效率比率分析 - 效率比率是衡量公司财务健康状况的指标，反映公司对资产和负债的内部使用效率[1] - 常用的效率比率包括应收账款周转率、资产利用率、存货周转率和营业利润率[2][3][4][5] - 筛选标准要求这些比率高于行业平均水平，表明公司效率优于同行[7] 筛选标准与结果 - 结合Zacks排名第一（强力买入）作为筛选条件，从7906只股票中筛选出10只[6][8] - 四只表现最佳的股票为Vital Farms(VITL)、Acushnet(GOLF)、Texas Capital Bancshares(TCBI)和Commerce Bancshares(CBSH)[7][9][10][11] 重点公司数据 - Vital Farms主营牧场食品，四季平均盈利惊喜达45.3%[7] - Acushnet主营高尔夫产品，四季平均盈利惊喜同样达45.3%[9] - Texas Capital Bancshares专注德州五大都市区银行业务，四季平均盈利惊喜30.2%[10] - Commerce Bancshares提供综合银行服务，四季平均盈利惊喜7.9%[11] 研究工具 - Research Wizard筛选工具采用直观界面，支持用户自定义策略测试[12][13]

Acushnet (GOLF) could be a solid choice for investors given its recent upgrade to a Zacks Rank #1 (Strong Buy). This rating change essentially reflects an upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices.The Zacks rating relies solely on a company's changing earnings picture. It tracks EPS estimates for the current and following years from the sell-side analysts covering the stock through a consensus measure -- the Zacks Consensus Estimate.The power of a changing ...

公司分析 - Acushnet Holdings（NYSE: GOLF）是Titleist品牌的所有者 [1] - 该公司在行业中有一定影响力 [1] 行业分析 - 原油价值洞察（Crude Value Insights）提供专注于石油和天然气的投资服务 [1] - 服务重点分析现金流和产生现金流的公司 [1] - 订阅者可使用包含50多只股票模型的账户 [2] - 提供勘探与生产（E&P）公司的深入现金流分析 [2] - 包含该行业的实时聊天讨论 [2]

营销活动 - 公司推出"Play the Slice"夏季营销活动 通过Instagram比赛邀请21岁以上粉丝参与 获胜者可获得四人高尔夫旅行套餐[1] - 活动与Breezy Open高尔夫赛事合作 在弗吉尼亚 新泽西和佐治亚三站设置"Sliced Lounges"休息区 并有名人West Wilson参与[2] - 赛事将通过Breezy Golf和Bob Does Sports团队进行转播 West Wilson将在6月弗吉尼亚站捕捉精彩瞬间[3] 品牌合作 - 公司与Pluto Golf高尔夫品牌合作 将于夏季推出限量版Play the Slice系列服饰 包括Polo衫 短裤 帽子等[4] - 品牌总监表示活动旨在迎合新一代高尔夫玩家追求个性与乐趣的潮流 打破传统高尔夫严肃形象[5] 产品信息 - Captain Morgan Sliced是一款酒精含量5.8%的即饮型饮料 提供原味和甜辣两种口味组合 建议零售价19.99美元[5] - 产品系列包括多种风味朗姆酒 如苹果味 椰子味 菠萝味等 是美国最畅销的加香朗姆酒品牌[8] 公司背景 - 母公司Diageo是全球领先酒类公司 旗下拥有Johnnie Walker Smirnoff Guinness等知名品牌[10] - 公司在纽约和伦敦证券交易所上市 产品销往180多个国家[11]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比） - 2025年第一季度净销售额为7.03372亿美元，2024年同期为7.07554亿美元[24] - 