财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度至3月31日，公司总运营收入为97.1万美元，较去年同期的140万美元减少44.6万美元，降幅31%，主要因资产管理规模下降及股东赎回，业绩费用减少有所抵消 [30] - 该季度运营费用为190万美元，较去年同期减少15.2万美元，降幅8%，主要因员工薪酬和福利减少20.9万美元，降幅21%，一般和行政费用增加6万美元，增幅7% [30] - 该季度运营亏损88.4万美元 [30] - 2019年第一季度至3月31日，其他收入损失为210万美元，较去年同期增加280万美元，主要因投资未实现收益 [31] - 投资收入较上一年第三季度增加180万美元，主要因未实现收益200万美元、已实现收益1.6万美元和减值损失2.8万美元，而去年同期未实现损失3.6万美元 [31] - 2019财年第三季度，公司记录来自股权投资的收入3000美元，而2018财年第三季度亏损92.7万美元 [31] - 该季度税后归属于美国全球投资者的净收入为77.9万美元，合每股0.05美元，较去年同期净亏损110万美元、每股亏损0.07美元增加180万美元 [32] - 公司拥有1270万美元的营运资金和11.6:1的流动比率，资产负债表中现金和无限制证券占总资产的72%，且无长期债务 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司多数共同基金资产集中在新兴市场和自然资源领域，35%为国内股票和固定收益 [35] - 超过四分之三的资产来自零售投资者，19%来自机构投资者 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 标准普尔每日波动率为正负1%，比特币一年前为6% - 7%，现在为4% - 5%，10天波动率是每日波动率的四倍 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是创新型投资管理公司，在全球市场和专业领域经验丰富，专长于黄金、贵金属、自然资源和新兴市场投资，未来将向人工智能领域转型 [3][5] - 公司持续在金融媒体讲述自身故事，解释黄金作为重要市场资产类别的原因，并在全球活动中发言 [19] - 公司进行股票回购计划，董事会批准购买275万股，根据算法在股价下跌时回购 [7] - 公司在本季度对人工智能公司Gold Spot进行重大投资，该公司利用勘探和钻探数据创建三维模型，优化钻探，还能从初级勘探结果中获得特许权使用费 [15][17][18] - 行业方面，共同基金整体面临艰难熊市，投资者从主动管理转向低成本ETF，影响新微型股的创造，且小型股盈利能力不佳，收益率曲线倒挂引发市场担忧 [9][10] - 大型银行曾打压黄金价格，监管机构正在整治该行业；比特币市场在摩根大通推出稳定币后触底反弹，Facebook也在探索推出自己的加密货币，行业前景积极 [21][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司CEO认为当前金融行业处于艰难熊市，共同基金面临诸多挑战，需精简成本结构；黄金受“爱”和“恐惧”因素驱动，是重要资产类别；比特币市场呈建设性牛市，但不会短期内大幅上涨 [9][11][45] - CFO指出会计规则变更使公司投资收益更具波动性 [26] 其他重要信息 - 公司销售和营销重点为共同基金和交易所交易基金，通过媒体采访、新闻通讯推荐和原创内容分享获得大量宣传，网站usfunds.com在2018年3月至2019年3月间被访问50.3万次 [35][36][39] - 公司CEO博客“Frank Talk”受欢迎，已成立12年，公司为此制作特别幻灯片展示前12篇文章 [37] - 公司为投资者提供教育材料，如《What's Driving Energy》手册和《Fear Trade and Love Trade》白皮书，Kitco News与The Street合作推出的《Gold Game Film Show》已播出163集 [38] - 公司多年来获得投资管理教育联盟多项星级奖，截至2018年底共获85个，订阅用户超4.4万，社交媒体关注度高 [40] 问答环节所有提问和回答 问题: 若美国经济衰退和熊市来临，对GROW有何影响，投资者应关注什么？ - 历史上，当黄金和股票市场均呈正向走势时，GROW会有更大涨幅；当股票市场低于50日移动平均线而黄金高于时，GROW会随金价上涨，但幅度较小。建议投资者关注免税基金和短期政府债券基金，可作为资金稳定存放处 [42][43] 问题: 公司对Gold Spot的投资价值是多少？ - 在2019年第一季度至3月31日期间，公司购买了710万股Gold Spot，期末市值约为130万美元 [44] 问题: 比特币价格近期持稳，今年是否会上涨，后续走势如何？ - 比特币已形成黄金交叉，处于建设性牛市，但不会直线上涨，摩根大通推出加密货币是市场底部，应忽略短期内大幅上涨的炒作 [45]