财务数据和关键指标变化 - 第一财季净销售额8.026亿美元，同比下降5.3%，有机净销售额下降5.7%，主要因美国市场受疫情影响下滑，部分被加拿大销售额增长抵消 [9][12] - 净收入和调整后净收入有所提高，毛利润2.605亿美元，下降4.8%，毛利率32.5%，提高20个基点 [9][13] - 调整后SG&A费用占净销售额比例为22.2%，提高40个基点，调整后EBITDA为8310万美元，略降至8360万美元，调整后EBITDA利润率提高40个基点至10.3% [14] - 第一财季经营活动和自由现金流分别为1570万美元和2050万美元，较上年略有增加，预计第二财季产生大量正自由现金流 [15] - 资本支出470万美元，同比减少110万美元，预计2021财年现金资本支出约2500万美元 [16] - 截至2020年7月31日，现金1.397亿美元，循环信贷额度下可用流动性3.725亿美元，净杠杆率为3倍，与上一财季末的2.9倍基本一致 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 墙板销售额3.28亿美元，下降4%或有机基础上下降4.1%，主要因价格和产品组合变化，以及销量略有下降 [12] - 天花板销售额1.137亿美元，下降11.9%或有机基础上下降12.5%，受销量和产品组合影响，部分被价格上涨抵消 [13] - 钢框架销售额1.105亿美元，下降16.2%或有机基础上下降16.4%，主要因销量和价格下降，部分被产品组合抵消 [13] - 其他互补产品销售额2.504亿美元，增长2.3%或有机基础上增长1.5%，得益于收购、战略增长举措和加拿大的有机增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场受疫情影响，销售额持续下降，加拿大市场销售额有所增长 [12] - 住宅市场虽同比仍下降，但在本季度及8月持续改善，商业市场需求环境相对更具挑战，天花板和钢框架等与商业建筑活动相关的产品类别销售下滑更明显 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于战略增长举措，包括扩大核心产品份额、发展其他产品机会、通过收购和绿地项目拓展平台、降低债务、利用规模和技术提升客户体验和盈利能力 [19] - 在收购和新市场拓展方面采取积极态度，执行这些策略带来规模、技术、产品、地理和终端市场组合优势，增强公司在当前环境下的表现 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一财季在具有挑战性的商业环境中取得良好开端，团队积极应对，与客户和供应商合作良好 [11] - 外部对住宅和商业建筑的预测不一，住宅建筑前景改善，商业活动共识预测变化不大，仍面临困难环境 [21] - 预计第二财季商业市场进一步疲软，销售同比比较更具挑战性，建议将第二财季调整后EBITDA利润率目标定在10% - 20% [21][22] - 预计第三和第四财季住宅开工数量改善将带来销售同比比较压力减小，对下半年销售情况持乐观态度 [22] 其他重要信息 - 公司在健康和安全方面保持增强运营协议，遵守公共卫生要求，员工、商业伙伴和社区的健康安全是首要任务 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 假设住宅市场继续跑赢商业市场，是否会对利润率产生重大影响 - 墙板方面会有一定影响，但住宅和商业的盈利能力相似，住宅毛利率略低，天花板和钢框架的产品组合影响预计会持续，其他产品类别表现良好，趋势有望延续 [27] 问题2: 租户改善情况如何，是否有改善迹象 - 目前尚未改善 [28] 问题3: 如何看待商业市场进一步疲软的评论，是否意味着天花板和钢框架有机销量将进一步减速 - 商业市场在今年剩余时间可能会更弱，可能要到2021年晚些时候才会加强，住宅市场前景更乐观，预计天花板和钢框架在第二季度会略有恶化，后续情况需进一步观察 [35] 问题4: 如何看待SG&A费用的可持续性，在第二季度业务量面临挑战的情况下，应如何考虑SG&A费用 - 公司将继续保持业务纪律，在物流、仓库和交付方面表现良好，G&A方面会保持对差旅、娱乐、会议等非必要开支的控制，预计下一季度不会有太大杠杆效应，但有能力应对销售下滑 [37] 问题5: 住宅市场在本季度有所改善，能否提供更多关于其发展轨迹的信息 - 本季度初住宅销量为低个位数下降，季度末下降幅度更小，目前同比几乎持平，随着开工数量增加，预计趋势将持续并最终转正 [39] 问题6: 其他产品类别增长的驱动因素是什么，是否有望持续增长 - 增长主要源于公司对其他产品的持续推动和内部组织的良好表现，与住宅相关的产品表现良好，预计趋势将持续 [44] 问题7: 加拿大市场增长的驱动因素是什么，第二季度是否可持续 - 加拿大西部业务类似家居中心环境，受益于家居改善趋势，且此前加拿大经历住房低迷，需求积压，目前有反弹迹象，短期内趋势良好 [45] 问题8: 去城市化是否会改变公司未来的收购和绿地项目战略 - 公司业务较为平衡，收购主要与空白市场相关，服务住宅市场对公司未来很重要，围绕住宅市场的收购有意义 [47] 问题9: 7月和8月的有机增长情况如何 - 同比略有减速，但7月环比持续改善，4 - 8月各月同比降幅在4.5% - 6%之间，较为稳定，7月较上月略有下降 [52][53] 问题10: 钢框架价格下跌是否结束 - 短期内仍有通缩，但幅度减小，价格似乎正在触底，预计未来会有所改善，但同比改善幅度不大，环比来看通缩可能结束 [56][58] 问题11: 预计未来几个季度的毛利率是否会比7月季度更好 - 预计今年剩余时间的毛利率将与第一季度更一致，而非达到去年较高水平 [65] 问题12: 并购和绿地项目的情况如何，并购管道和绿地项目前景怎样 - 已确定6 - 8个绿地项目，均为优质市场和互补机会，将继续推进；并购管道在疫情前良好，暂停后现已恢复，预计未来2 - 4个季度会有活动 [67] 问题13: 关于住宅开工对收入趋势的评论是否仅针对住宅市场 - 主要针对住宅市场，预计第二季度可能是底部，若7 - 9月开工数量持续，第三和第四财季收入将更好 [74] 问题14: 本季度天花板价格下降的原因是什么，是暂时现象还是中期逆风 - 主要是格栅价格下降，而非瓷砖价格 [76] 问题15: 请提供第二至第四财季的销售天数 - 第二财季减少一天，第三财季增加一天，第四财季减少一天，全年净减少一天 [78][80] 问题16: 如何看待下一季度调整后EBITDA利润率目标为10% - 20% - 主要因营收略有恶化、销售天数减少以及毛利率正常化与去年高基数对比困难，SG&A费用将得到控制 [84] 问题17: 能否分析商业市场恶化情况，新建和翻新市场的表现及前景如何 - 目前商业市场各方面都面临挑战，新建和翻新项目均受影响，传统的办公室翻新等活动未开展，长期来看，随着人们返回工作岗位，翻新市场可能会有所回升 [85]