财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收较上年同期下降5%，排除Granite Inliner 6500万美元的营收后，可比营收增长1% [28] - 第三季度毛利润略有增加，毛利润率为12% [28] - 调整后EBITDA为9700万美元，调整后EBITDA利润率为9.6%，上年同期分别为8100万美元和8% [32] - 调整后净收入同比增加2000万美元至6300万美元，调整后摊薄每股收益为1.41美元，上年同期分别为4300万美元和0.93美元 [32] - 截至2022年9月的九个月，经营现金流出为1500万美元，上年同期为现金流入6000万美元；第三季度经营现金流入为8900万美元 [33] - 截至第三季度末，现金及有价证券余额环比升至3.17亿美元，同比降低，反映了约7100万美元的年内股票回购、7500万美元的净债务偿还、对材料业务的投资以及经营现金流的减少 [33] - 循环信贷额度可用余额为2.67亿美元，季度末债务为2.88亿美元，低于上年的3.4亿美元 [34] - 预计全年营收在32亿 - 33亿美元之间，SG&A占营收的比例指导范围不变，为8% - 8.5% [36] - 排除两项重大离散项目后，调整后有效税率范围仍在20% - 25%之间；将调整后EBITDA利润率指导范围提高至6% - 7% [37] - 预计2022年全年资本支出在1.2亿 - 1.3亿美元之间，较之前指导增加1000万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑业务 - 建筑业务季度可比营收同比下降1600万美元至8.48亿美元，主要因中部集团ORP项目接近完工以及团队向新授标项目调动，导致营收减少7300万美元 [28] - 加利福尼亚集团营收同比增长8%，因其执行了带入第三季度的创纪录合同额 [29] - 山区集团可比建筑营收同比增长12%至3.62亿美元，主要受太阳能业务和华盛顿地区的强劲表现推动，犹他地区的持续强劲也提供了支持 [29] - 建筑业务板块季度毛利润较上年略有下降，排除Granite Inliners 540万美元的毛利润后，可比毛利润增长5%，季度整体毛利润率为12% [29] - 排除ORP后，建筑业务板块利润率为14.8%，较第二季度的14.1%有所改善 [31] ORP项目 - 第三季度末，ORP项目剩余合同额为1.5亿美元，较上一季度减少4500万美元 [30] - 具有挑战性的ORP项目合同额（排除一个盈利项目）在季度末总计1.15亿美元，预计约5500万美元将结转到2023年，其中大部分集中在一个团队正在努力完成的项目上 [30] - 第三季度Granite的ORP净亏损（排除非控股权益）为1300万美元，营收为4400万美元，上年同期亏损为500万美元，营收为9900万美元 [30] 材料业务 - 材料业务营收较上年同期增加2400万美元，增长17%；排除Granite Inliners 500万美元的材料营收后，可比材料营收增长22% [31] - 材料业务毛利润较上年同期增加100万美元，毛利润率为13.6%，环比从12.7%上升，但低于上年同期的15% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共市场项目机会依然强劲，尽管到目前为止联邦基础设施法案（IIJA）的益处有限；私人市场约占公司业务的25%，通胀带来了一些不确定性，但仍有许多客户推进计划工作，公司在住宅市场的风险敞口不大 [14] - 第三季度末，骨料订单量同比改善60%，显示尽管有通胀压力和利率上升，整体经济仍保持健康 [24] - 山区和中部集团的骨料销量在本季度同比增加，但被加利福尼亚集团的下降所抵消，该集团下降主要因与上年相比沥青摊铺项目减少；进入第四季度，未完成订单量已超过上年同期 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现2024年战略计划目标，即建筑业务板块毛利润率达到14% - 16%，综合EBITDA利润率达到9% - 11% [12] - 项目生命周期重点关注项目选择和项目执行两个领域，项目选择追求适合公司优势的项目，并谨慎选择合作客户；项目执行通过进一步标准化流程、沟通和最佳实践来提高绩效 [12][13] - 保留水资源和矿产服务业务，将其纳入山区集团和建筑业务板块，公司认为这两项业务今年表现良好，市场前景支持未来增长，决定保留符合股东最佳利益，并计划对其进行投资和发展 [10] - 中部集团进行转型，降低投资组合风险，从复杂的设计建造项目转向较小的投标日最佳价值项目，并在得克萨斯州建立本地市场，第三季度在休斯顿西南部赢得三个公路项目，总计1.45亿美元 [19][21] - 公司进入第四季度时合同额为41亿美元，环比减少1.35亿美元，同比排除Granite Inliner的合同额后减少4500万美元，这是公司降低项目投资组合风险的结果；预计IIJA将在未来6 - 