模LNG客户项目的投资回报以及Golar Viking项目的进度 - 小规模LNG客户项目的资本支出与EBITDA倍数预计在1 - 3倍之间，具体因客户而异，公司会在后续更新相关情况 [158][159] - Golar Viking项目年初有一定延迟，但整体进展顺利，上周或前周已将主压缩机模块安装到船上 [161]