财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收3390万美元，高于最初3200 - 3300万美元的营收目标；毛利润730万美元，高于原720万美元目标，毛利率22%，较2019年第四季度增加80万美元，毛利率提高414个基点 [6] - 2020年第一季度营收同比下降32%，主要因业务转型计划调整公司重心，部分被其他品牌销售增长抵消 [24] - 2020年第一季度毛利润730万美元，占净销售额22%，上年同期为900万美元，占净销售额18%，毛利率同比提升主要受销售组合、采购效率和产品成本加成等因素影响 [26] - 2020年第一季度薪资、福利和 payroll tax 费用降至660万美元，较2019年同期减少150万美元，主要因股权薪酬费用减少250万美元，被工资和相关 payroll 费用增加110万美元部分抵消 [27] - 2020年第一季度一般及行政费用同比增加330万美元至870万美元，主要因作为上市公司运营产生额外成本 [28] - 2020年第一季度净亏损1680万美元，2019年同期为1770万美元，主要受人员和设备投资影响；调整后净亏损610万美元，2019年第一季度为150万美元 [28] - 2020年第一季度确认对美国报告单位商誉的减值费用900万美元；调整后 EBITDA 亏损630万美元，2019年同期亏损80万美元；季度末现金4390万美元，营运资金约8180万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - Greenlane Brands 在2020年第一季度占总营收19%，高于上一季度的12%；VIBES 自2019年第二季度推出后每季度销售额翻倍，2020年第一季度达160万美元 [10] - 供应和包装收入渠道为大麻品牌提供儿童防护包装和其他供应产品，贡献超420万美元收入，毛利率达35%；自有包装品牌 Pollen Gear 收入增长36%，较2019年第四季度增加90万美元 [11] - B2C 收入在该时期约占总净销售额的8%，受在线消费者活动增加推动；旗舰电商网站 Vapor.com 自3月下旬以来，独立访客和平均周收入较此前的年初至今平均水平增长一倍以上 [12] - 2020年第一季度 JUUL 销售额占总营收13%，低于2019年第四季度的16%，与目标水平一致；仅 JUUL 订单占比维持在7% [13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计到2020年第四季度恢复正现金流运营，但会持续关注宏观环境不确定性对该时间点的潜在影响 [7] - 公司持续推进业务转型计划，专注推动高利润率销售，预计未来继续向更有利可图的收入流转变 [8][9] - 2020年第一季度公司裁员约50名全职员工，预计后续季度实现长期财务影响，保守估计这些变动将带来约300万美元的年化成本节约；后续关闭纽约配送中心并将库存转移至新设施；计划将美国大部分业务过渡到更集中的模式，预计影响约40名员工，该模式预计在今年第三和第四季度产生额外成本节约，并提高客户运营服务水平 [14][15][17] - 公司创建并推出 B2B Dropship 计划，以支持受 COVID - 19 影响暂时关闭的实体合作伙伴服务客户 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自2020年4月上次更新以来，公司运营环境基本未变，配送中心保持开放，美国零售店仍关闭，欧洲门店有限开放；季度末在西班牙巴塞罗那开设新的合作门店 [18] - B2B CPG 收入渠道受 COVID - 19 影响最大，因客户主要为小型实体店，自2020年3月中旬以来许多店铺关闭；公司团队积极开发新方式支持客户 [19] - 公司对 VIBES 和自有品牌整体长期前景持乐观态度，虽 Q2 可能有供应链影响，但预计后续季度有可观业绩；预计供应商供应链在 Q3 有强劲复苏 [38][44] - 公司认为实体零售空间有机会，但因 COVID 影响，美国 Higher Standards 门店未来扩张将采取观望态度；对欧洲市场 Greenlane 品牌成功有强烈预期，预计 Q3 及以后见成效 [56][59] - 电商业务表现出色，各电商平台流量、转化率和平均订单价值均上升，是公司目前亮点 [60][62] - 公司核心目标是恢复盈利，虽宏观经济环境和 COVID 影响可能改变盈利时间，但公司致力于通过提高利润率和降低成本实现目标 [66][68] 其他重要信息 - 