财务数据和关键指标变化 - Q1净投资收入每股0.45美元，税后投资收入1820万美元，公司本季度再次用净投资收入完全覆盖股息，董事会宣布每股0.45美元股息，6月30日支付，按Q1末每股净资产值计算，年化股息收益率为12.2% [11] - 投资非应计状态从2019年Q4末公允价值的1%降至2020年Q1末的0.1% [12] - Q1末资金组合中56%为无担保债务，44%为有担保债务，无近期到期债务，下一次到期是2022年1.55亿美元无担保可转换票据 [14] - Q1净投资收入每股0.45美元，上一季度为0.48美元；每股亏损1.58美元，上一季度每股收益0.22美元；总投资收入3200万美元，上一季度为3550万美元；本季度净费用1340万美元，上一季度为1560万美元 [34] - Q1末净债务与股权比率为1.4倍，Q4末为1.13倍；Q1末每股净资产值为14.72美元，上一季度为16.75美元；Q1末应税累计未分配净投资收入为4660万美元，相当于当前流通股每股1.15美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - Q1新投资承诺和资金分别为8180万美元和9560万美元，包括对先前未出资承诺的2050万美元净出资，新投资承诺涉及4家新投资组合公司和3家现有投资组合公司，99%为第一留置权债务投资 [24] - Q1公司有4660万美元的销售和还款，主要是3家投资组合公司的投资全额还款 [26] - Q1末投资组合总投资公允价值为14.227亿美元，其中92%为高级担保贷款，包括75.5%的第一留置权、2.4%的第一留置权/最后退出单一贷款和14.1%的第二留置权债务，0.5%为无担保债务，7.5%为优先股和普通股；3月31日有6130万美元未出资承诺，总投资和承诺达14.84亿美元 [26][27] - Q1末投资组合公司加权平均净债务与EBITDA之比为5.6倍，Q4末为5.7倍；Q1末投资组合公司加权平均利息覆盖率为2.6倍，Q4末为2.4倍 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 自COVID - 19爆发以来，并购活动和新交易活动显著下降，3月中旬以来完成的少量交易是与在当前环境中表现良好的公司进行的，新投资利差更宽、条款更严格 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续与投资组合公司和金融赞助商保持密切联系，寻找新投资机会，但会对所有新投资采用现有的严格投资方法，谨慎使用资本 [20] - 公司先前宣布与高盛中型市场贷款公司（MMLC）的合并，虽经济环境变化，但多数好处仍具吸引力，但由于COVID - 19导致GSBD股价波动，目前无法满足合并条件，合并协议规定的外部日期为2020年12月9日，双方董事会将继续密切关注金融市场状况并就交易保持对话 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司长期注重风险管理，在流动性、资产负债表实力和投资组合定位方面处于优势，但经济复苏时间不确定，团队正与投资组合公司合作应对长期干扰 [16] - 尽管疫情大部分仍在发展，但各方已为准备和适应做了很多工作，企业在适应客户需求变化方面表现出非凡创造力 [18] - 目前新投资机会相对较少，近期不预期投资组合显著增长 [25] 其他重要信息 - 公司对高级担保循环信贷安排协议进行有利修订，将规定利率从LIBOR加2%降至LIBOR加1.875%，并将最终到期日从2023年2月延长至2025年2月 [31] - 2020年2月10日，公司完成3.6亿美元2025年到期、固定利率3.75%的无担保票据公开发行，用所得款项部分偿还高级担保循环信贷安排 [32] - Q1末资产负债表上有8640万美元现金及现金等价物，未出资投资承诺约为6130万美元 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于拟议合并，各董事会和股东目前的兴趣如何，能否重新调整合并以满足净资产值规定？ - 交易于去年12月宣布，采用固定交换比率，当时GSBD股价高于净资产值，交易对GSBD有增值作用且能为MMLC带来高于净资产值的结果；如今GSBD股价变化，无法满足合并的重要先决条件；但交易的战略好处仍然适用，双方董事会认识到这些好处并保持对话，如有变化会及时更新 [41][42][43] 问题2: 与合并相关的费用减免是否仍按计划进行？ - 费用减免是合并协议的一部分，合并协议未变，费用减免将在2020年继续适用 [47] 问题3: 如果合并未发生，费用减免是否会逆转？ - 合并协议规定的外部日期为2020年12月，短期内没有理由改变费用减免的情况 [48] 问题4: 公司的投资策略如何，是否会减少新投资或去杠杆化？ - 公司作为投资级评级企业，拥有无担保债务使其具有财务灵活性，目前有担保贷款人的抵押品覆盖率近3倍；公司目前处于杠杆策略的高端，对新投资持谨慎态度，希望实现有机去杠杆化，采取平衡的投资方法 [50][51][52]