财务数据和关键指标变化 - 第二季度报告净销售额达9.35亿美元创Q2纪录，按固定汇率计算净销售额增长83%，较2019年Q2增长16.6% [7][8] - 调整后EBITDA为1.68亿美元，利润率扩大480个基点至18% [11] - 调整后自由现金流为1.21亿美元，调整后自由现金流转化率为134% [22] - 调整后净收入为9000万美元，2020年Q2为2100万美元，2021年Q1为9800万美元 [22] - 截至6月30日，可用流动性为6.62亿美元，总债务（不含现金）为12.5亿美元，净债务为8.46亿美元，较2020年6月30日减少5.87亿美元 [33] - 截至2021年6月30日，净债务与合并EBITDA比率为1.37倍，含B类优先股为2.73倍，2020年6月30日为4.08倍 [38] - 预计2021年报告净销售额在37 - 39亿美元之间，调整后EBITDA在5.9 - 6.4亿美元之间，调整后自由现金流在3 - 4亿美元之间 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品方面，汽油产品净销售额占比从Q1的39%降至Q2的37%，柴油产品占比下降1个百分点，商用车和售后市场产品销售增长 [24] - 各产品线同比均增长，汽油产品增长1.44亿美元（85%），柴油产品增长1.38亿美元（111%），商用车增长8200万美元（81%），售后市场销售增长2800万美元（40%） [27] - 环比来看，汽油和柴油产品分别下降12%和9%，商用车和售后市场销售分别增长3%和13% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区划分，Q2各地区销量和净销售额同比均增长，亚洲净销售额占比保持32%，欧洲和北美分别微变为52%和15% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 技术增长战略上，全球轻型汽车涡轮生产预计2020 - 2025年以约6%的年率增长，公司调整新产品推出计划，E - Turbo按计划2022年第一季度量产，2023年向奔驰AMG交付 [14][15] - 燃料电池传播技术势头增加，Q2获得中国燃料电池第二代e压缩机新业务，计划2021年向超10家客户交付原型 [16] - 软件方面，与现代推出嵌入式基于模型的预测控制技术，适用于所有动力系统 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度虽受益于产品需求和份额增长，但受半导体短缺和零部件供应中断影响，全球供应链问题是暂时的，预计持续到2022年初 [10] - 对下半年展望保持谨慎，因半导体短缺和供应链挑战不确定性高，商品和物流成本预计持续上升 [40] 其他重要信息 - 公司完成第11章重组，新普通股于5月3日在纳斯达克上市，改善了资产负债表，增加了财务和战略灵活性 [13] - 第二季度发布首份可持续发展报告，强调对ESG管理的承诺，以及创新文化和负责任运营两大支柱 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: VNT汽油产品在当前环境下的市场情况及今年在北美的预期布局 - 公司认为当前环境未改变VNT汽油产品的前景，在欧洲和中国有较大市场，美国因新的CO2法规可能推动其采用，但目前表现不如其他地区 [56] 问题2: 软件业务的发展时机及在竞争激烈市场中获取份额的原因 - 公司软件业务有预测诊断、基于模型的控制和网络安全三个方面，引入了基于物理的模型算法等新技术，与现代的合作证明了技术差异化优势，目前虽规模较小但进展良好 [58][59] 问题3: 资本回报政策及受限现金何时变为不受限 - 受限现金预计在第三季度末或第四季度初释放；公司修订A类股票证书以增加资本回报灵活性，但短期内若霍尼韦尔行使看跌期权，将与其协商，目前仍在消化新资本结构，第三季度电话会议将提供更明确指导 [65] 问题4: 今年业务的季节性情况 - 今年业务季节性不寻常，受半导体问题和疫情影响，Q3和Q4情况不明，公司持谨慎态度，9月情况将决定全年走向 [67][68] 问题5: 何时恢复负2亿美元的营运资金模式 - 第二季度因销量放缓和半导体短缺，营运资金受负面影响，库存增加，支付与收款时间差导致资金流出，但公司认为在排除库存问题后，营运资金正趋于正常化，且第11章重组未对营运资金产生负面影响 [72][73] 问题6: 如何看待未来杠杆率及资本结构 - 公司希望在中长期实现目标杠杆率，目前资本结构复杂，需评估霍尼韦尔看跌期权是否行使，若行使将进行再融资，未来两到四年希望实现普通股和债务的正常化资本结构 [78][80] 问题7: 从运营角度看，重组后成本结构优化情况及能否量化成本节约 - 触发成本结构改善的是疫情，公司利用疫情加速了原有的重组计划，相比去年Q2，已抵消了部分原本可能出现的成本增加，但下半年部分成本如差旅费将恢复，公司将继续寻找优化成本结构的机会 [84][85] 问题8: 霍尼韦尔看跌期权是按面值还是现值行使 - 按现值行使，折现率为7.25% [88][89]