财务数据和关键指标变化 - 第三季度净亏损5960万美元，合每股摊薄亏损1.18美元，2020年同期亏损3450万美元 [12] - 调整后EBITDA为负1480万美元，2020年同期为正680万美元 [13] - SG&A成本为2600万美元，2020年第三季度为1990万美元 [14] - 利息支出为950万美元，略低于2020年的1020万美元 [14] - 期末现金及营运资金净额为7.644亿美元，2020年同期为2.26亿美元 [15] - 季度末流动性状况包括7.209亿美元现金、现金等价物和受限现金，以及约3.126亿美元可用资金 [16] - 本季度通过股权融资获得1.649亿美元额外资金 [17] - 本季度资本分配6380万美元用于盈利维持和增长项目 [17] - 预计全年资本支出约2.1亿美元，略低于原指引 [18] - 预计全年维护资本约3500万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 乙醇业务 - 第三季度工厂利用率为75%，高于2020年的66.8% [12] - 全年综合生产利润率平均每加仑超0.16美元 [6] 合作伙伴业务 - 本季度调整后EBITDA为1350万美元，2020年同期为1390万美元 [19] - 本季度可分配现金流为1150万美元，2020年同期为1130万美元 [20] - 过去12个月调整后EBITDA为5370万美元，可分配现金流为4580万美元，已宣布分配为1880万美元，覆盖率为2.43倍 [20] 蛋白质业务 - 预计到2022年年中，超半数生产将完成转换，公司自有蛋白质生产将超6亿加仑当量 [23] - 申南多厄工厂2022年宠物食品产品基本售罄，并签署了一份至2023年的多年期谅解备忘录 [25] 可再生玉米油业务 - 预计年底玉米油总产能约3.3亿英镑，未来还将增加 [33] - 若植物油价格维持在每磅0.65美元，玉米油贡献将超1.6亿美元 [33] 清洁糖业务 - 试点工厂已全面投产，可生产95葡萄糖当量样品和首批完全精炼样品 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司整体转型按计划进行，专注于执行，目标是到2024年完成平台建设 [5][23] - 推出新的交钥匙计划，扩大蛋白质业务，同时不增加乙醇业务风险 [9] - 继续推进可再生玉米油、清洁糖技术、碳捕获和封存等项目 [9] - 董事会进行了更新，扩大了股东权利，加强了公司治理 [10] - 公司认为其蛋白质产品具有独特优势，有望成为行业标准，在多个动物领域有商业成功 [24][25] - 可再生玉米油业务受益于植物油价格上涨和可再生柴油产能增加，公司正在寻求合适的战略协议 [33][34] - 清洁糖业务被视为公司的重大机遇，试点工厂取得进展，有潜在商业合作兴趣 [36] - 公司积极参与碳项目，包括直接注入、商业利用和管道运输，有望获得碳信用和税收优惠 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度经营具有挑战性，利润率起初较弱，玉米基差接近创纪录水平，且受维护停机影响 [5] - 第四季度利润率环境转为积极，预计将恢复盈利，公司已确保天然气供应 [7] - 运营费用面临通胀压力，但项目24现代化计划将带来成本节约 [8] - 2022年被视为战略转型的重要一年，多个项目有望上线，预计蛋白质平台将贡献4000 - 6000万美元EBITDA，可再生玉米油业务有望贡献1.5 - 2亿美元EBITDA [40][41] 其他重要信息 - 公司预计下个月发布首份可持续发展报告 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 碳封存投资决策的关键因素及潜在股权投资额 - 碳是公司战略的重要部分，公司已作为早期投资者获得回报，作为托运人也有经济收益 [45] - 投资决策需考虑回报和项目建设，公司将在未来几周内做出决定，同时也在关注东部3个直接注入或其他碳利用机会 [46][47] 问题2: 高蛋白产品的定价及与价值创造曲线的关系 - 宠物食品客户的产品目前按去年价格供应，公司仍获得高于豆粕的溢价 [49] - 公司目标是专注于60% - 62%蛋白质产品，认为这将带来更高回报，但市场开发需要时间 [50] 问题3: 交钥匙解决方案的管道发展及市场开发 - 公司团队正在与潜在合作伙伴沟通，选择合适的合作伙伴很重要，Tharaldson项目将是一个很好的证明 [52][53] - 市场开发取得进展，产品在多个物种和地区有需求，公司有望获得市场份额 [53][54] 问题4: 平台长期协同效应及市场开发潜力 - 蛋白质、油和糖是高价值机会，蛋白质业务衍生出酵母、纤维等增值机会 [56] - 清洁糖技术有巨大市场潜力，如生物乙二醇市场，公司还收到潜在合作伙伴的兴趣 [57][58] - 植物油业务具有优势，公司将耐心等待合适的协议 [58][59] 问题5: 低CI乙醇在SAF机会中的重要性 - 可持续航空燃料需求增长，乙醇制SAF需要低CI乙醇和碳封存，公司正在与潜在合作伙伴讨论技术、分销和市场等方面 [62][63] 问题6: 2022年EBITDA预测的准确性 - 基于当前植物油价格，玉米油业务在2022年可能贡献1.5 - 1.6亿美元，蛋白质业务预计贡献4000 - 6000万美元，特种酒精业务预计贡献2000 - 3000万美元 [65][66] 问题7: 可再生玉米油交易类型的偏好 - 公司倾向于无需投入资本成为可再生柴油设施所有者的交易，认为玉米油具有CI溢价，市场有盈利分享机会 [70][71] 问题8: 法规是否会导致国家低碳燃料标准强制实施 - 行业趋势是向低碳标准发展，但最终项目形式尚不确定，公司需谨慎选择参与的项目 [73] - 碳价值需长期确定，项目应首先考虑45Q税收抵免，同时公司看到低碳成分的其他机会 [74] 问题9: 如何平衡2022年合同锁定和提高蛋白质百分比的关系 - 与客户签订多年期谅解备忘录可锁定销量，同时在备忘录中保留蛋白质浓度和营养结果的谈判空间，避免过早锁定 [77] 问题10: 申南多厄工厂的利润率及与公司其他业务的比较 - 申南多厄工厂初始利润率为每加仑0.12 - 0.20美元，继续保持稳定，对公司总平台贡献约每加仑0.01 - 0.02美元 [82] 问题11: 2024年业绩与2020年季度运行率EBITDA的比较及可再生玉米油产能规划 - 2024年业绩受多种因素影响，包括可再生玉米油价格、特种酒精利润率、蛋白质含量和营养结果等，公司将继续评估机会 [84] - 公司预计到2022年年中完成一半系统转换，整体仍按计划进行 [84]