2025年第一季度净利润为9902.5万美元，2024年同期为8455.9万美元[24] - 2025年第一季度归属于公司的基本每股收益为1.62美元，2024年同期为1.36美元[24] - 2025年第一季度综合收益为1.05566亿美元，2024年同期为7313.8万美元[27] - 2025年第一季度归属于公司的综合收益为1.05835亿美元，2024年同期为7663.2万美元[27] - 2025年第一季度净收入为9902.5万美元，2024年同期为8455.9万美元[30] - 2025年第一季度净收入为9937.2万美元，2024年同期为8776.2万美元[32] - 2025年第一季度归属公司的净收入为9937.2万美元，基本和摊薄每股净收入均为1.62美元，2024年同期分别为8776.2万美元、1.36美元和1.35美元[97] - 2025年第一季度总净销售为7.03372亿美元，2024年同期为7.07554亿美元[107] - 2025年第一季度美国净销售为4.24209亿美元，2024年同期为4.18243亿美元[107] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比） - 2025年第一季度经营活动使用的现金流量为1.20254亿美元，2024年同期为1.09516亿美元[30] - 2025年第一季度投资活动使用的现金流量为1126.3万美元，2024年同期为727.5万美元[30] - 2025年第一季度融资活动提供的现金流量为1.18145亿美元，2024年同期为1.01571亿美元[30] - 2025年第一季度现金、现金等价物和受限现金净减少1246万美元，2024年同期为1671.3万美元[30] - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和受限现金为4059.9万美元，2024年同期为4872.2万美元[30] - 2025年和2024年第一季度，外币交易损益分别为收益1.4百万美元和损失0.1百万美元[47] - 2025年和2024年第一季度末，信用损失备抵余额分别为6,533千美元和8,863千美元[50] - 2025年和2024年第一季度，外汇远期合约套期工具损益分别为损失2,160千美元和收益3,342千美元[66] - 2025年第一季度外汇远期合约损失54.9万美元，2024年同期收益346.1万美元；利率互换合约2025年第一季度收益3000美元，2024年同期收益26万美元[67] - 2025年第一季度养老金净定期福利成本为224.3万美元，2024年同期为227.1万美元；退休后福利净定期福利成本（信贷）2025年第一季度为 - 5000美元，2024年同期为 - 7.9万美元[75] - 2025年第一季度所得税费用为2160万美元，较2024年同期的2340万美元减少180万美元；有效所得税税率（ETR）2025年第一季度为17.9%，2024年同期为21.7%[76] - 2025年第一季度每股股息为0.235美元，总股息为1457.6万美元；2024年总股息为5529.1万美元，每股股息为0.86美元[78] - 2025年第一季度RSUs和PSUs的薪酬费用分别为503.2万美元和190.9万美元，2024年同期分别为449.6万美元和276.4万美元[93] - 2025年第一季度累计其他综合损失（税后）为13385.2万美元，较2024年12月31日的14031.5万美元有所减少[96] - 2025年第一季度因反摊薄影响，248808个RSUs被排除在摊薄加权平均普通股股数的计算之外，2024年同期为223717个[99] - 2025年第一季度重组成本期初余额为1243.1万美元，支付543.9万美元，剥离可变利益实体减少699.2万美元，期末余额为0 [109] - 2024年第一季度重组成本计提696.7万美元，支付472万美元，期末余额为224.7万美元[109] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，公司三个可报告业务部门（Titleist高尔夫设备、FootJoy高尔夫服装和高尔夫装备）的净销售额分别为42109.2万美元、17843.6万美元和7096.3万美元，总净销售额为70337.2万美元[103] - 2025年第一季度，公司三个可报告业务部门的总运营收入为11412.9万美元，加上其他业务的41.8万美元，总运营收入为11454.7万美元[103] - 