9个月对项目机会产生更显著影响 [22][23] - 公司继续投资垂直整合业务，目前重点投资材料业务运营 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为随着第四季度结束并进入2023年，将不再需要讨论具有挑战性的ORP项目，而是专注于建筑业务板块预期改善的持续表现 [40] - 材料业务板块的骨料销售持续保持强劲，季度末沥青订单量超过上年同期；公司各本地市场的市场环境依然强劲，合同额和未来机会良好 [41] - 基础设施法案的影响比行业预期的要慢，但资金已经到位，公司认为受益只是时间问题 [41] - 公司正在执行战略计划，认为自身比多年来更有能力利用未来机会，有望实现持续盈利和可持续增长 [42] 其他重要信息 - 会议讨论包含符合1995年《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述，除非法律要求 [4][5][6] - 会议可能讨论非GAAP指标，相关披露包含在收益新闻稿和公司演示材料中，可在投资者关系网站上获取 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈进入积压订单的项目的风险和利润率情况，以及与执行情况的差距，这些机会是否符合2024年的目标？ - 公司对目前的合同额感到满意，过去几年一直在转变合同额结构，降低风险，减少大型设计建造项目的比例，目前设计建造项目占比从两年前第三季度的20%降至5%，约43%的合同额是最佳价值项目；过去三个季度包括第三季度，公司承接了更多利润率更高的项目，正朝着2024年的毛利润目标迈进 [46][47] - 执行情况有所改善，但仍有提升空间，公司认为在ORP项目之外，执行能力还有机会进一步加强 [49] 问题2: 请回顾2021年第四季度的天气影响以及2022年的开局情况？ - 2021年第四季度西部天气潮湿，公司在加利福尼亚州的表现不佳；10月份的数据显示，公司在西部的业务已经远超去年同期 [51] 问题3: EBITDA利润率的提高有多少归因于保留水资源和矿产服务业务（WMS），2023年和2024年的利润率评论是否包含WMS？ - EBITDA利润率提高的主要原因是将水资源和矿产服务业务纳入持续经营业务，尽管本季度ORP项目影响有所减弱，但新增业务的贡献更大；2023年和2024年的展望包含这两项业务 [53] 问题4: 是否计划在全国收购采石场以使中部集团更像西部集团，2024年的利润率目标是否依赖于此？ - 2024年的利润率目标不依赖于垂直整合的扩张，而是基于现有业务；公司预计继续发展业务，希望进行风险较低的收购，优先考虑在现有本地市场进行，如得克萨斯州和佛罗里达州 [54] 问题5: 中部地区能承接多少IIJA项目，这些政府资金项目与公司在该地区专注小型快速交付项目的运营计划是否相符？ - 公司认为这些项目与运营计划非常契合，虽然IIJA项目的推进比预期慢，但预计2023年初开始对建设产生影响；公司团队在全国范围内具有竞争力，目前的投标管道活跃，业务量远超去年同期 [55][56] 问题6: 近期在得克萨斯州和加利福尼亚州的合同中标项目，竞争投标情况如何，公司与竞争对手的区别是什么？ - 公司的优势在于本地市场战略，在本地市场拥有本地知识、资源、劳动力，了解业主和监管机构，这是公司改变战略专注本地市场的原因，有助于长期成功 [59] 问题7: 材料业务利润率下降，尽管第二季度实施了能源附加费，是否存在合同滞后，未来季度利润率如何看待？ - 能源附加费存在一定滞后，到年底才能完全发挥作用；目前材料业务在加利福尼亚州的积压订单高于去年同期，10月份的数据令人鼓舞，公司认为未来前景良好 [62][63] 问题8: 请回顾ORP项目的剩余情况、2022年剩余时间的消耗情况以及2023年的剩余量？ - 年初ORP项目合同额为3.14亿美元，第三季度末降至1.15亿美元，本季度消耗了4400万美元的相关营收；预计年底具有挑战性的ORP项目合同额约为5500万美元，到2023年，挑战性ORP项目仅占总合同额的1% - 2% [65][66] 问题9: 鉴于资金和投标环境，何时能看到合同额有更显著的增长，如何与小型快速交付项目相契合？ - 随着向小型项目的转变，合同额会有一定变化，但团队在承接业务方面表现出色，抵消了ORP项目的下降；目前投标计划强劲，预计第四季度业务将表现强劲 [69][70] 问题10: 请阐述保留水资源和矿产服务业务的决定，是受当前并购环境影响，还是会长期保留在投资组合中？ - 该业务将长期保留在投资组合中，决定主要基于估值，信贷市场变化导致潜在买家的报价不符合公司和股东的最佳利益；这两项业务表现良好，市场强劲，领导和团队优秀，公司资产负债表强劲，不会阻碍公司发展 [72] 问题11: 营收指导的增加是否完全来自水资源和矿产服务业务的纳入，核心民用和材料业务是否也有贡献？ - 纳入水资源和矿产服务业务对营收指导有影响，公司将全年营收指导提高到32亿 - 33亿美元，这些业务重新纳入持续经营业务带来了改善 [73]