财务数据和关键指标变化 - 调整后EBITDA为3.5亿美元，同比增长46% [7] - 调整后每股收益（不包括购买无形资产的摊销）提高78%，达到0.48美元 [7] - 本季度净销售额创纪录达到22亿美元，同比增长36%，受3%的净有机销售额增长、定价举措的成功实施以及收购贡献的推动 [7] - 净销售额同比增长36%或5.96亿美元，达到创纪录的22亿美元 [32] - 利润率扩张100个基点 [33] - 调整后EBITDA同比增长46%，达到3.5亿美元 [33] - 调整后每股收益（不包括购买无形资产的摊销）增长78%，达到每股0.48美元 [34] - 整合率同比提高200个基点，达到73% [35] - 第一季度末的预估净杠杆率为4.6倍，预计年底净杠杆率将在3倍至3.5倍之间 [40] - 全年仍维持超过10亿美元的显著流动性 [40] - 重申2022年调整后EBITDA、现金流、销售额和年底杠杆率的指引 [41] - 预计全年调整后每股收益在1.75美元至2.25美元之间 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐饮服务业务同比持续复苏，销售额增长30%，受价格和有机销售额增长的推动 [38] - 食品、饮料和消费品业务在收购前同比销售额增长14%，同样受积极的价格和有机销售额增长的推动 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 纸浆和造纸协会将于4月29日公布第一季度的行业运营率，公司产品需求强劲，所有三种基材的积压订单均有所增加，第一季度末均达到10周以上，纸浆库存水平仍然较低 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进两项变革性公司投资，以扩大在纤维包装领域的全球领先地位，均已完成 [8] - 积极整合2021年第四季度收购的欧洲业务平台，有望在未来2.5年内实现4000万美元的协同效应 [9] - 位于卡拉马祖的新K2机器和CRB平台优化投资项目已启动并逐步提高产量，预计在未来三年将带来1.3亿美元的增量EBITDA，其中今年预计为5000万美元 [10] - 推出PaperSeal和ProducePack等创新纤维包装解决方案，在全球市场获得客户认可和商业应用 [25][29] - 继续执行定价举措，以应对商品投入成本通胀，预计2022年定价举措将带来约8.5亿美元的积极定价影响，超过商品投入成本通胀2亿至4亿美元 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年开局良好，第一季度表现强劲，将继续推动盈利增长和为股东带来回报 [6] - 尽管经营环境面临前所未有的挑战，但公司业务表现出色，需求强劲，重申2022年财务指引 [11] - 关注地缘政治事件对全球社区的影响，公司在俄罗斯的业务规模较小，占总销售额的约1%和年化EBITDA的不到1%，将遵守制裁规定并探索业务选项 [12][14] - 预计第二季度价格成本关系将扩大至8000万至1亿美元，全年定价举措将充分弥补2021年的价格成本错位 [16][17] - 公司业务对经济衰退具有一定的抵御能力，因为其主要业务集中在食品、饮料和消费品等刚需领域 [90] 其他重要信息 - 公司在第一季度将价格成本关系转变为正4600万美元，2.22亿美元的价格影响超过了1.76亿美元的商品投入成本通胀 [15] - 公司预计2022年通胀范围为4.5亿至6.5亿美元，较原指引增加1.5亿美元 [17] - 公司将逐步关闭Battle Creek工厂，部分员工将转移至卡拉马祖支持生产 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前运营和供应链效率情况如何？ - 第一季度商品投入成本通胀加速，较第四季度增加3400万美元，主要来自纤维、纸板、化学品、能源和物流等方面 [47] - 1月份受奥密克戎变异株影响，运营和供应商受到一定冲击，但2月中旬情况有所缓解，3月运营良好 [48] - 餐饮服务业务的劳动力重建是一大挑战，但第一季度销量已略高于疫情前水平，未来将继续提高运营效率 [49] 问题2: 如何管理美国天然气价格波动的风险？ - 公司在第二至第四季度没有大量对冲天然气价格，将承担部分价格波动影响，目前影响约为2200万美元 [51][53] - 公司将继续寻找机会在原生纸厂使用树皮和生物质替代天然气，新的卡拉马祖平台也将提高能源效率 [54] 问题3: 目前投入成本压力情况如何，已实施定价的延续性如何？ - 第一季度通胀达到1.76亿美元，较第四季度增加3400万美元，各主要商品均受影响 [57] - 预计第二季度通胀约为1.5亿美元，全年通胀的按市值计价约为4.75亿美元，处于4.5亿至6.5亿美元的指引范围内 [58][59] - 已宣布和执行的定价举措均已得到充分认可，目前正在将这些价格调整纳入合同，预计将在2022年带来8.5亿美元的积极定价影响 [60] - 公司计划在7月的年中评估中提供对2023年定价的初步看法 [61] 问题4: 定价是否对纸板业务的需求和创新推出产生影响，第一季度是否存在提前采购情况？ - 公司没有提前采购情况，有机销量增长3.3%，积压订单增加至10周，纸板厂订单已排至夏季和秋季 [64] - 办公室周期项目的推进受到客户运营和人员配置的影响，但整体需求强劲，市场对纸板替代一次性塑料的需求明显增加 [65][66] 问题5: 俄罗斯制裁对欧洲纸板业务有何影响？ - 公司在俄罗斯的业务规模较小，对整体业务影响不大 [68] - 由于乌克兰局势导致的市场混乱，部分材料流入公司其他工厂，对业务有一定积极影响 [68] - 公司欧洲纸箱厂的积压订单情况良好，团队在秋季锁定了纸板采购量，尽管价格较高，但能够满足客户需求并将成本转嫁给客户 [69] - AR Packaging业务在第一季度实现了有机销售增长，运营EBITDA略高于预期，约为4000万美元 [71] 问题6: 欧洲和北美在塑料替代方面的进展如何？ - 欧洲仍然是可持续发展的前沿市场，有大量举措推动一次性塑料和收缩膜的替代，欧洲生产商对美国的纸板出口在今年前两个月有所下降 [73] - 北美市场在类似趋势上也有加速迹象，公司的PaperSeal等产品在多个应用领域表现良好，市场对纸板替代刚性包装的需求增加 [74] 问题7: 如何理解2023年定价的驱动因素和影响？ - 公司的定价模式包括市场驱动和成本驱动两种，存在六个月的滞后效应 [78] - 2022年执行的定价举措将延续至2023年，同时通胀水平将影响2023年的价格调整 [79] - 公司将确保价格持续抵消商品投入成本通胀，第一季度已实现积极转变，并预计在第二季度及全年持续产生积极影响 [80] 问题8: K2项目预计增量EBITDA提高至1.3亿美元的原因是什么？ - 公司决定继续运营Middletown纸厂，而不是按原计划关闭，这将带来额外3000万美元的EBITDA [82] - K2项目全面投产后，将增加24万吨的产量，主要用于满足公司自身业务的增长需求 [83] 问题9: 欧洲和北美市场的需求和有机增长趋势如何？ - 公司全球业务和市场均实现了有机销售增长，欧洲市场的有机增长略高于整体水平，消费者在食品、饮料和消费品包装方面的需求保持韧性 [86] - 北美市场的餐饮服务业务有机销售增长良好，核心食品、饮料和消费品业务也实现了正增长 [87] - 公司业务的主要终端市场为食品和饮料（占比56%）、餐饮服务（占比20%）、消费品（占比20%）和健康美容产品（占比4%），具有一定的抗衰退能力 [89] 问题10: 公司在食品和HPC领域的自有品牌业务情况如何，是否存在品牌销售份额的变化？ - 公司部分客户近期表示价格弹性有所增加，但公司业务具有一定的抗衰退能力 [96] - 公司全球业务中，品牌业务占比80%，自有品牌业务占比20%，能够适应不同市场需求的变化 [97] 问题11: 欧洲纸板供应情况如何，能否从美国采购更多纸板，欧洲能源成本对美国市场价格有何影响？ - 由于天然气价格影响，北美市场的相对竞争力有所提高 [101] - 公司团队在去年秋季锁定了欧洲纸板采购量，虽然价格较高，但已纳入定价和通胀假设中，客户更关注供应安全 [101][102] - 公司目前从美国进口约25万吨纸板用于饮料业务，由于北美市场需求旺盛，进一步增加进口的能力有限 [103] - 今年前两个月，北美市场的纸板进口量同比下降，预计部分纸板将留在欧洲市场以满足当地需求 [103][104] - 由于欧洲的通胀情况，定价环境变得更加灵活，历史上的年度协议已转变为季度或月度协议 [105] 问题12: 餐饮服务和食品饮料及消费品业务的需求趋势是否已恢复正常，未来表现如何？ - 截至本季度，餐饮服务业务的销量已略高于疫情前水平，公司业务已恢复平衡，预计随着流动性的改善，未来几年这两个业务领域将实现增长 [108] 问题13: 除K2项目外，未来还有哪些优化和运营绩效提升的机会？ - 今年和明年公司将主要专注于K2项目，确保实现或超越承诺的目标 [110] - 公司目前正在进行纤维试验，以评估FDD项目的可行性，试验结果显示有一定前景 [111] - 公司的资本支出将与EBITDA利润率目标的提高相匹配，历史上公司在项目投资方面表现良好 [113] 问题14: 2022年剩余时间的定价行动和对2023年的展望如何？ - 公司已宣布的定价举措均已得到充分认可，并正在通过合同实施，将继续监测市场情况并做出合理决策，但不会在电话会议上讨论未来的定价行动 [115][116] 问题15: 新产品管理是否有助于提高有机增长预期？ - 公司在过去九个季度中有八个季度超过了有机增长目标，决定继续保持表现，而不是提高目标，相信市场会认可公司的业绩 [117] 问题16: 为什么不调整第二季度EBITDA的指导范围？ - 公司不提供季度指导，但会提供相关组成部分，第二季度的价格成本和计划维护停机情况将影响业绩 [120] - 由于通胀的不确定性，公司决定维持2亿美元的通胀范围，将在第二季度后进行调整，并在7月具体讨论 [120][121] 问题17: 未来是否不再提供吨数数据，2023年还有哪些重要项目？ - 公司将重点转向有机销售增长计算，该计算涵盖了公司近90%的业务，因此不再将吨数作为主要报告指标 [124] - 2023年的预期改善项目包括收购的协同效应和卡拉马祖项目的持续推进，这些都符合公司提高EBITDA利润率至20%的目标 [126] 问题18: AR Packaging收购的协同效应节奏如何，整合过程中有哪些惊喜和机会？ - 4000万美元的协同效应预计在三年内均匀实现，2022年为第一年 [129] - 公司对协同效应的实现充满信心，预计将更多地通过增长和商业机会实现，同时也会进行成本优化和设施优化 [129] - 整合过程中团队的化学反应超出预期，双方在文化背景上相似，能够迅速开展实际工作 [130] - 公司和AR Packaging在地理扩张和创新方面具有互补性，正在利用彼此的优势开拓新客户和市场 [131]