2024年3月31日止三个月，可报告业务部门净销售总额为6.72452亿美元，合并净销售总额为7.07554亿美元[104] - 2024年3月31日止三个月，总经营收入（亏损）为1.28315亿美元，合并总经营收入为1.21381亿美元[104] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司面临诸多风险，如消费者习惯、贸易政策、产品创新、供应链等方面的风险[13][19] - 2025年第一季度公司记录了2090万美元的非现金剥离VIE收益[41] - 2025年1月，公司对Lionscore进行了脱表处理，其股权公允价值为1410万美元[41] - 2025年第一季度，公司在Lionscore的权益法投资损失0.2百万美元，截至2025年3月31日投资账面价值为13.9百万美元，应付Lionscore账款7.2百万美元[43] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，对少数股东的贷款均为4.4百万美元[45] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，受限现金分别为1.2百万美元和1.6百万美元[46] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，存货分别为538,141千美元和575,964千美元[51] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，多货币循环信贷安排未偿还借款分别为577.6百万美元和404.7百万美元，加权平均利率分别为5.48%和5.51%[56] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，7.375%高级无抵押票据本金余额均为350.0百万美元，公允价值分别为362.3百万美元和362.1百万美元[57] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，外汇远期合约名义金额分别为206.2百万美元和192.2百万美元[63] - 截至2025年3月31日，按公允价值计量的资产总计708.8万美元（Level 1为312万美元，Level 2为396.8万美元），负债总计230.4万美元（Level 1为60万美元，Level 2为170.4万美元）[71] - 截至2025年3月31日，董事会授权公司自2018年起回购至多12.5亿美元已发行和流通的普通股，剩余4.155亿美元，其中6250万美元于2025年4月10日用于从Magnus回购股票[79][84] - 2025年第一季度在公开市场回购540944股，平均价格为67.73美元，总价值为3663.7万美元；2024年同期回购547233股，平均价格为64.51美元，总价值为3530.2万美元[83] - 截至2025年3月31日，公司拟正式退休540944股回购普通股，总价值为3660万美元，含20000美元消费税[87] - 截至2025年3月31日，根据2015年综合激励计划授予的权益性奖励仅为受限股票单位（RSUs）和绩效股票单位（PSUs）[88] - 公司与Magnus签订多份股票回购协议，2024年7月10日以3750万美元从Magnus回购587520股；截至2025年3月31日，因相关协议确认的股票回购负债总计9910万美元，涉及1476851股[80][81][82] - 2025年第一季度，151848个PSUs归属，持有人有权获得196795股普通股，截至3月31日，有75693股尚未交付[91] - 2025年第一季度，RSUs和PSUs发行的普通股分别为273390股和121102股，扣除预扣股份后，净发行分别为179441股和67893股[94] - 截至2025年3月31日，受限股票单位（RSUs）和绩效股票单位（PSUs）的未确认薪酬费用分别为3730万美元和2060万美元，预计分别在1.6年和2.2年内确认[94] - 截至2025年3月31日，累计未交付的RSUs和PSUs普通股分别为517542股和546789股[94] - 2024年第一季度其他包含与Lionscore相关的2090万美元非现金剥离收益[104] - 