财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收1.54亿美元，是上年同期7300万美元的两倍多 [28] - 2022年第一季度调整后EBITDA为9450万美元，是2021年第一季度4420万美元的两倍多 [28] - 2022年第一季度正常化净收入为6970万美元，较2021年第一季度的1780万美元增长近4倍 [28] - 截至2022年第一季度末，公司现金为2.22亿美元，其中1.26亿美元受限，2500万美元为债务工具设定的最低流动性水平 [29] - 公司债务成本从2018年末的7.7%降至目前的4.6% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司专注于2000 - 10000 TEU的中型和小型船舶租赁业务，全球超70%的集装箱贸易量由这类船舶在南北、区域和中间航线上运输 [36][37] - 2022年第一季度，公司65艘中小型船舶均通过固定费率定期租船获得收入，许多租约为期数年，反映了2021年良好的租船条件 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 集装箱船租赁市场非常紧张，闲置运力低于1%，船舶拆解几乎不存在 [40] - 截至季度末，整体订单与船队比例为27.9%，但2000 - 10000 TEU的订单与船队比例低于12% [41] - 订单交付时间集中在2023 - 2025年，2023年新的环境脱碳法规实施预计使全球船队减速，降低有效供应 [42] - 2022年剩余时间里，5500 - 10000 TEU尺寸级别的预计只有5艘船进入市场 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司动态和纪律性地进行资本分配，包括向投资者返还资本、去杠杆、管理资产负债表风险、满足客户需求和应对脱碳法规、选择性地追求增值增长和船队更新 [22][23][24] - 公司与客户合作，通过改装船队减少碳排放，以满足监管要求和客户需求 [13] - 行业竞争方面，公司认为自身船队处于市场有利位置，受供应基本面支持，而大型船舶订单增加对其影响较小 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在不确定性，如俄乌战争、中国疫情封锁和通胀上升，但集装箱船租赁市场依然紧张，公司受益于长期租约和前期租船安排 [8][9][10] - 预计中国放松疫情限制后，需求将激增，对行业盈利产生积极影响，公司也将受益于市场需求的增加 [38][53] - 2023年新的排放法规实施将使全球船队减速，减少有效供应，支持公司专注的船舶尺寸市场 [42][48] 其他重要信息 - 公司推出Safe Haven倡议，为乌克兰海员及其家人提供帮助，目前已有60人安全抵达希腊，另有73人正在途中 [14] - 公司已对浮动利率债务敞口进行了完全对冲，利率上限为9.92亿美元，LIBOR上限为0.75% [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年与去年相比，公司在费用方面面临哪些成本压力，对成本通胀有何预期？ - 运营成本方面，润滑油价格随燃料价格上涨而增加，与COVID相关的运输成本也有所上升，中国法规变化可能导致额外费用，但这些都不是重大费用；预计备件价格可能因钢材价格上涨而增加，但不会对盈利能力产生重大影响；造船厂干坞成本有10% - 20%的增加，但对集装箱船盈利能力影响不大 [57][58] 问题2: 公司为使船舶符合IMO 2023 - 2030标准而进行的发动机功率限制器等改装，能否在海上进行，还是必须在船厂进行？ - 发动机功率限制器可以在船舶航行时安装，其他更重大的改装需要在船厂进行；公司正与客户合作，寻求提高船舶效率、减少燃料消耗和排放的方法，但目前还无法提供更具体的指导 [59][61] 问题3: 公司是否考虑提前偿还债务，这与资本分配计划如何契合？ - 公司的债务摊销计划较为激进，目前不将额外资本用于去杠杆作为优先事项，但对去杠杆持开放态度；公司在过去三年成功对债务进行再融资，未来会关注降低高成本债务的成本 [64][66][67] 问题4: 目前租赁费率的提升有多少是由于过去拥堵的遗留影响，是否反映了当前的供需紧张？ - 供应链拥堵问题短期内难以结构性解决；中国解封后，积压的需求将带来需求侧冲击，可能维持或提高租赁费率 [69][71] 问题5: 较高的租赁费率是否减少了公司的收购机会？ - 公司一直在寻找收购机会，但目前未执行任何交易，因为未达到预期的增值水平；随着时间推移，预计会有更多机会，费率下降时资产价值和机会也会相应变化 [73] 问题6: 公司股票回购的合理节奏是怎样的，能否给出每季度的具体金额？ - 由于公司现金流存在后端加载的情况，且资本有其他潜在需求，同时采用动态的资本分配方法，因此无法确定每季度的回购金额 [77] 问题7: 公司下一次新租约的窗口何时开启？ - 公司87%的船队天数已覆盖2023年，剩余13%待重新租船；租约谈判是一个持续的过程，没有明确的窗口，公司会与客户持续协商，以达成最佳交易 [79] 问题8: 中国封锁对港口拥堵有何影响，是否需要增加船舶投入以维持航线运营？ - 供应链中的拥堵情况不断变化，但总体市场供应非常紧张，拥堵位置的变化对整体动态影响不大 [87] 问题9: 班轮公司是否仍愿意购买外部船舶而非长期租赁？ - 只要租船成本高于购船成本，班轮公司就有购买船舶的兴趣；目前有一些交易发生，但由于船舶流动性有限，船东更倾向于保留船舶并进行租赁 [89][90] 问题10: 新的碳法规对船舶拆解、速度和有效船队增长有何影响？ - 目前全球船队闲置运力约为1%，2023年实施EEXI法规后，船舶需减速以符合规定，每减速1节相当于减少6% - 7%的有效供应；预计船舶平均速度至少会降低1节，且随着排放法规逐年严格，船舶最终都需要减速；EEXI是通过或不通过的测试，未通过则无法运营 [92][94][96] 问题11: 2024年的合同覆盖率和EBITDA情况如何？ - 公司已计算相关数据，但由于时间较远，暂不披露；从之前的幻灯片可以看出，2024年仍有相当数量的租约覆盖 [102][103]