财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长27.7%，达2.94亿美元，按固定汇率计算增长28.3% [8][27] - 摊薄后调整每股收益增长23.9% [8] - 综合毛利率为54.6%，批发毛利率为47.5%，直接面向消费者（DTC）毛利率为75.6% [34] - 批发业务运营收入为9090万美元，运营利润率为41.4%；DTC业务运营收入为3000万美元，运营利润率为40.4% [35][36] - 总运营收入为7540万美元，去年同期为6500万美元；非国际财务报告准则（IFRS）调整后息税前利润（EBIT）为7920万美元，去年同期为6650万美元 [38] - 净利润为6060万美元，摊薄后每股收益为0.55美元，去年同期分别为4990万美元和0.45美元；调整后净利润为6360万美元，摊薄后每股收益为0.57美元，去年同期分别为5110万美元和0.46美元 [38][39] - 季度末净债务为5.379亿美元，包括2.242亿美元的租赁负债；过去12个月净债务与EBITDA之比为2.0倍 [40] - 净营运资本为3.83亿美元，去年同期为2.7亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务营收增长22.2%，按固定汇率计算增长22.9%，预计全年实现高个位数增长，第三季度营收将同比下降中个位数 [9][27][28] - DTC业务营收增长47.2%，按固定汇率计算增长47.4%，剔除额外一天影响后增长49.3% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场营收近翻倍，达4890万美元；日本市场增长较第一季度放缓，但仍为积极贡献者；大中华区DTC业务有增量收入；香港市场受外部干扰，门店表现受影响 [8][30] - 美国市场营收按固定汇率计算增长38.5%，批发和DTC业务均表现强劲 [8][32] - 加拿大市场营收增长29.9%，DTC渠道表现出色，Baffin品牌旺季增量收入显著 [8][32] - 欧洲及其他地区营收按固定汇率计算下降3.4%，第一季度增长79.7%，主要因订单发货时间提前 [15][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增加内部生产，控制供应链，提高利润率，目前超半数羽绒服生产已实现内部化，未来有提升空间 [16][17][52] - 创新和实验零售模式，如重新推出BRANTA系列、推出定制试点项目、尝试新的DTC模式和快闪店等 [18][20][23] - 建立库存缓冲，提高生产效率和长期商业灵活性，未来库存水平将趋于正常化 [16][18][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临外部挑战和不确定性，品牌实力和商业模式使公司上半年取得强劲业绩，对全年业绩充满信心 [7][24][42] - 冬季销售旺季已全面展开，各地区门店排队长龙显示产品和体验的强大吸引力 [24] - 密切关注香港局势，评估并采取措施优化当地成本结构 [12] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 会议提及的非IFRS财务指标在今早发布的财报新闻稿及公司网站投资者关系板块有详细说明 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加拿大和美国等成熟市场需求增长的驱动因素及北美市场未来增长机会，以及亚洲市场除香港外的表现和在中国的最新见解 - 品牌全球知名度和亲和力提升，各地区需求强劲，门店排队现象表明产品需求旺盛 [48] - 中国市场业务本季度近乎翻倍，采取本土化运营策略成效显著，尽管香港局势不稳定，但中国内地需求强劲 [49] 问题2: 供应链生产和库存建设情况，未来一两年生产是否会继续增长，内部生产比例能否超过50%，以及如何理解库存动态 - 自上市以来，公司将增加内部生产作为关键增长战略，已建立多家工厂，目前内部生产比例接近50%，仍有提升空间，有助于控制供应链和提高利润率 [52][53] - 约三分之二或75%的库存为可结转库存，无过剩库存风险，将以全价销售 [53][54] - 目前提前建立库存是为应对CMT合理化转型，预计2021财年继续增长，转型完成后库存与营收的比例将改善 [55][56] 问题3: 重申全年批发业务高个位数增长，但第三季度预计下降中个位数，第四季度结果范围较广，能否解释第四季度的上下行情况及第三季度受影响最大的地区 - 批发业务订单提前发货导致第三季度营收下降，第四季度将进入春季订单和冬季补货阶段，公司对全年批发业务表现有信心，有库存可应对补货需求 [61][63] - 批发业务按分配模式运营，优先考虑门店和电商，再考虑批发补货 [61] 问题4: 能否量化批发业务订单提前发货的金额，以及如何看待下半年尤其是第三季度的批发毛利率 - 难以量化订单提前发货金额，应结合全年高个位数增长的预期来看待 [66] - 第二季度批发毛利率47.5%处于合理区间，与去年相比的波动是暂时的，预计全年批发毛利率在中高40%水平 [67] 问题5: 全年运营利润率指导暗示下半年有扩张，能否说明驱动因素，以及BRANTA产品如何拓展新消费者和新渠道 - 下半年DTC业务将成为主要增长动力，公司将在第三季度加大营销投入，以充分利用该渠道的盈利能力，利润率扩张将在第四季度更明显 [71][72] - BRANTA产品旨在重新定义高性能奢侈品，满足长期粉丝对新产品的需求，并吸引新客户，目前市场需求旺盛 [73][74] 问题6: 提高价格和推出高价新品的市场反馈，以及对核心派克大衣业务和产品组合定位的影响 - 奢侈户外服装市场不断增长，推出的高价新产品表现出色，对未来发展有利 [78] 问题7: 批发毛利率较两年前略有下降，主要逆风因素是什么，以及如何看待批发业务的产品层面利润率 - 批发毛利率受多种因素影响，包括定价、规模、采购、劳动力成本通胀、原材料价格上涨和新产品再投资等 [80] - 批发业务的产品层面利润率符合行业定价结构，处于中高40%水平是合理的 [82] 问题8: 快闪店的时间安排、库存和品类影响，以及地理分布情况 - 快闪店是公司多年来常用的品牌体验和测试工具，用于探索新市场和评估项目可行性，如即将开业的泰森斯广场快闪店 [86][87] - 快闪店的财务贡献相对较小，其规模、时长和地理分布均已纳入公司指导范围 [88]