截至2025年3月31日，有5.976亿美元可变利率未偿债务，利率每提高1个百分点，年度税前利息费用将增加600万美元[171] - 截至2025年3月31日，所有未到期外汇远期合约的美元等值名义总额为2.062亿美元，代表净结算资产230万美元[174] - 若美元兑合约涵盖的所有货币统一贬值10%，230万美元的净结算资产将减少1680万美元，变为1450万美元的净结算负债[174]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为7 0337亿美元 同比下降0 6% [1] - 每股收益(EPS)为1 62美元 去年同期为1 43美元 同比增长13 3% [1] - 营收超出Zacks一致预期6 962亿美元 超预期0 97% [1] - EPS大幅超出分析师预期1 32美元 超预期22 73% [1] 股价表现 - 过去一个月公司股价累计上涨15 5% 同期标普500指数上涨10 6% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3] 分业务销售数据 - Titleist高尔夫球销售额2 133亿美元 同比增长2 6% 略低于分析师平均预期2 1443亿美元 [4] - FootJoy高尔夫服装销售额1 784亿美元 同比下降7 3% 显著低于分析师平均预期1 8885亿美元 [4] - Titleist高尔夫装备销售额7100万美元 同比增长4 1% 略超分析师平均预期6987万美元 [4] - Titleist高尔夫球杆销售额2 078亿美元 同比增长1 9% 大幅超过分析师平均预期1 8846亿美元 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度全球净销售额为7.03亿美元，较去年增长1% [6] - 调整后EBITDA为1.39亿美元，较去年减少1500万美元，主要因2025年加大对设备部门的投资 [6] - 3月毛利润为3070万美元，较2024年第一季度减少500万美元 [19] - SG&A费用为2亿美元，较2024年减少近100万美元 [20] - R&D费用为1890万美元，较去年第一季度增加240万美元 [20] - 净利息费用为1380万美元，较去年增加近100万美元 [20] - Q1有效税率为17.9%，低于去年的21.7% [21] - 截至第一季度末，净杠杆率为2倍 [22] - 库存较2024年第四季度下降7%，与去年第一季度基本持平 [22] - 2025年第一季度资本支出为1100万美元，计划全年支出约8500万美元 [22] - 截至3月，向股东返还约5100万美元，其中股票回购3660万美元，现金股息1480万美元 [23] - 预计2025年关税总影响约为7500万美元，若当前税率持续到年底 [25] - 预计通过行动可抵消超过50%的7500万美元关税总影响 [26] - 预计第一季度汇率影响为1200万美元，若当前汇率持续到年底，Q2 - Q4将带来超2000万美元顺风 [49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 高尔夫设备业务 - 第一季度净销售额增长近4%，各地区均有增长 [7] - 高尔夫球业务增长4%，EMEA地区两位数增长带动，按报告基准较两年前Pro V1发布季度增长11% [7][8] - 高尔夫球杆业务较去年增长4%，按报告基准较2023年第一季度类似产品发布周期增长15% [8] 高尔夫球具业务 - 第一季度销售额增长近4%，所有主要市场均有增长，由EMEA和日本带动 [9] FootJoy业务 - 第一季度净销售额下降5%，主要因鞋类清仓销售减少和产品线调整 [10] - 新鞋款反应良好，手套业务开局不错 [10] 未分配到可报告部门的产品 - 第一季度净销售额略有下降 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长1% [11] - EMEA增长4%，各部门均有增长 [11] - 日本和韩国分别下降24%，主要因FootJoy高尔夫服装和Titleist服装净销售额下降 [11][19] - 预计全球总打球轮数第一季度略有上升，由EMEA和英国带动增长15%，美国打球轮数下降2% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为2025年是FootJoy的稳定和盈利能力提升之年，将提高高端产品销售占比 [10] - 