财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并净销售额为5.81亿美元，按固定汇率计算较2020年第一季度增长38% [30] - 第一季度毛利润为3.11亿美元，较2020年增加1.1亿美元，增幅55%；毛利率为53.5%，提高430个基点 [31] - 第一季度SG&A费用为1.76亿美元，较2020年增加2400万美元，增幅15% [32] - 第一季度营业收入为1.2亿美元，较2020年增加9900万美元；利息费用为360万美元，较2020年第一季度减少50万美元；有效税率为24.3%，低于2020年的46% [33] - 第一季度归属于Acushnet Holdings的净利润为8500万美元，较2020年增加7600万美元；第一季度调整后EBITDA为1.35亿美元，增加8200万美元 [34] - 第一季度末，公司拥有1.11亿美元不受限制的现金；未偿还总债务约为3.52亿美元，较去年第一季度减少1.67亿美元；循环信贷安排下可用借款为3.76亿美元；杠杆率为1.1倍，低于2020年第一季度末的1.8倍 [35] - 2021年第一季度末合并应收账款为3.88亿美元，较2020年第一季度末增加7800万美元；销售未收款天数为57天，较去年减少3天；合并库存为3.3亿美元，较去年的3.65亿美元减少3500万美元 [36] - 第一季度运营现金流为流出3000万美元，低于去年第一季度的流出7300万美元 [37] - 第一季度资本支出略高于600万美元，去年略低于600万美元；预计2021年全年资本支出在4500万 - 5000万美元之间 [38] - 2021年全年预计报告销售额在17.9亿 - 18.7亿美元之间，中点较2020年增长约14%；按固定汇率计算，预计销售额增长约9% - 14%；预计调整后EBITDA在2.55亿 - 2.85亿美元之间，中点增长约16% [44][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - Titleist品牌设备和装备销售额较去年增长51%，与2019年第一季度相比增长38%；FootJoy销售额较2020年和2019年分别增长22%和13% [8] - Titleist高尔夫球在此期间增长49%，由Pro V1新品成功推出带动 [13] - Titleist高尔夫球杆销售额增长67%，各球杆类别和地区需求强劲，新TSi金属杆引领增长 [15] - Titleist装备销售额增长22%，团队有效应对全球供应链复杂性和延误 [16] - FootJoy季度增长22%，由鞋类和手套两位数增长以及服装高个位数增长带动 [16] - 鞋类品牌本季度也实现销售增长，高尔夫和生活方式业务增长抵消了滑雪业务的下滑 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国、日本和韩国市场销售强劲，各地区本季度均实现40%以上增长；EMEA地区增长8%，该地区受疫情相关封锁和设施中断影响最大 [18] - 美国本季度打球轮次增加24%，新产品反响良好，消费者对高尔夫设备的总体需求依然强劲 [19] - 日本本季度打球轮次个位数增长，上月该国大部分地区进入封锁状态，预计持续到下周 [19] - 韩国打球轮次健康增长20%，Titleist和FootJoy凭借新产品开局良好 [20] - EMEA地区打球轮次下降，因期间许多球场临时关闭，但球场开放时参与度良好，对夏秋季节有利 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在今年剩余时间进行约1500万美元的运营支出投资，分布在各业务板块，以加强产品创新、与高尔夫球手的联系、数字营销和供应链能力 [27][28] - 资本配置优先事项不变，将继续优先对业务进行有针对性的投资，专注于产品创新、与高尔夫球手的联系和运营卓越，继续寻求与专注于高端性能产品相契合的收购机会，同时注重产生强劲的自由现金流并向股东返还资本 [39][40] - 预计2021年全年回购最多4000万美元的股票 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Acushnet产品的强劲需求、大多数地区的健康参与率以及全球巡回赛中男女职业比赛的整体活力和关注度感到兴奋 [22] - 全球实地库存健康，略低于正常水平；定制产品需求强劲，导致交货期延长，预计持续到第二季度 [22] - 高尔夫球原材料和高尔夫球杆组件供应状况良好，但预计到年底会面临周期性限制 [23] - 由于积极的赛季初期指标，公司提高了对今年剩余时间的预期，但鉴于全球健康和供应链不确定性，仍保持必要的谨慎 [24] - 公司和高尔夫行业状况良好，对长期前景感到兴奋 [28] 其他重要信息 - 公司董事会批准了每股0.165美元的季度现金股息，反映了董事会对公司财务状况和未来前景的信心，以及作为长期总回报投资策略一部分向股东返还资本的持续承诺 [9][10] 问答环节所有提问和回答 问题: 为何不应将公司的指引视为过于保守 - 业务时间安排在去年下半年和2021年发生了很大变化，市场需求强劲，同时存在供应链中断和限制；公司基于强劲的第一季度提高了内部预测；将大量球杆销量从2019年下半年转移到2021年；将铁楔等产品提前到上半年销售；今年Pro V1忠诚度计划非常成功，会对下半年有一定抵消；原计划在奇数年第四季度的高尔夫球发布推迟到2022年；还面临一些额外的货运动态和约1500万美元的运营支出战略投资 [56][57][58] 问题: 与高尔夫球场合作伙伴的最新沟通情况，包括课程、会员等方面 - 目前是5月初，美国海湾、东北部和中西部地区在过去几周刚刚开放；第一季度美国打球轮次增长约25%，阳光地带表现强劲，北部和中部地区因天气原因下降；传闻显示预订表已满，高尔夫专业人士很忙，俱乐部会员供应紧张；对于中西部和东北部市场，需等到第二季度末获取更多信息 [65][66][68] 问题: 高尔夫球工厂的产能情况，以及Pro V1忠诚度计划的成功经验和扩展可能性 - 高尔夫球工厂仍在实行24/7轮班制，接近或达到最大产能；随着新冠疫苗接种范围扩大，生产能力有所改善，缺勤率降低；公司对供应链的控制在第一季度发挥了很好的作用；忠诚度计划的业务来自所有渠道，这不仅是新产品发布的正常表现，更反映了对高尔夫运动的强烈早期兴趣 [71][72][74] 问题: 下半年1500万美元额外运营费用的支出节奏，以及与产品发布时间变化的关系 - 1500万美元的增量运营支出投资将在今年剩余时间内相当均匀地分配，不受产品发布时间变化的影响 [79] 问题: 第一季度设备行业的增长情况，以及公司市场份额趋势 - 公司未提供具体数据，但感觉公司的出货量超过了行业出货量，从市场份额角度表现良好；还需考虑库存补充情况；公司在各品类中的市场份额优势明显；公司的情况较为独特，部分产品处于早期阶段，部分产品处于生命周期后期，但对进入第二季度的位置感到满意 [85][86][87] 问题: 渠道库存是否会在今年恢复正常，是否有特定渠道更接近正常，以及不同渠道的情况 - 渠道情况良好，美国的高尔夫球场渠道表现强劲；全球来看，亚洲和EMEA地区最接近正常，美国略受挑战，球杆和手套库存可能下降更多，装备和服装状况良好，全球鞋类库存从过去几年的高位降至低位，被视为长期积极因素；行业正在向正常水平迈进，但面临供应限制挑战，定制产品的交货期延长成为行业挑战，公司表现与多数同行相当或更好 [88][89][90] 问题: 第一季度末销售额较2月中旬大幅增长的原因，3月增长是否受刺激政策支持，以及4月需求是否持续 - 从上次电话会议到本季度末销售额的增长主要归因于供应链执行；消费者需求在整个季度都很强劲，供应链能够满足更多需求，从而取得了出色的业绩；4月需求持续强劲，但本季度还有两个月时间，暂无更多评论 [95][96] 问题: 修订后的指引中，即使考虑了更高的运费和运营支出，下半年利润率仍下降的其他因素 - 部分铁楔销售从下半年转移到上半年，这些销售原本应在下半年实现，其带来的毛利润也随之转移，这是影响下半年利润率的另一个因素 [98][99] 问题: 1500万美元增量运营支出的具体内容，特别是与高尔夫球手联系方面 - 与高尔夫球手联系包括球杆适配、球杆试打、技术代表以及更多与高尔夫球手的实地互动，也体现在忠诚度计划等方面；高尔夫行业的变化带来了投资机会，公司凭借强劲的财务状况有能力且愿意在下半年进行这些投资 [103][104] 问题: 未来1 - 1.5年公司资产负债表增强是否会影响向股东返还更多现金或如何利用这一优势 - 目前资本配置优先事项未变，仍在投资业务、关注股息和股票回购，已重新启动股票回购计划；预计未来可预见的时间内将产生强劲的现金流；如果市场情况允许，会考虑在资本配置方面采取更多行动，但目前市场仍存在不确定性，将逐季评估 [106] 问题: 公司扩大运营投资是否基于认为高尔夫运动参与度和新球手增加的趋势是永久性的，以及一年后情况会如何 - 公司认为高尔夫运动在疫情后会比之前更强大，2020年美国约有50万新球手加入，全球可能约一半；虽然业务增长可能不是直线上升，与去年下半年的高基数相比有挑战，但行业和市场已经发生变化，公司的资本投资和战略投资是对这些机会的回应 [109][110][111] 问题: 全年资本支出预期 - 公司继续预计全年资本支出在4500万 - 5000万美元之间，第一季度支出约600万美元，目前仍按计划进行 [113]