财务数据和关键指标变化 - 2021年连续第三年达成生产指引 [7][8] - 第四季度自由现金流再次增长，尽管向股东返还14亿美元现金，但连续第二年实现净现金流入 [9] - 第四季度调整后收益较第三季度增长46% [9] - 截至2021年底，公司处于净现金状态，过去三年已向股东返还近25亿美元现金 [32] - 第四季度股息将基础派息提高至每股0.10美元，较第三季度增加0.11美元，董事会批准基于季度末可用净现金的绩效股息政策和10亿美元股票回购计划 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 黄金业务 - 内华达金矿第四季度产量创纪录，全年自由现金流超23亿美元，勘探团队增加储量940万盎司、测量和指示资源量740万盎司、推断资源量530万盎司 [12][13] - 多米尼加共和国的普韦布洛维耶霍矿连续第三年实现创纪录的选矿厂处理量，生产和成本符合年度指引，工厂扩建和矿山寿命延长项目因供应链中断推迟至年底完成，更新2022年生产和资本指引 [16] - 阿根廷的贝拉德罗矿已转变为重要贡献者，今年产量预计约46万盎司，2021年第六期堆浸设施投产，第七期第一阶段计划年中完成，与智利电网的跨境连接去年完成，待阿根廷政府最终许可后启用 [18] - 非洲和中东地区连续第三年达到生产指引上限，储备补充率达165%，去年向利益相关者支付近10亿美元股息 [19] - 马里的卢洛 - 贡科托矿生产和成本在指引范围内，有稳健的五年生产计划，棕地勘探有上行潜力 [20] - 刚果民主共和国的基巴利矿各项指标在指引范围内，矿产储量连续第三年增加，去年支付2亿美元股息 [21] - 坦桑尼亚的北马拉和布扬胡卢矿已改造，去年共生产超50万盎司黄金，北马拉今年有望成为新的综合露天和地下作业，有10年计划和扩展机会，布扬胡卢矿已完成采矿和加工业务的提升，未来至少20年每年产量将超20万盎司 [23] 铜业务 - 第四季度铜业务生产1.26亿磅铜，实现约2亿美元的全维持成本利润率 [24] - 赞比亚的卢姆瓦纳矿是长期盈利矿，沙特阿拉伯的贾巴尔赛义德矿与合作伙伴探讨扩张，智利的萨尔迪瓦尔矿达到生产指引，完成氯化物浸出项目，计划本季度投产 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于行业领先的价值创造和可持续盈利，拥有优质资产、勘探成功记录和强大的资产负债表，认为自身股票被低估，投资机会有吸引力 [4][5] - 持续扩大资产基础，在北美、拉丁美洲、非洲和中东、亚太等地区寻找增长机会，包括内华达金矿的新目标、多米尼加共和国普韦布洛维耶霍矿的扩建、阿根廷贝拉德罗矿的改造、非洲和中东地区的储备补充等 [11][15][19] - 重视可持续发展，将其作为核心战略，在环境、社会和治理（ESG）方面表现出色，保持在道琼斯可持续发展世界指数的前5%，提高CDP评级，计划报告林业情况 [26][27] - 有严格的并购筛选标准，注重高质量资产和可持续回报，不参与高价并购交易，更倾向于通过有机增长和现有资产的优化来创造价值 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临一些挑战，但公司运营和财务表现良好，连续三年达成生产指引，自由现金流增长，股东回报增加 [7][8][9] - 预计未来五年运营矿山的自由现金流将增加，无论商品价格如何，每盎司黄金价格上涨100美元，黄金业务的可归属自由现金流增加约15亿美元，每磅铜价格上涨0.50美元，可归属自由现金流增加约8亿美元 [34] - 公司有明确的五年和十年黄金生产预测，基于当前运营和潜在增长机会，有望实现每年480万盎司的目标 [35][36][47] - 认为公司在行业中具有领先地位，拥有优质资产、勘探能力和可持续发展战略，为股东创造长期价值 [37][38] 其他重要信息 - 公司员工近60%已完全接种新冠疫苗，高于所在国家和地区的平均水平，总可记录伤害频率率同比有意义下降，但1月的一起悲剧死亡事件使其受挫 [10] - 公司发布年度储备和资源声明，黄金储备和资源在扣除消耗后增长，品位提高，铜虽有缓慢减少，但已确定许多扭转机会，升级的地质模型支持集团的滚动10年业务计划 [31] - 公司的矿山关闭政策旨在留下健康繁荣的社区，去年恢复超700公顷土地，如阳光金矿的关闭不仅消除环境隐患，还为内华达金矿提供硫燃料并支付矿山修复费用 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2027年前的潜在增长机会有哪些？ - 短期内，内华达有新目标，包括已知基础设施附近和新项目；刚果民主共和国有评估机会；塞内加尔有勘探区域；安第斯山脉沿线项目在推进，重点是增加贝拉德罗矿寿命；巴基斯坦的雷克迪克项目仲裁裁决有待实现；埃及、沙特阿拉伯、圭亚那和厄瓜多尔有新前沿探索 [44][45][46] - 内华达的卡林矿将长期增长，科尔特斯矿有望在黄金rush项目决策记录后快速增产，绿松石岭矿未来五年有稳定增产预测 [47][48] - 坦桑尼亚的布扬胡卢矿有加工设施产能，需确定新矿脉系统；北马拉矿有稳定10年计划和增产潜力 [49][50] 问题2: 公司对并购的想法是否改变？ - 公司对并购的想法未改变，有严格筛选标准，不参与高价并购交易，注重高质量资产和可持续回报，通过有机增长和现有资产优化创造价值 [53] 问题3: 为何实施股票回购和新股息政策？ - 公司认为股价未得到合理估值，实施股票回购是利用市场机会，是临时批准，可用于合适原因；股息政策基于损益表实力，一直是公司战略，旨在为股东提供可持续回报 [56] 问题4: 五年展望中产量减少10万盎司的原因是什么？ - 今年普韦布洛维耶霍矿扩建导致产量减少10万盎司，明年扩建完成后产量将回升；长峡谷矿运营暂停，公司正在评估是否保留；赫姆洛矿重启进度放缓 [58][59] 问题5: 资本支出增加2 - 3亿美元的驱动因素是什么？ - 主要驱动因素包括对卢姆瓦纳矿的投资，包括设备升级和破碎回路改进；波格拉矿的重启资本；普韦布洛维耶霍矿扩建项目因供应链延迟导致资本结转；坦桑尼亚项目的重新开发和卢洛矿太阳能工厂的扩建 [61][63][65] 问题6: 股息政策是否有最大净现金余额或最大股息限制？ - 目前的概念是公司希望发展业务，建立更强的资产负债表，同时向股东承诺回报，目前的派息范围是10 - 15亿美元，这是一个良好的开端，可能会进行修订 [70] - 股息政策是自我纠正的公式，每个季度根据现金情况进行派息，未支付的现金可用于下一季度的绩效股息 [71] 问题7: 波格拉矿的重启时间和恢复满产时间是怎样的？ - 已签署框架协议和项目启动协议，需完成股东协议、公司章程签署，申请特殊采矿许可证，解决运营商协议和发展论坛问题后即可重启 [72][73] - 重启前已进行一些运营准备工作，重启期约为六个月，具体取决于重启时间和前期工作完成情况 [74] 问题8: 卢姆瓦纳矿的维持资本和增长资本如何分配？ - 主要投资包括购买新设备、升级现有设备和改进破碎回路，目标是实现3.5亿磅铜产量；还进行了一些勘探工作，以确定新卫星矿，可能延迟超级矿坑决策并延长矿山寿命 [78][80] - 所有投资均为维持资本，旨在确保工厂可用性和吞吐量 [81] 问题9: 铜产量是否会在本十年后半期增长，超级矿坑成本如何？ - 公司有信心在卢姆瓦纳矿和贾巴尔赛义德矿增加资源和储量，计划发展铜业务；超级矿坑成本主要是剥离成本，具体管理方式取决于勘探和资源增加情况 [84] - 从铜业务图表可看出未来五年的增长情况，卢姆瓦纳矿在10年内有望达到3.5亿磅产量 [85] 问题10: 科尔特斯矿的决策记录是指黄金rush项目吗？ - 目前科尔特斯矿的扩张主要围绕黄金rush项目，该项目的决策记录预计年底完成；科尔特斯矿地下还有一些令人兴奋的勘探新模型正在钻探 [87] 问题11: 公司对10亿美元股票回购的执行承诺如何，增长是否是首要任务？ - 股票回购取决于市场和公司对股价的看法，可能全部使用，也可能部分使用，具体情况在MD&A中有明确说明 [90] - 股息和增长并非相互排斥，公司注重15%的回报率，去年在向股东返还14亿美元现金的同时，继续进行重大资本投资，以确保实现10年及以上的业务计划 [91][92] 问题12: 基巴利矿从刚果民主共和国汇出股息的情况如何，遗留的5亿美元有何进展？ - 去年下半年已汇出2亿美元股息，本月预计再汇出3亿美元，随后还有3亿美元；剩余约10亿美元将用于偿还债务，之后股息和债务偿还各占50% [94][95] 问题13: 寻找开发或勘探阶段项目时，黄金标准是否应更宽泛？ - 公司不会为没有许可证、资源的资产支付无限溢价，有强大的技术团队和国家技能支持，会为有地质模型优势或可解锁价值的资产支付溢价 [96] 问题14: 2030年30%减排目标下，还有哪些重大项目在研究中？ - 包括将重燃料转换为天然气、在刚果民主共和国建设电池和微电网、在马里扩大太阳能和电池项目、在内华达用天然气替代煤炭并建设200兆瓦太阳能电站、在阿根廷连接智利电网、在坦桑尼亚和赞比亚接入电网并投资电网稳定器、在普韦布洛维耶霍矿将石灰窑从HFO转换为天然气等 [100][101][102][103][104][106] 问题15: 2050年实现减排目标，需要哪些政策和价值链支持？ - 公司面临电动汽车和氢燃料电池技术等挑战，正在与主要设备供应商合作，投资碳捕获等项目，明年的重点是制定范围3排放的路线图，希望与服务提供商合作，以价值驱动为重点解决大问题 [109] 问题16: 2022年黄金现金成本和ASIC预计上涨5%的构成因素是什么，为何2023年预计下降？ - 上涨因素包括将5年计划的黄金价格预测从1200美元提高到当前价格，增加成本24美元；内华达采矿税增加成本8美元；能源、劳动力、材料等成本通胀3 - 5% [113] - 能源成本是最大因素，约占2 - 2.5%，包括石油、柴油和天然气价格上涨；运费也有影响，占 landed cost的5%；特许权使用费也会随黄金价格变化而变化 [115][116] - 2023年成本下降的原因包括成本节约措施、产量增加（从440万盎司增加到480万盎司），固定成本分摊减少 [117] 问题17: 公司对股价的看法是否改变，估值差异的原因是什么？ - 公司对股价的看法未改变，认为股价被低估，希望说服分析师认识到股票价值，实施股票回购是为了应对股价下跌情况 [119] - 估值差异受多种因素影响，包括行业历史上的增长压力、黄金价格波动、分析师对黄金价格预测不准确等 [120] 问题18: 刚果民主共和国汇出5亿美元的必要签名和机制是什么，第一季度末能否全部汇出？ - 不需要额外签名，是标准程序；已进行股息支付实践，目前计划分阶段汇出，第一季度预计汇出6亿美元，剩余4亿美元可能在第二季度汇出 [123][124][127] 问题19: 刚果民主共和国的出口罚款索赔是怎么回事？ - 这是正常业务过程中的情况，海关审计中可能存在过度解读，公司有相关文件和批准支持，不认为需要为此提供准备金 [129] 问题20: 雷克迪克项目如何融入铜战略，目前进展如何？ - 公司拥有与安托法加斯塔共享的仲裁裁决，正在努力将其转化为更有意义的项目，使各方受益，但目前不在10年管道中，未来有可能纳入 [130][133][134] 问题21: 绩效股息是否表明对资产负债表上的债务有一定容忍度？ - 绩效股息与净现金状况挂钩，净现金意味着无净债务；如果为重大项目投资增加净债务，是为股东投资项目，符合回报标准；如果积累现金，会通过公式化方式将资金返还给股东 [137] 问题22: 股息的自我纠正机制如何处理营运资金的变化，投资者希望股息更平稳？ - 股息政策在一年内是自我平衡的，类似于兰德黄金的做法，虽然公司规模更大，但预计会运作良好 [140] 问题23: 阳光金矿交易是否是三赢局面，公司的关闭策略如何？ - 阳光金矿交易是三赢局面，包括复垦、提供低成本产品和减少债券资金；公司挑战团队对关闭场地进行工程设计，实现全面关闭，已降低成本，提高了管理关闭的技能和技术 [141][142] 问题24: 长峡谷2是否在10年计划中，2024 - 2025年是否有资本支出？ - 长峡谷2在10年计划中，但贡献较小，团队正在讨论是否保留该资产；目前2024 - 2025年没有资本支出计划 [145][147]