财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收为2.088亿加元，较两年前增长33.7% [26] - 全球电子商务收入增长123.2%，各主要市场均有出色增长率，中国大陆和加拿大为高两位数，美国收入翻倍，欧洲的英国和德国接近三倍 [27] - 2021财年综合毛利率为61.3%，调整后息税前利润率为14.7%，自由运营现金流为2.229亿加元 [34] - 预计2022财年SG&A年度增长率为低30%，调整后息税前利润率有望改善，但完全恢复取决于国际客流量的恢复，预计今年仍将维持在中高个位数水平 [47][48] - 预计第一季度DTC收入约为去年的2.5倍，电子商务增长率约为54%，批发收入约为去年的两倍，其他业务无显著收入，DTC毛利率预计为中70%，批发毛利率预计为低40%，SG&A和D&A合计增长率为低70% [49][50][51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务引领增长，全球电子商务收入增长123.2%，各主要市场均有高增长 [27] - 零售业务尽管面临诸多不利因素，但仍表现出韧性，加拿大和欧洲的9家门店（占总门店数32%）在第四季度平均关闭8周 [29] - 中国大陆门店表现亮眼，批发业务在季节性较小的季度收入为3330万加元，超出预期下降水平，最终补货订单有所增加，春季系列表现令人鼓舞 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入增长59.3%，欧洲及其他地区收入增长46.7%，中国大陆市场在复苏初期是唯一的增长引擎，目前其他市场也在跟随其增长路径 [31] - 由于加拿大和大中华区零售门店长时间关闭，收入仅下降6.9%，这一结果令人鼓舞 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速数字战略，以应对消费者行为的转变，未来将继续更新该渠道的成果 [12] - 2022财年计划开设10家新门店，包括北美1家、欧洲3家、亚太6家，以扩大零售网络 [13] - 与NBA建立多年合作伙伴关系，成为NBA全明星赛的外套合作伙伴，未来将开展独家设计合作 [15] - 推出可持续产品，如Cypress和Crofton春季款式，采用回收面料，为可持续系列奠定基础 [17] - 计划在今年秋冬推出加拿大鹅鞋类产品，首年重点是提高知名度和需求，虽前期需大量投资且不会立即盈利，但公司认为这是长期商业和财务成功的关键一步 [20][40][41] - 持续投资营销，提高营销占收入的比例，回归正常投资水平，以推动品牌和需求增长 [35][36] - 不断改善数字消费者体验，同时重视实体零售模式，认为两者都很重要，将结合两者优势 [37][62] - 批发业务将继续与优质战略合作伙伴合作，控制业务量，预计2022财年批发收入与2021财年持平 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已从复苏阶段转向超越疫情前水平的增长阶段，对未来增长充满信心，预计2022财年将首次突破10亿加元的营收门槛 [10][22] - 尽管仍处于受干扰和动态变化的环境中，旅游业的恢复仍需时日，但公司相信在电子商务和实体门店方面都有坚实基础，能够满足消费者需求 [42][43] - 对各市场的发展持乐观态度，认为所有市场都有增长空间，亚洲市场可能引领增长，欧洲和北美市场也有持续增长潜力 [113] 其他重要信息 - 公司为员工提供带薪休假以接种新冠疫苗，致力于确保员工能够获得疫苗 [18] - 公司重视多样性和包容性，成立了包容性咨询委员会，并正在招聘多样性和包容性负责人，以推动相关战略和举措 [124] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 电子商务加速增长的驱动因素以及未来电子商务在直接面向消费者销售中的潜在渗透率 - 驱动因素包括疫情导致的购物行为转变、冬季购买时间推迟以及公司对数字平台的大量投资 [58][59][60] - 公司战略是推动整体DTC业务发展，不追求特定的数字渗透率，认为两种渠道都很重要，将结合两者优势 [61][62] 