财务数据和关键指标变化 - 2018年净收入约2900万美元，较2017年的约1440万美元增加1460万美元，增幅102% [22] - 2018年毛利润约640万美元，较2017年的330万美元增加约310万美元，增幅97%；销售毛利率为22.2%，2017年为22.8%；剔除库存估值调整后，2018年毛利率为25.2%，2017年为24.2% [24] - 2018年门店运营成本占收入的比例为18%，2017年为20.6%，改善15%；非现金公司间接费用（包括工资和行政费用）占收入的比例从2017年的13.4%降至2018年的11.2% [24] - 截至2018年12月31日，公司营运资金约2160万美元，2017年底约为560万美元，增加1560万美元；现金及现金等价物约1460万美元，公司认为现有资金足以支持未来12个月的运营 [26][27] - 2018年公司通过发行普通股、行使认股权证筹集约1290万美元股权资本，通过可转换债务融资900万美元；截至目前，资产负债表上有300万美元可转换债务 [19] - 2019年公司营收指引为5200万 - 5800万美元，调整后息税折旧摊销前利润为0.12 - 0.16美元 [10][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 门店业务：2018年收购8家新门店，在俄克拉荷马城开设1家新门店，新增2500万美元收入；有6家门店符合同店销售标准，全年同店销售下降5%，第四季度增长12%；2019年第一季度同店销售增长30% - 40% [11] - 商业管理业务：GrowGen commercial作为独立实体直接向商业市场销售，第一季度完成超200万美元商业资本项目，预计全年新增资本项目超1000万美元 [14] - 电商业务：Heavygardens.com每月销售额约30万美元，拥有超6万独立访客 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前在科罗拉多、加利福尼亚、罗德岛、密歇根、内华达、华盛顿和俄克拉荷马7个市场开展业务，2018年这些市场的收入均远超2017年，主要因收购新门店；科罗拉多市场2018年收入增长主要源于有机增长 [25][26] - 加利福尼亚大麻市场在2018年第四季度发放创纪录数量的临时许可证后重新进入增长模式，预计2019年及以后该州业务将实现创纪录收入 [32] - 俄克拉荷马发放超2000张许可证，市场对大小种植户开放，公司在该州开设的两家门店首月即实现盈利，预计未来五年市场将持续增长 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是农业驱动型企业，引领大型农业与大麻、 hemp种植的融合，凭借90天内开设或收购新门店的能力保持市场优势和增长 [7] - 持续制定计划和战略，以开设或收购新门店、开发新兴垂直市场（如hemp种植）和投资新产品 [8] - 运营五个部门，包括GrowGeneration Canada、GrowGeneration commercial management、GrowGeneration Hemp Corp、GrowGeneration Distribution和电商平台Heavygardens.com [13] - 建立全国供应链，为美国商业种植户提供一站式购物解决方案，竞争优势在于为客户整合和提供复杂采购解决方案 [29] - 继续推进转板至更大交易所的进程 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是公司转型之年，已建立即时供应链，完善管理团队 [8][9] - 公司已奠定基础，有信心实现超10000万美元的盈利性业务增长，预计2019年实现增长和利润率扩张 [29] - 认为hemp种植面积增加将成为公司高增长销售渠道 [16] - 对公司商业业务增长充满信心，预计未来将持续增加，不会放缓 [49][50] 其他重要信息 - 2019年公司收购第三大 hydroponic 分销商的部分资产和知识产权，收购丹佛、棕榈泉和里诺的三家门店，在缅因州布鲁尔和塔尔萨开设两家新门店 [20] - 公司实施ERP系统，已在科罗拉多、俄克拉荷马和缅因州成功部署 [19] - 公司收购大型 hydroponic 分销商的产品商标，拥有自有品牌组合，将对利润率和盈利能力产生积极影响 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加利福尼亚的官僚作风导致种植许可证申请审批放缓，对公司加州门店收入和盈利能力有何影响，是否有信心审批流程会改善，何时改善？ - 加利福尼亚大麻市场在2018年第四季度发放创纪录数量的临时许可证后重新进入增长模式，预计2019年及以后该州业务将实现创纪录收入 [32] 问题2: 关于纳斯达克申请情况如何？ - 公司已重新提交申请，认为符合条件，正在与纳斯达克定期沟通，相信会有积极结果，但最终取决于纳斯达克 [33][34] 问题3: 俄克拉荷马市场如何演变，2019年有何预期？ - 俄克拉荷马发放超2000张许可证，市场对大小种植户开放，公司在该州开设的两家门店首月即实现盈利，预计未来五年市场将持续增长 [40] 问题4: 同店销售疲软的原因、第四季度改善的原因以及未来同店销售的趋势如何？ - 同店销售情况取决于每年新店建设数量，成熟市场同店销售会上升，新市场在种植群体建设完成后会趋于平稳；目前部分地区同店销售出现大幅增长，第一季度同店销售增长显著；随着新门店陆续开业，同店销售数据将不断更新 [42][43] 问题5: 预计今年1000万美元新资本项目收入将如何在全年分布？ - 收入分布取决于许可证发放情况和时间，每个市场略有不同；公司有外部销售团队，在新兴市场处于有利地位，供应链能够及时满足商业种植户需求，预计收入将在全年分布，会按季度报告相关数据 [45][48] 问题6: 公司自有品牌业务的利润率情况如何？ - 公司收购18个商标并正在开发和建立供应链，相关库存已通过门店销售，对利润率产生积极影响；同时公司也在内部开发产品，这也是利润率扩张战略的一部分，预计利润率将逐季提升 [51][53] 问题7: 公司为支持超10000万美元业务所建立的基础设施情况如何，在需要额外投资前公司能发展到多大规模？ - 公司已建立世界级的会计、采购、IT和产品开发部门，高层管理团队完善；随着业务增长会有一定人员增加，但不会影响现有运营；公司运营盈利，未来融资将用于增长和战略收购 [56][58]