财报电话会议中管理层发言可能包含前瞻性陈述，不保证未来业绩，基于公司管理层当前预期，存在固有风险和不确定性，相关因素在今日新闻稿和公司向 SEC 提交的年度报告中讨论 [2] - 会议包含时间敏感信息，仅截至2020年6月4日直播日期有效；今日电话会议中的前瞻性陈述基于今日假设，公司无义务因新信息或未来事件更新这些陈述 [3] - 管理层可能讨论非 GAAP 财务指标，公司在今日新闻稿中提供了这些非 GAAP 指标的调节表，可在公司网站投资者关系板块查看 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 营收高于初步指引，有哪些具体因素 - 自有品牌尤其是 VIBES 和 Pollen Gear 产品线的最后时刻订单强劲，B2C 收入渠道尤其是电商业务有强劲增长势头 [34] 问题2: VIBES 的分销情况与目标对比如何，预计可达到的分销规模 - 公司达到内部设定目标，预计自有品牌包括 VIBES 持续增长；Q2 可能有 COVID 相关供应链影响，但长期趋势向好 [36] 问题3: 卷烟纸供应链是否受 COVID 影响 - 供应链有一定干扰，VIBES 快速增长下，即使轻微供应链中断也会带来挑战，但预计影响有限，后续季度业绩可观，公司对 VIBES 和自有品牌整体仍乐观 [38] 问题4: Pollen Gear 的36%增长是环比还是同比 - 是环比增长 [41] 问题5: 目前供应商产能情况，与上次提到的约75%正常产能相比有无变化 - 供应商情况因个体而异，近期各地店铺重新开业带来经济复苏积极势头，但也给供应链带来额外压力；整体大致维持约75%产能，预计 Q3 供应链有强劲复苏 [43][44] 问题6: 除 VIBES 和 Pollen Gear 外，还有哪些适合自有品牌的产品或形式 - 其他自有品牌如 Keith Haring 玻璃系列、Higher Standards、Marley Natural 等也有增长，公司会继续评估新机会和新品牌 [45] 问题7: 配送中心整合完成后，公司将保留多少个配送中心 - 美国整合完成后将有两个配送中心，加拿大仍为两个 [46] 问题8: Q1 提到的年化300万美元成本节约是否包含配送中心整合的额外节约 - 300万美元仅代表裁员带来的效率提升，配送中心整合会有额外成本节约 [50] 问题9: B2B 客户群体是否有大量流失 - B2B CPG 客户群体很有韧性，公司维持了现有客户群体，流失很少；随着各州重新开放，客户购买力恢复 [51] 问题10: 公司自有实体店何时重新开业 - 美国自有实体店尚未开业，公司正在讨论开业计划，可能在 Q3 进行 [52] 问题11: Higher Standards 门店的战略，是否会在美国增加更多门店，以及 Cookies 巴塞罗那店情况 - 因 COVID 影响，实体零售未来不确定，Higher Standards 门店主要支持 Greenlane 品牌和零售商品计划战略，美国未来扩张将观望；欧洲方面，很高兴在巴塞罗那开设 Cookies 店，该品牌知名度高，为公司在欧洲带来巨大信誉 [55][57] 问题12: 是否将更多品牌引入欧洲分销，欧洲扩张愿景和规模如何 - 公司刚开始在欧洲执行 Greenlane 品牌战略，仍处于早期阶段；Q2 受 COVID 供应链影响，主要关注现有客户群体；已看到一些早期成效，预计 Q3 及以后品牌在欧洲取得成功 [59] 问题13: 电商业务增长中，平均订单大小和产品是否有变化，如何体现电商业务优势 - 电商业务表现出色，各电商平台流量、转化率和平均订单价值均上升；虽受实体店关闭影响，但仍是公司亮点 [60][62] 问题14: 裁员和配送中心整合后，2020年第四季度或2021年第一季度成本结构如何 - 公司原计划2020年第四季度恢复盈利，但宏观经济和 COVID 影响可能改变时间；盈利路径是提高利润率和降低成本，目前已在人员和 SG&A 费用方面做了很多调整，但具体盈利时间因宏观环境难以确定 [66][68] 问题15: 2020年第一季度薪资和 G&A 约1500万美元，目标是降到什么水平，2020年第四季度或2021年第一季度这些成本预计如何 - 公司未公布转型努力的具体目标，正在学习和调整，包括减少配送中心、裁员、机械化和自动化配送设施等；目标是使 SG&A 与其他分销商可比，目前已在第一季度有重大削减，会持续更新进展 [70][72] 问题16: 对第二季度营收有何高层看法，是否参考之前的 8 - K 文件 - 可参考之前的 8 - K 文件，公司对目前情况持谨慎乐观态度，在纠正毛利率方面取得进展，SG&A 方面仍需努力，会继续推进业务 [73]