财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为5.767亿美元,同比下降1.6%,按固定汇率计算下降2.2%;若采用相同交易周数,营收增长2.5%,按固定汇率计算增长1.8%,低于5.8 - 6.6亿美元的预期区间 [42][59] - 综合毛利润增长260万美元至4.164亿美元,第三季度毛利率提高160个基点至72.2%,DTC和批发毛利率分别扩大至78%和53% [75] - 调整后息税前利润(EBIT)降至1.971亿美元,低于2.2 - 2.5亿美元的预期区间 [77] - 净收入和调整后净收入低于上一比较季度,主要因影响营业收入和调整后EBIT的因素以及所得税费用增加 [78] - 第三季度回购约74.5万股次级投票权股票,第三季度末现金为3.442亿美元,上年季度末为4.076亿美元 [79] - 修订2023财年全年指引,预计营收在11.75 - 11.95亿美元之间,此前指引为12 - 13亿美元 [80] - 预计调整后EBIT为1.67 - 1.82亿美元,利润率为14.2% - 15.3%,此前指引为2.15 - 2.55亿美元,利润率为17.9% - 19.6% [81] - 预计摊薄后调整后每股收益(EPS)为0.92 - 1.03美元,此前预期为1.31 - 1.62美元 [82] - 预计第四季度总营收为2.51 - 2.71亿美元,调整后EBIT为1900 - 3500万美元,调整后净收入摊薄后每股收益为盈亏平衡至0.12美元 [83] - 运营收入下降,主要因营运资金和定期贷款的外汇波动、技术投资、零售扩张和满负荷运营店铺的成本增加以及日本合资企业相关成本,部分被较高毛利润和营销支出时间因素抵消 [89] - 库存为4.82亿美元,上年同期末为3.68亿美元,日本业务占季度末库存余额约2500万美元,主要因亚太地区销售低于预期 [91] - 净债务(包括资本化租赁)为4.192亿美元,上年季度末为2.381亿美元,净债务杠杆率为调整后EBITDA的1.6倍,净债务增加主要因零售扩张的租赁负债增加、日本合资企业的融资需求以及美元计价定期贷款的外汇影响 [92] 各条业务线数据和关键指标变化 DTC业务 - 收入增长1.5%至4.502亿美元,采用相同交易周数,增长4.6%,不包括中国大陆增长8.2%;DTC可比销售额下降6%,不包括中国大陆增长0.5% [61] - 预计DTC可比销售额呈低个位数下降,此前假设为低个位数下降至高个位数增长;DTC销售额预计占总营收的高60%,此前假设为70% - 73% [93] 批发业务 - 第三季度收入下降17.3%至1.144亿美元,采用相同交易周数,下降11% [67] - 全年批发收入增长维持在6% [93] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 美国零售扩张和现有店铺收入增长推动下,收入增长,美国收入增长11.3%,采用相同交易周数增长17.4%;加拿大和EMEA收入下降,主要因批发订单提前完成和电商收入降低,部分被强劲的店铺销售增长抵消 [68] - 财年初,加拿大和美国店铺客流量同比增长超30%,但第四季度初北美DTC业务转化率低于预期 [16] 亚太市场 - 因中国大陆业务,收入下降,部分被大中华区店铺的强劲表现以及日本合资企业的新DTC和批发业务抵消 [68] - 中国大陆12月突然重新开放后感染激增,消费者流量大幅下降,员工患病影响员工配置水平,估计损失约6000万美元收入;1月同店客流量同比增长约30%,香港客流量是去年同期的三倍 [44][45] - 日本新店铺业务起步较慢,预计日本市场收入为4500 - 5000万美元,此前假设为6000 - 6500万美元 [93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于与客户建立更深厚关系、加强DTC网络、持续拓展产品类别,坚持奢侈品定位 [40] - 计划在第一季度初开设三家新的永久店铺,分别位于西雅图、洛杉矶和拉斯维加斯第二家店 [49] - 持续推进产品类别扩张战略,非重磅羽绒产品全年增长显著,占收入比例从上年的36%提升至近42% [50] - 公司的“加拿大制造”垂直整合模式使其能够抵消行业面临的成本压力和供应链延迟问题 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临短期压力,但公司品牌全球实力依然强劲,短期压力如中国的干扰和北美的需求疲软是暂时的 [34][43] - 对中国市场充满信心,认为品牌已恢复全部实力,农历新年期间消费者购物表现良好,未来将受益于DTC网络扩张 [46][84] - 对日本市场有信心,认为品牌在日本有强大实力,新店需要时间获得市场份额 [14] - 虽然谨慎看待第四季度,但公司长期品牌预期不变,在中期和长期有巨大上升空间 [52] 其他重要信息 - 第三季度,Aurora和Marlow派克大衣约70%售罄,粉彩系列在亚太地区受女性欢迎,该地区推动该系列约三分之一的全球销售额 [29] - 第三季度与Reformation开展合作,在美国反响良好,在社交渠道上受到女性和Z世代的积极反馈 [30] - 11月向联合国难民署捐赠超1万件派克大衣、夹克和配饰,支持乌克兰人道主义工作 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 北美DTC业务转化率压力的原因 - 消费者从线上购物转回线下店铺,客流量增加,但电商转化率是挑战;宏观经济环境影响,消费者存在犹豫情绪 [99][103] 问题: 中国业务重新加速的量化情况及未来贡献和机会 - 中国业务重新加速是品牌健康的有力证明,12月零疫情政策解除短期有负面影响,之后销售反弹,目前销售强劲,店铺外排起长队 [88] 问题: 中国市场若恢复正常,可能回归的年收入金额 - 上一周期减少1亿美元,本周期减少6000万美元,保守估计至少1.6亿美元,实际上升空间更大 [104] 问题: 美国业务提高转化率的机会及未来客户情况,以及亚洲和中国库存管理 - 注重为消费者提供“加拿大温暖体验”,包括热情接待、展示全系列产品、提供个性化旅程、适时提供合适产品、简化结账流程等;中国库存充足,能及时响应需求 [106][9] 问题: 非派克大衣类别的优势情况,以及日本业务表现及预期贡献减少的原因 - 非派克大衣类别增长良好,如鞋类本季度增长近175%;日本业务从批发转向零售,新店起步较慢,业务表现较弱,已相应调整预期范围 [112][111] 问题: 中国市场店铺的计划销售和EBIT情况,以及未来12 - 18个月的销售和EBIT利润率恢复机会 - 过去三年中国店铺受抗议和疫情影响,目前店铺销售和EBIT未达正常水平,未来有较大恢复空间 [118][119] 问题: 证明品牌热度强劲的关键因素 - 除中国外,第四季度店铺销售加速,店铺外排起长队;新产品被消费者更快接受,市场对产品需求旺盛 [72] 问题: 库存状态、定位及减少库存的计划 - 库存中日本业务占2500万美元,目前库存略高于预期,但健康状况无需担忧;公司有良好的售罄记录,大部分为核心产品,可跨季销售;可能会根据情况调整未来生产 volume,不会影响未来利润率 [124][125] 问题: 鞋类业务本季表现及未来预期 - 鞋类业务表现良好,本季度增长近175%,消费者对新产品接受度高,后续产品表现更强,尤其女性对下拉式短靴需求旺盛,公司对该类别未来增长充满期待 [112][130] 问题: 日本市场是否存在品牌认知问题 - 日本业务从批发转向零售,新店起步较慢,目前业务表现较弱,但公司对品牌在日本的实力有信心 [111][14] 问题: 暖冬天气是否影响北美业务放缓 - 从宏观角度看,暖冬天气对全年业务影响不显著,但暴风雪天气会增加产品需求 [137] 问题: 中国业务的驱动因素 - 中国业务的真正驱动因素是消费者的积压需求,不仅周末,平日业务也很强劲 [138]
Canada Goose(GOOS) - 2023 Q3 - Earnings Call Transcript