问题: 电子商务渗透率提高对DTC利润率的影响，以及如何量化投资领域和外部压力（如劳动力和运费）对利润率的影响 - 目前在线业务利润率高于门店业务，但整体DTC业务仍保持中40%的运营利润率，高于批发业务，DTC业务增长将推动利润率提升并为投资提供更多空间 [66][67] - 公司通过定价能力、高毛利率、库存管理和国内生产等措施，认为自身在应对运费和劳动力成本上升方面处于有利地位，目前能够保持平衡，但会密切关注情况变化 [69][70][71] 问题: 旅游业缺失对2021财年的影响，以及如果旅游业今年恢复，公司业务的潜在增长空间，以及加速增长投资的战略理由 - 公司预计2022财年旅游业不会恢复到疫情前水平，但旅游业恢复将为业务带来显著增长空间，目前公司在没有全球旅游业的情况下仍能实现增长，令人鼓舞 [74][75] - 加速投资的理由是全球需求强劲，前期投资已取得回报，数字转型推动了多年的数字增长，消费者期望提高，因此现在投资至关重要 [76] 问题: 多季节产品组合的未来发展方向，以及对季节性的影响，鞋类产品组合的演变和渠道策略 - 多季节产品中的春季产品是未来计划的重要组成部分，公司对其表现满意，希望继续实现有意义的增长 [80][81] - 鞋类产品经过多年战略规划，将于今年秋季推出，首年重点是提高知名度和需求，长期来看有望成为公司重要业务板块，但今年不会产生重大影响 [81][82] 问题: 品牌知名度的学习经验，以及与疫情前相比，北美地区（加拿大和美国）消费者对品牌的情感变化 - 公司看到品牌情感和信任度的积极转变，这得益于在“人性”平台上取得的进展以及对可持续发展的承诺，公司发布了2020年可持续发展报告，重申了到2025年实现净零排放的承诺，并增加了新的承诺 [85][86] 问题: 批发业务的合理化计划，以及对批发电商市场的看法和经济特许权模式的作用 - 公司一直对批发业务采取品牌优先的控制策略，不断优化分销渠道，2021财年分销点从2100个减少到略超过1900个，批发业务仍然是重要的战略组成部分 [91][92][93] - 公司关注电子商务和第三方合作的新业务模式，正在探索经济特许权等模式，但目前没有具体计划，将持续关注市场演变 [94][95] 问题: 增加营销投入的预期投资回报率 - 公司认为大部分营销投资将集中在数字领域，前期投资已推动业务增长，随着时间推移，投资回报率将增强信心 [97] 问题: 批发业务指导中，门店减少和订单量对收入持平的贡献，以及鞋类产品的价格定位和主要竞争对手 - 批发业务的分销点数量呈逐渐下降趋势，这有助于提高收益质量和品牌分销质量，未来这种趋势可能会持续 [101][102] - 目前谈论鞋类产品的价格定位和竞争对手还为时尚早，公司对鞋类产品的推出感到兴奋，首年重点是提高知名度和需求，未来将成为重要业务板块 [103] 问题: 公司的三年展望，以及何时能恢复到之前提到的26% EBITDA利润率 - 公司目前不提供中期指导，但认为2022财年是利润率恢复的开始，旅游业的恢复将是关键因素，它将推动零售门店的销售密度和盈利能力，从而带动利润率回升 [107][108] 问题: 2022财年超过10亿加元营收指导中，美国、加拿大和国际市场（包括中国）的假设情况，以及美国和加拿大市场的两年增长率 - 超过10亿加元的营收增长并非基于2020财年的9.03亿加元（包含PTA业务，该业务未来不具竞争力） [111] - 从第四季度的情况可以看出各市场的潜在品牌实力和业务发展方向，公司对所有市场的发展持乐观态度，认为亚洲市场可能引领增长，欧洲和北美市场也有持续增长潜力 [112][113] 问题: 供应链方面是否看到原材料成本上升，以及进入秋冬季节，如何看待定价环境和应对竞争对手可能的涨价 - 公司通过定价能力和强大的采购团队，能够应对原材料成本上升和其他不利因素，保持毛利率平衡，不会大幅提高售价或面临渠道利润率压力 [116][117] 问题: 2021财年轻质羽绒服的表现及其在不同地区（特别是中国）对品牌发展的启示，以及鞋类产品的增长模式更像春季雨具、针织品还是轻质羽绒服 - 轻质羽绒服在各地区都成为公司产品系列的重要支柱 [120] - 鞋类产品作为秋冬品牌推出，有潜力扩展到更广泛的鞋类产品组合，长期来看将成为重要业务板块 [122]