财务数据和关键指标变化 - 2020年全年调整后EBITDA为1.617亿美元，较2019年增加470万美元 [16] - 2020年全年调整后每股收益为1.60美元 [16] - 2020年第四季度营收7000万美元，全年营收2.828亿美元 [50] - 2020年第四季度调整后EBITDA为3880万美元，全年为1.617亿美元 [50] - 2020年运营成本为每天6410美元 [50] - 2020年调整后EBITDA同比增加470万美元 [51] - 财务费用因摊销、较低的LIBOR和整体较低的债务混合成本而减少约13% [51] - 2020年第四季度正常化净收入为1130万美元，全年为4910万美元 [52] - 截至2020年12月31日，资产负债表上有9230万美元现金 [52] - 2020年末净债务与调整后EBITDA的比率为4.3倍 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自2020年7月1日以来，为现有船队获得22份新租约，增加约2.65亿美元的合同收入和1.77亿美元的调整后EBITDA [18] - 截至2020年12月31日，有8.93亿美元的合同收入分布在2.5年期间 [18] - 预计7艘新船将使年度调整后EBITDA增加约2900万美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年全年货运量较2019年下降约2%，2021年预计增长6.8% [35] - 从中国到美国的运费达到10年以来的最高水平 [42] - 闲置运力从2020年第二季度最差时的约12%大幅降至2021年2月的1.1% [43] - 全球订单与船队的比率略高于10%，公司关注的2000 - 10000 TEU船型订单比率仅为1.4%，核心中型巴拿马型后船型订单基本为0 [47][48] - 租赁市场火热，租金较2020年第二季度上涨1.8倍至近3.4倍 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用牛市锁定高租金和长期租约，实现船队价值最大化 [10] - 持续去杠杆，改善财务状况，提高信用评级 [11] - 实施可持续的季度股息政策，吸引更多投资者 [12] - 专注于收购有租约的现有船舶，实现增值增长 [29] - 采取全生命周期方法考虑船舶碳足迹，优化现有船舶经济寿命 [31] - 保持灵活性和敏捷性，适应脱碳环境变化 [33] - 行业整合和增长为公司带来发展机会 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID挑战，班轮运营商表现出令人印象深刻的运力纪律，推动租赁市场向好 [8] - 集装箱船需求持续高位和近期船舶供应受限，中期中小型船舶订单少，供应基本面良好 [13] - 市场在传统淡季表现出前所未有的韧性，公司有望继续执行增值增长战略 [13][14] 其他重要信息 - 发布首份ESG报告，明确ESG与商业战略的紧密结合 [22] - 扩大卖方分析师覆盖范围 [22] - 客户和债务资本来源多元化，信用指标持续增强，自由流通股增加 [55][57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 租约到期前多久预订下一份租约，如何平衡租金最大化和租期最大化 - 通常在正常市场中，会在租约到期前1 - 2个月开始讨论续租，但目前由于需求旺盛，提前4 - 6个月讨论租约并不罕见，且目前市场上业主和班轮运营商倾向于签订长期租约，两者之间的权衡可能不像问题预期的那样明显 [67][68][70] 问题2: 如何决定收购7艘船，未来是否专注20年船龄资产或考虑更年轻二手船 - 此次收购是一项战略交易，能加强与头号租船人的关系，获得市场需求大的资产，且交易能立即为资产负债表带来收益。未来会关注更多二手交易，聚焦中年船舶，避免新造船，因为新造船需等待2 - 3年才能投入使用，且会增加集装箱船运力，不利于租赁市场和资产价值 [72][73][76] 问题3: 资产负债表状况良好，未来几个月是否专注进一步收购 - 是的，公司计划进一步增长和持续去杠杆，尤其关注降低部分高成本债务的成本，处理2022年到期债务 [81][84][85] 问题4: 20年船龄船舶与较新、更省油船舶相比如何竞争 - 在当前市场中，燃料价格差异对租金影响不大，且新船的额外利息费用和残值摊销会抵消其燃油效率优势。此外，市场上租船人倾向于锁定未来3 - 5年的货运空间，当前市场的强劲态势预计将持续 [87][88][89] 问题5: 未来收购定价如何，能否为股东创造价值 - 公司只进行私下交易，有强大的交易流，会选择对股东有增值作用、风险可控的交易。公司在投资评估上非常严格，收购必须有租约且能立即增值 [93][95] 问题6: 是否计划在当前和未来季度继续发行8%高级票据，目前未偿还金额是多少 - 无法提供确切的未偿还金额，将在第一季度资产负债表中报告。ATM计划非常成功，若能继续用低成本债务替代高成本债务，且有合适的资金用途，会继续进行该计划 [98][99][100] 问题7: 确认从马士基购买7艘船的增值增长计算是否正确 - 计算基本正确，但公司在建模时会更保守。此次收购能分散交易对手风险，无残值风险，杠杆内部收益率超过20%，且收购能降低债务与EBITDA比率，具有去杠杆作用 [107][109][114]