财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股净投资收入为0.49美元，剔除与MMLC合并相关的资产收购会计影响后，调整后每股净投资收入为0.45美元 [8] - 截至3月31日，每股资产价值降至15.80美元，较第四季度末下降约38个基点或0.06美元 [8] - 董事会宣布每股0.45美元的股息，将于2022年6月30日支付给在册股东 [8] - 第一季度GAAP和调整后税后净投资收入分别为5020万美元和4590万美元，上一季度分别为5730万美元和4890万美元 [29] - 第一季度末净债务与股权比率为1.15倍，上一季度末为1.14倍，本季度平均净债务与股权比率为1.16倍，上一季度为1.02倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度保留1.32亿美元新投资承诺，4000万美元投向4家新投资组合公司，9200万美元对11家现有投资组合公司进行后续投资，主要用于为并购活动融资 [15] - 销售和还款活动本季度恢复到更正常水平，总计1.2亿美元，由两家投资组合公司的全额还款和一家投资组合公司的部分出售推动 [16] - 截至2022年3月31日，投资组合总投资公允价值为34.77亿美元，其中97.2%为高级担保贷款，包括86.4%的第一留置权、2.9%的第一留置权最后退出单一贷款和7.9%的第二留置权债务，以及少量无担保债务和2.8%的优先股、普通股和认股权证组合 [17] - 截至3月31日，有4.53亿美元未出资承诺，使总投资和承诺达到39.3亿美元 [18] - 第一季度末投资组合成本加权平均收益率为7.9%，与上一季度持平，总债务和创收投资成本加权平均收益率从第四季度末的8.4%升至第一季度末的8.5% [18] - 投资组合公司加权平均净债务与EBITDA比率从上个季度的6.4倍降至本季度末的6.2倍，加权平均利息覆盖率为2.5倍，与上一季度持平 [19][20] - 季度末非应计投资占投资组合成本和公允价值的比例分别小幅升至2.8%和2.2% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度市场持续波动，原材料和劳动力成本通胀居高不下、供应链中断、俄乌军事冲突以及利率持续上升 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 3月BDC平台整合到高盛资产管理部门的更广泛直接贷款业务中，整合带来近100名美洲投资专业人士组成的联合平台，专注于私人信贷市场 [9] - 整合目的是让公司获得高盛更广泛平台、大量额外投资机会以及更广泛私人信贷平台提供的更大规模资本 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 鉴于当前LIBOR和SOFR基准利率水平以及未来加息预测，预计加息环境将在未来几个季度为公司收益带来积极推动，因为公司资产基本为浮动利率 [13] - 管理层决定通过延长激励费用豁免来支持股东，直至2022年第四季度，必要时自愿豁免激励费用，以实现季度调整后每股净投资收入至少0.45美元，反映了管理层对公司投资组合实力和产生稳定回报能力的看法，同时考虑了市场波动情况 [14] 其他重要信息 - 2022年4月1日，公司1.55亿美元、4.5%的可转换债券到期，未进行转换，还款资金来自有担保循环信贷安排的额度 [26] - 季度结束后，公司完成有担保循环信贷安排的修订，将到期日从2026年8月延长至2027年5月，取消某些财务契约，并用SOFR基准取代LIBOR基准 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何将费用豁免延长一年，以及在当前市场中通过哪些方式实现回报目标 - 公司认为有几个因素起作用，一是加息环境将有利于平台，二是可以将Convene的收益重新投资于生息资产，三是认为可以在平台上增加一些杠杆，公司对当前投资组合主要为第一留置权高级担保债务的定位感到满意，认为杠杆可以略有增加，这三个因素将能够增加收益并支持股息，可能在第三或第四季度实现，但具体情况还需看利率走势，公司有信心在今年下半年覆盖股息 [37] 问题2: 请提供平台整合和共同投资的最新进展，以及是否有共同投资正在进行 - 3月初完成业务整合，本季度内的三周就有一项新投资是整合带来的成果，通过整合平台能够在交易中占据更大份额并取得投资领导地位，目前进展顺利，团队熟悉公司的多元化资金池，关于共同投资，公司仍在等待美国证券交易委员会的豁免救济，以便公司资产负债表与BDC一起进行共同投资，公司非常有信心很快会获得该救济 [38] 问题3: 完成整个整合后，增加专有账户这一最终环节，与目前合并平台的情况相比，在起源方面有何额外好处或变化 - 资产负债表投资提供了最大的灵活性，这是公司拥有的最灵活的资本，可以在资产负债表上下灵活配置，与BDC工具并行部署将大大增强整体平台的灵活性，因为其他高级贷款工具大多有更具体的任务要求，而资产负债表资本的加入将提升整个平台的灵活性 [41]