财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度总运营收入为88.7万美元,较去年同期的79.3万美元增加9.4万美元,增幅12%,主要因绩效费用支出减少、费用减免降低以及USGI股票基金管理资产增加 [29] - 本季度运营费用为140万美元,较去年减少25.1万美元,降幅15%,主要因员工薪酬和福利减少15.5万美元(降幅20%),一般行政费用减少10.3万美元(降幅13%) [29] - 2019年第四季度运营亏损51.1万美元,但较2019财年同期改善34.5万美元 [29] - 本季度其他收入损失为44万美元,主要与未实现投资损失有关 [30] - 持续经营业务亏损92.6万美元,较2018年12月31日结束的季度改善260万美元 [30] - 终止经营业务亏损11.7万美元 [30] - 本季度USGI税后净亏损100万美元,每股亏损0.06美元 [30] - 公司仍有强大资产负债表,现金和无限制有价证券占总资产60%,无长期债务,唯一长期负债是租赁义务,净营运资金1020万美元,流动比率为8比1 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 共同基金领域,退出者多于进入者,合并和清算基金数量超过新基金开设数量,此趋势在欧洲和加拿大也存在 [10] - ETF总净资产持续增长,其增长主要从共同基金领域吸金 [11] - GOAU黄金ETF今年开始起飞,回测显示其表现优于GDX和GDXJ的概率达92%,目前已实现超越,且日交易量增长近700%,已被添加到Raymond James、Oppenheimer和Janney Montgomery Scott等交易平台 [11][13] - HIVE Blockchain今年表现出色,年初至今股价从0.1美元涨至0.47美元,上周五交易量达3000万股,昨日为1700 - 2000万股,1月中旬以太坊突破50日移动平均线后,HIVE也突破该线,投资者大量回归 [24] - HIVE每日挖矿量增加20%,能源成本下降近40%,利润率扩大,代币价格上涨 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去20年,黄金80%的时间表现优于市场,且与标准普尔500指数在1天或10天内的波动率相近 [14][15] - 比特币和以太坊的波动性远高于股票市场或黄金 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为新兴市场、资源黄金和数字货币投资的首选股票,保持无债务、强大资产负债表和合理成本结构,并坚持分红 [4] - 董事会批准在2020年12月31日前在公开市场回购至多275万股流通普通股 [7] - 公司正努力精简共同基金业务的成本结构,并将在本季度确定相关策略 [27] - 公司出售其65%的加拿大子公司Galileo Global Equity Advisors,交易预计于2020年3月2日左右完成 [28] - 行业内共同基金面临监管成本和税收劣势,ETF更具吸引力,导致共同基金出现赎回潮 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 冠状病毒对航空业影响负面,但美国经济强劲,就业数据和PMI数据向好,若找到解决方案,航空业有望大幅反弹 [37] - 黄金基金表现良好,GOAU有望成为黄金ETF的首选,若规模达到5亿美元,将带来300万美元收入,使投资咨询业务盈利 [47][48] - 由于全球货币政策和财政政策,黄金价格有望涨至1900美元 [48] - 加密货币领域,HIVE Blockchain是领导者,占全球以太坊产量约3%,随着全球数字货币政策稳定,有望推动公司增长 [48] 其他重要信息 - 公司大部分共同基金资产集中在新兴市场和自然资源领域,31%为国内股票和固定收益,超四分之三资产来自零售投资者,18%来自机构投资者 [32] - 公司通过媒体采访、金融时事通讯推荐、原创内容分享等方式获得大量宣传,网站usfunds.com在2019年被访问68.1万次,公司获得投资管理教育联盟多项星级奖,目前总数达88个,订阅用户超5万 [32][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 冠状病毒对公司全球基金或航空ETF投资有何影响 - 冠状病毒比SARS影响更负面,尤其对亚洲和亚洲航空公司,但美国经济强劲,就业和PMI数据向好,航空业被低估,若找到解决方案,航空业有望大幅反弹 [37] 问题: Galileo交易对USGI财务有何影响 - 交易完成后,USGI将不再在资产负债表中合并Galileo的资产和负债,也不会在损益表中计入其65%的收入或损失,3月31日的财务报表将不再列示终止经营的资产或负债,损益表仅包含交易日前的部分收入或损失 [38] 问题: HIVE近期复苏对GROW今年有何影响 - GROW持有的1000万股HIVE股票本季度估值从100万美元涨至470万美元,该资产按季度市值计价,会在财务报表中体现 [44][46] 问题: 2020年有哪些全球催化剂可能推动GROW增长 - 黄金基金表现良好,GOAU有望成为黄金ETF首选,若规模达5亿美元将带来可观收入;黄金价格因全球货币政策和财政政策有望涨至1900美元;加密货币领域,HIVE Blockchain是领导者,随着全球数字货币政策稳定,有望推动公司增长 [47][48]
U.S. Global Investors(GROW) - 2020 Q2 - Earnings Call Transcript