财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额增长18.9%，达9.308亿美元，可比门店销售额增长15.1%，交易数量增长10%，平均客单价增长4.6% [14][24][57] - 第四季度毛利润增长16.2%，达2.812亿美元，毛利率为30.2% [35] - 第四季度SG&A增长14.8%，达2.302亿美元，D&A增长2.3%，达1880万美元，基于先前定义的调整后EBITDA增长21.2%，达5750万美元，基于修订定义增长24.3%，达5430万美元 [15][37][58] - 第四季度净利息支出增长48.2%，达560万美元，有效税率为13.4%，GAAP净收入同比翻倍多，达1590万美元，摊薄后每股收益0.16美元 [36] - 预计2023财年净销售额38.5 - 39亿美元，可比销售额增长4.5% - 5.5%，第一季度可比增长约10%，全年预计开设25 - 28家净新店，调整后EPS 0.94 - 0.99美元 [18][19][61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商品采购方面，机会性产品供应充足，供应商提供大量过剩商品清单，公司采购能力随规模扩大而提升 [5] - 电商业务与Instacart、DoorDash和Uber Eats合作良好，有助于在现有和新市场提高品牌知名度和获取新客户 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 东部市场表现出色，同店销售额增长领先公司整体，品牌知名度不断提高 [4][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于三大增长支柱，一是强化核心业务模式，深化价值、提升寻宝购物体验、加强运营商支持和提高客户认知；二是业务进化，包括SKU扩展、推出自有品牌产品和进行系统升级；三是扩大业务范围，开设新店、拓展新地区和开发新销售渠道 [7][9][11] - 行业竞争中，公司凭借独特的采购和销售模式、与供应商的长期关系以及对成本和价值的平衡能力，为客户提供高性价比商品，吸引消费者 [3][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第四季度业绩满意，业务势头强劲，在通胀环境下为消费者提供高性价比商品，吸引新客户并增加现有客户消费 [3][24] - 尽管面临新店开业延迟等短期挑战，但公司对长期增长前景充满信心，预计下半年恢复10%的新店年增长率 [11][32] 其他重要信息 - 公司更新了调整后EBITDA、调整后净收入和调整后每股收益的定义，不再排除非现金租金费用和应收账款准备金的影响 [16] - 2月21日公司对信贷安排进行再融资，降低借款成本，增加流动性和财务灵活性 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 今年新店增长的瓶颈、改善情况、恢复10%增长的信心及部分店铺推迟到2024年的风险 - 房地产管道强劲，问题主要在于许可、检查、设备供应和服务提供商等方面的延迟，公司已调整流程和时间表，当前新店估计是现实且考虑风险的，预计下半年恢复10%增长，对2024年开47家店有信心 [40][64][65] 问题: SNAP福利3月1日到期对同店销售的影响 - SNAP在业务中占比为低两位数，减少SNAP福利不会构成逆风，公司模式对注重价值的SNAP客户有吸引力，福利减少会使消费者更倾向选择公司 [66] 问题: 全年同店销售中客单价和驱动因素（包括通胀和通缩）的变化，以及自有品牌的执行顺序、机会类别和利润率影响 - 第一季度食品通胀粘性强，预计全年流量和客单价对同店销售有积极贡献；自有品牌是长期机会，今年着重构建能力和团队，注重为客户提供价值和成为额外的引流商品，目前难以确定具体类别和利润率影响 [68][69][72] 问题: 公司如何调整价格以应对通胀，日常商品与竞争对手的价值差距，以及市场促销活动情况 - 作为价值零售商，公司密切关注价格，在必要时跟随其他零售商调整价格以保持价值差距；日常商品组合灵活，可通过调整商品和供应商提供价值；市场促销环境稳定，传统零售商行为更理性，针对性更强 [51][77][101] 问题: 技术投资成本是否显著增加，以及东部市场的发展策略和表现 - 技术投资是正常资本支出预算的一部分，与过去类似；东部市场采取先建设基础设施、提高品牌知名度和尝试率，再随着开店数量增加发展市场的策略，目前表现良好，同店销售增长领先 [79][80][81] 问题: 东部地区独立运营商（IO）管道情况、招募方式以及是否存在与西部相同的房地产延迟问题 - IO管道整体健康，东部虽与西部不同，但招募不限于地区，有来自西部的运营商在东部开店；东部存在对品牌认知度低的问题，但公司团队积极沟通；房地产挑战普遍存在 [83][84][108] 问题: 增加商品组合和自有品牌后，管理复杂性及IT平台的帮助，以及自有品牌的货架空间和定价策略 - 自有品牌是对日常商品组合的增强，与机会性商品不冲突，公司会实时管理库存和价值；目前难以确定具体货架空间和定价策略，但会提供更好的价值 [89][90][113] 问题: 2023年资本支出增加的原因 - 资本支出增加主要由于新店增长、车队投资和技术系统升级，以及通胀影响 [92][119][133] 问题: 调整后EBITDA利润率低于历史范围的原因 - 调整后EBITDA定义有变化，考虑非现金租金和应收账款准备金后，与2023财年指导相符，公司致力于长期稳定利润率 [121] 问题: 2023年后业务盈利恢复到IPO时中两位数或中 teens 底线增长的可能性及影响因素 - 预计能恢复，2023年底线调整后净收入增长受高利率影响，公司业务健康，推动杠杆效应并进行再投资，为长期增长做准备 [126][127][146] 问题: 同店销售超预期时的利润分配策略 - 公司一贯将利润再投资回业务，短期内有一定利润传导，长期会寻找管理成本、库存和G&A的机会并进行再投资 [128] 问题: 恢复历史10%新店开店节奏的执行难度 - 过去18个月有短期干扰，预计下半年恢复10%增长，对后续开店数量和能力有信心，虽规模扩大需调整策略，但能应对 [140][141] 问题: 通缩时期公司流量受影响情况及留住新客户的近期措施 - 公司模式在各种宏观经济环境中具有韧性，通缩影响较小，高通胀时因消费者对价值需求增加流量上升；客户体验有粘性，公司通过营销和运营商努力留住新客户 [142][143]