公司供应链具有韧性和区域多样性，垂直整合有助于实现产品质量标准和供应链管理 [12] - 公司计划调整全球供应链布局、与供应商开展成本和生产率计划、考虑选择性提价来应对关税影响 [26] - 公司将继续评估资本分配方法，同时监控杠杆、流动性需求和投资水平 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年开局表现满意，核心消费者群体依然强劲有韧性 [17] - 宏观环境因贸易政策变化高度不确定，公司暂不更新全年综合展望 [25] - 预计上半年销售额较2024年上半年实现低个位数增长，第一季度调整后EBITDA较去年上半年下降低个位数 [26][27] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的前瞻性陈述基于当前预期，实际结果可能与预期有重大差异 [3] - 公司使用非GAAP财务指标，相关解释和与GAAP指标的调节可在新闻稿、演示文稿和SEC文件中找到 [4] - 公司因将鞋类制造从中国合资企业转移到越南，第一季度确认了2090万美元的非现金税前收益 [20][21] 问答环节所有提问和回答 问题: 暂停发布全年综合展望的原因 - 公司通常在年初不更新展望，第一季度关注产品管道和市场发货，第二季度评估消费者行为和产品早期反馈 目前重申上半年展望是基于打球轮数和消费者购买情况稳定 [31][33] 问题: 关税缓解措施的分类及定价决策时间 - 公司优先考虑将活动重定向到低关税市场和美国采购，与供应商协商成本分摊和重新定价 定价可能是最后手段，公司有计划在今年晚些时候从非中国地区采购球杆 鞋类方面，公司对越南生产感到满意，但也在寻找服装类别的替代机会 [36][37] 问题: 若中国关税降至50%，7500万美元的关税影响会如何变化 - 7500万美元的关税影响中，约70%与中国相关，若降至50%，将有很大机会缓解关税影响 [42] 问题: 亚洲市场特别是韩国和日本服装业务的改善情况 - 韩国和日本市场年初因天气原因开局缓慢，3月和4月情况有所改善 公司看好设备和球具业务趋势，预计服装和鞋类仍需关注 [43][45] 问题: 汇率变化对2025年2月展望的影响 - 公司年初预计汇率带来3500万美元逆风，第一季度实际影响为1200万美元 若当前汇率持续到年底，Q2 - Q4将带来超2000万美元顺风 [49][50] 问题: 2000万美元顺风是对整体数据还是相对于之前3500万美元影响的顺风 - 2000万美元是相对于去年的顺风，第一季度有1200万美元的逆风，全年净影响为800万美元 [54] 问题: 未来缓解关税措施是否能完全摆脱对中国的依赖，以及未来缓解比例的指引 - 公司计划将球杆采购从中国转移到美国、越南和台湾，但仍预计中国会供应美国以外市场的组装中心 高尔夫球业务有少量从中国采购原材料的情况，公司将逐步减少从中国向美国的采购，但预计仍会从中国向无关税的海外市场供应产品 若当前环境稳定，预计2026年能缓解一定比例的关税影响 [56][58][61] 问题: 本季度至今的需求趋势，以及国际市场是否会因远离美国品牌而减少需求 - 目前处于高尔夫赛季初期，公司尚未有大量消费者数据 公司表示各市场业务正常，未看到明显波动 公司会密切关注消费者状况，且认为核心消费者具有韧性 [66][67][68] 问题: 鞋类市场的动态，包括新进入者和渠道库存情况 - 公司对鞋类业务新鞋款反应满意，销售的清仓产品减少，进行了产品线调整 公司认为2025年鞋类业务将更加正常化，全球鞋类库存处于合理水平 [69][70][71]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度全球净销售额为7.03亿美元，较去年增长1%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.39亿美元，较去年减少1500万美元，主要因2025年加大设备部门投资 [6] - 第一季度净销售额同比增长1.2%，调整后EBITDA为1.389亿美元，较2024年第一季度下降9.6%，与预期相符 [17] - 3月毛利润为3070万美元，较2024年第一季度减少500万美元，主要因Titleist高尔夫设备部门制造成本上升及FootJoy高尔夫服装净销售额下降 [19] - 第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）为2亿美元，较2024年减少近100万美元；研发费用为1890万美元，较去年第一季度增加240万美元；净利息支出为1380万美元，较去年增加近100万美元 [20] - 第一季度有效税率为17.9%，低于去年的21.7%，主要因盈利司法管辖区组合变化 [21] - 第一季度末净杠杆率为2倍；库存较2024年第四季度下降7%，与去年第一季度基本持平；资本支出为1100万美元，2025年计划支出约8500万美元 [22] - 截至3月，公司向股东返还约5100万美元，其中股票回购3660万美元，现金股息1480万美元；4月董事会宣布每股0.0235美元季度现金股息，6月20日支付 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 高尔夫设备 - 第一季度净销售额增长近4%，各地区均有增长，主要得益于新Pro V1和Pro V1x高尔夫球型号成功推出及Titleist GT金属系列持续增长 [7] - Titleist高尔夫球业务增长4%，EMEA地区两位数增长带动，因有利天气使高尔夫赛季提前开始；与两年前最近一次Pro V1推出季度相比，高尔夫球收入报告基础上增长11% [7] - Titleist高尔夫球杆业务较去年增长4%，与2023年第一季度类似产品推出周期相比，报告基础上增长15% [7] 高尔夫装备 - 第一季度销售额增长近4%，所有主要市场均有增长，由EMEA和日本带动；Titleist装备稳步增长，Club Glove和Links and Kings业务两位数增长；装备利润率和运营收入趋势良好 [8] FootJoy - 第一季度销售额下降5%，归因于清仓鞋类销售减少和品牌产品系列合理化 [9] - 公司对新HyperFlex、Premier和Quantum鞋类模型初始反馈满意，FootJoy手套作为全球领先品类，本季度开局良好 [9] 未分配到可报告部门的产品 - 第一季度净销售额略有下降，鞋类增长被Titleist服装下降抵消，韩国超级高端服装市场在经历大幅增长后持续调整 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长1%；EMEA增长4%，各部门均有增长；韩国和日本下降24%，主要因FootJoy高尔夫服装（主要是鞋类）和Titleist未分配到可报告部门的服装产品净销售额下降 [11] - 尽管美国天气不佳、打球轮次下降2%，但预计本季度全球总打球轮次略有上升，主要由EMEA和英国15%的增长带动 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司供应链持久且区域多元化，在高尔夫球、球杆、鞋类和手套方面垂直整合，有助于实现产品高质量标准，提供需求规划和全球供应链管理的控制和灵活性 [12] - 公司采取行动实施缓解计划，包括调整全球供应链布局、与供应商开展成本和生产率计划、考虑选择性提价，预计2025年抵消超50%的7500万美元关税总影响 [25][26] - 公司将继续评估资本分配方式，同时监控杠杆、流动性需求和适当投资水平；因贸易政策变化，宏观环境高度不确定，暂不更新2025年综合全年展望 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心消费者即忠实高尔夫爱好者保持强劲和韧性，团队专注为高尔夫球手和贸易伙伴提供卓越产品、试穿和服务体验，在关税不确定时期做出正确长期决策 [16] - 预计2025年上半年销售额较2024年上半年实现低个位数增长，大部分额外关税影响将在下半年体现，第二季度预计关税影响约400万美元，包括此影响，预计上半年调整后EBITDA较去年上半年低个位数下降 [26][27] 其他重要信息 - 公司预计2025年关税总影响约7500万美元，假设当前税率制度持续到年底，其中约70%与中国45%的进口关税税率相关 [24][25] - 公司将继续评估资本分配方式，同时监控杠杆、流动性需求和适当投资水平；因贸易政策变化，宏观环境高度不确定，暂不更新2025年综合全年展望 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 暂停发布指引的原因 - 通常第一季度关注产品发货，第二季度评估消费者行为和产品早期反馈；目前对上半年低个位数增长的指引基于年初至今情况，消费者和行业结构健康，但关税方面需谨慎；并非暂停指引，而是按惯例操作，第二季度结束后将有更明确信息 [31][32] 问题: 关税缓解行动的优先级及定价决策时间 - 定价可能是最后手段；首先关注将活动重定向到低关税市场和美国采购，与供应商沟通成本分摊或重新定价；俱乐部业务计划今年晚些时候从非中国地区在美国采购；FootJoy方面，鞋类已迁至越南，部分服装品类寻找替代机会；长期看，计划在业务某些方面减少对中国依赖 [36][37] 问题: 若中国关税降至50%，7500万美元的关税影响会怎样 - 7500万美元关税影响中约70%与中国相关，若降至50%，影响将大幅降低 [42][43] 问题: 亚洲市场特别是韩国和日本服装业务疲软情况及后续改善情况 - 年初1 - 2月受天气影响开局缓慢，3 - 4月好转；看好设备和装备业务趋势；亚洲市场特别是韩国高端高尔夫服装市场过去四五年大幅增长后正在调整，公司对此有预期 [45][46] 问题: 汇率变化对2025年2月指引的影响 - 年初预计3500万美元逆风影响，第一季度实际影响1200万美元，符合1000 - 1500万美元预期；若当前汇率持续到年底，第二至四季度可能带来超2000万美元顺风影响 [51] 问题: 2000万美元顺风影响的计算方式及未来缓解关税努力的情景和指引 - 2000万美元是相对于上一年的顺风影响，第一季度1200万美元逆风影响，全年净800万美元影响；公司有能力在供应链中灵活调整，如将球杆采购从中国转移到美国、越南和台湾，但仍预计中国会供应美国以外市场的组装中心；高尔夫球业务有少量中国原材料采购，美国采购预计明年实现；无法完全脱离中国，但可减少从中国进口到美国的产品 [56][59][61] 问题: 季度至今的需求趋势及国际市场对美国品牌需求是否下降 - 目前处于高尔夫赛季早期，缺乏深入消费者数据；5月初参与度和业务情况正常，未观察到美国和国际市场有显著波动；公司密切关注消费者状况，核心消费者有韧性 [68][69] 问题: 鞋类市场动态及新进入者和渠道库存情况 - 公司对鞋类业务满意，新鞋类产品反响良好；销售额下降因清仓销售减少和产品系列合理化；全球鞋类库存处于合理水平，预计今年鞋类市场比过去两年更正常 [71][72][73]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为1.62美元，超出Zacks共识预期的1.32美元，同比增长13.3%（上年同期1.43美元）[1] - 本季度盈利超预期幅度达22.73%，上一季度亏损0.02美元（预期亏损0.32美元），超预期幅度达93.75%[1] - 过去四个季度中，公司三次超过每股收益预期[2] 收入情况 - 季度营收7.0337亿美元，略超共识预期0.97%，但同比下降0.6%（上年同期7.0755亿美元）[2] - 过去四个季度仅一次超过收入预期[2] - 下季度收入预期7.2361亿美元，当前财年收入预期25.1亿美元[7] 市场表现与估值 - 年初至今股价下跌8.5%，跑输标普500指数（-4.7%）[3] - 当前Zacks评级为"持有"（3），预计短期表现与市场同步[6] - 下季度每股收益预期1.36美元，当前财年每股收益预期3.48美元[7] 行业对比 - 所属休闲娱乐产品行业在Zacks行业排名中处于后32%分位[8] - 同业公司PLBY集团预计季度亏损0.1美元（同比改善56.5%），收入预期2845万美元（同比微增0.5%）[9] 未来关注点 - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势[3] - 盈利预期修订趋势（当前呈现混合状态）及行业前景变化是关键变量[5][6][8]

业绩总结 - 2025年第一季度净销售额为703.4百万美元，同比下降0.6%，按固定汇率计算增长1.2%[9] - 调整后的EBITDA为138.9百万美元，同比下降9.6%[9] - 第一季度净收入为99.4百万美元，同比增长13.8%[18] - 第一季度毛利为337.2百万美元，毛利率为47.9%[18] 用户数据 - 高尔夫球销售额为213.3百万美元，同比增长2.5%，按固定汇率计算增长4.0%[9] - 高尔夫球杆销售额为207.8百万美元，同比增长1.9%，按固定汇率计算增长3.5%[9] - 美国市场销售额为424.2百万美元，同比增长1.4%[17] - EMEA市场销售额为103.9百万美元，同比增长2.2%[17] 未来展望 - 2025年预计关税影响约为7500万美元，其中约70%与中国145%的关税率相关[20] 财务状况 - 截至2025年3月31日，公司的总债务为944百万美元，杠杆比率为2.0倍[19]